十條命都唔夠死（投資篇）
2019/10/22 09:05:34 網誌分類: 經濟
註：《十條命都唔夠死》系列，第三篇 ... 作為持份者，對社會最大嘅貢獻，就喺用心做好自己嘅本業，當規模越大，貢獻就越大，責任亦越大。今時今日，眼見連財雄勢大嘅，面對惡勢力，都要哀求人地，對自己網開一面，咁我地作為小市民，又可以做到啲乜嘢呢？發表呢個第三篇之後，大大話話又過咗五個月，都仲未諗開筆寫第四篇。我會重 PO 多兩篇，同修例風波有關嘅舊文，之後就會開始寫新嘢。所謂新嘢，究竟喺《十條命都唔夠死》系列嘅第四篇，定喺其他題材，同埋幾時會出，都喺果句，睇 MOOD 啦！
原文日期：2019年5月20日
轉個頭，又過咗足足一個月。
有朋友唔太明白，我已經寫咗一大串前言，點解唔直接入正題，反而仲要花咁多時間，去加多篇悶到抽筋嘅解話。其實我今次返嚟，雖然只喺响個小小嘅回應箱度寫下嘢，但呢個網站，始終喺網主同湯生嘅主場，返到嚟都唔打聲招呼嘅，就實在太冇禮貌。
不過，兩大篇招呼，我諗已經俾足哂面，再唔入正題呢，就恐怕太對唔住果寥寥幾位啦！
五個半股神
記得我寫《股樓篇》果排，恆指正喺响三萬點上下徘徊，唔上唔落。我叫大家唔好開心得太早，仲舉咗李澤鉅講嘅，話外圍風大浪大，藉此提點一下啲磚家，從來股市都喺首當其衝，而樓市只喺守尾門。點知唔夠一個月啫，特佬就出招，响全球都預期中美會達成協議嘅臨門一腳之際，淋下一大盆冰水，港股即日大跌 871 點，一星期累跌千五點，而全球嘅股市呢，就唔見咗近兩萬億美元，到咗啱啱個禮拜尾，恆指終於跌穿兩萬八啦！
哈哈！我喺咪好「準」呢？原來做股神，一啲都唔難。我話「淡市寫衰嘢，即喺贈慶；好市寫衰嘢呢，就喺贈言」，咁嘅態度，梗喺揾唔到食。不過只要改成「淡市唱好，好市唱淡」，就即刻唔同哂啦！因為股市呢家嘢，升完總會跌，跌完亦總會升，所以「準」只喺時間問題，再加返少少 MARKETING 技倆，要充當一下股神，應該冇難度，反正有啲財演、磚演，都喺用緊呢一招，亦行之有效。當然，如果要做到數字上嘅「準」，就真喺唔容易，且要碰一碰運氣；但唔緊要，只要你中一次，就可以大做文章，即刻成為股神，皆因人，喺善忘嘅！記得當年我個聯「匯」機制，將匯豐嘅低位 SET 响 50，結果跑出咗 44.5，睇嚟，我距離股神之名，都仲差五個半！
講開股市，我話股票呢家嘢，我從來唔 BUY，而响呢個網站，我亦曾多次提過，自己從來唔玩股票。不過我想澄清一下，唔 BUY，同唔買，雖然字面解釋一樣，但實際上喺兩回事。當日我寫過聯「匯」機制之後，就俾一個朋友寸，話我公開講 50 蚊喺底，搞到佢入咗貨喎！真喺唔知佢講真定喺講假，總之我為咗舒一舒佢道氣，就買咗一手咁多匯豐。不過，呢件都只喺小事，後嚟我亦有買過股票，當然唔只喺一手呢啲 SIZE，唔好問我贏咗定喺輸咗，因為呢個喺商業決定。我嘅投資，喺一盤生意，做生意講嘅，喺賺錢，唔喺贏錢。
2018 投資成績表
其實我呢盤生意，自三個十倍之後多年，經歷一系列進化，當中亦涉及唔少關鍵嘅商業決定，先至發展到今時今日嘅規模。我無意响呢度晒嘢，所以有關數字上嘅，我唔透露啦！總之我嘅資產，仍然喺以債券及有關債券類別嘅高息金融項目為主。話說 2018 年，响中美貿易戰打得火紅火綠嘅環境之下，香港除咗磚頭以外，任何資產持貨，都喺必然蝕價，無一倖免。但如果你問我 2018 年個業績，我可以答你，喺賺錢。咁賺幾多？兩個字「可觀」！有幾可觀？哈哈！唔好意思，我唔喺果種為咗要威威，就隨便洩露自己私隱嘅唔知乜演。不過我可以俾啲 FIGURES 大家參考一下，話說金管局操嘅外匯基金，去年（即喺 2018 年）少賺 94%，當中只有債券賺錢，其他全蝕，而債券賺果 574 億呢，仲高過 2017 旺市果年，外匯基金債券部分嘅 343 億喎！咁我呢條債船，就算冇九分釘，最保守計都有五、六分嘛？ 至於點解債券响淡市會賺到錢，如果你問啲傳統主流經濟學嘅信徒，佢地又梗會拋埋啲 RULES OF THUMB 出嚟，話乜嘢「避險」啦！不過作為一個前線債券投資者，我可以好肯定咁答你，完全唔喺果回事。呢啲所謂「避險」資金流，主要出入於投資級別嘅低息債。2018 年個市場咁波動，呢啲資金流向，喺好難觸摸，睇得咁準嘅，就倒不如走去炒股，都好過同呢啲資金流玩捉迷藏。尤其我呢種長期 KEEP 住高槓桿嘅長線投資者，玩埋哂啲蝕息之餘，仲咁高風險嘅投機操作，簡直同自殺冇分別。
2018 債市回顧
記得我曾經話過，我呢盤生意，之所以賺到錢，喺基於對自己市場角色嘅充分了解同體現。縱使經歷咗一系列進化，低息港幣融資，投放高增長市場，仍然喺我今日投資嘅基礎，而我嘅持貨，都仲喺以高息內企債及相關嘅金融項目為主。其實 2018 年，內企債市，尤其喺內房，經歷咗一段都幾艱難嘅時期；年頭就已經有消息話，內房年內將步入還債高峰期，而內地嘅金融去槓桿政策，又導致多間內房响內地嘅發債，遭到中止。新債發唔成，舊債又到期，自然就引發債務違約嘅危機，再加上中美貿易戰，打得火熱，真喺可謂四面楚歌。
當時我地的確就自己投資嘅調整策略，作過審慎嘅評估，因為內企以新債蓋舊債，似乎有違我地借錢俾人發展，而唔喺攞嚟燒呢個大原則。我地必須搞清楚，自己嘅市場角色，有冇變得模糊，否則勢必面臨無法承受嘅風險。不過，我地最後都一致認為，呢個喺機會，因為內地違約潮涉及嘅，都喺一眾無法境外融資，或實力較弱嘅地方企業，但就拖累到其他有境外融資能力嘅龍頭內房債價，大幅下跌。呢個明顯喺市場錯判，而呢個錯判，就令到新發嘅美元債，趨向高票息、短年期。就睇恆大，舊年年底發 18 億美元債，平均票息 12.6 厘，但自己就食返 10 億，即喺實質成本，可以低至 5.74 厘，呢招低成本頂爛市，啲行家真喺多得佢唔少。
一個誠字
講開又講，上年六月中，就有個冇乜聯絡嘅點頭之友，突然 WHATSAPP 我，一開波就問功課，仲話七、八月會請我食飯添。其實我呢份人，一向好 NICE，你唔使話乜請食飯，我都會樂意回答你，不過你既然要咁講，我當然唔介意開著個 COUNTDOWN，睇清楚你嘅為人。佢問有乜嘢高息債可以介紹，我就提到一啲龍頭內房債，價格回落到吸引水平，不過我亦提醒佢，槓桿要留 MARGIN，皆因銀行有機會收槓桿，而中美貿易戰亦會令到價格波動，要熬得住短期可能發生嘅問題至得。跟著六月底，佢又 WHATSAPP 我，話入咗我有提過嘅龍頭內房債，就「馬上跌兩三蚊慶祝」，仲問我，最近有乜嘢因素主宰債價。坦白講，我真喺有啲唔高興，我喺話可以撈抵，唔喺撈「底」！不過我仍然好有禮貌咁，再一次重申，LV 要保守，因為呢期債價唔會有運行，平貨可以入，但要守得住跌嘅風險。
到咗七月底，我又收到佢 WHATSAPP，話佢有啲「friend」，買咗兩隻唔知乜地方債，跌咗兩成，問我可唔可以繼續持有喎！呢次我簡直喺把幾火，叫你買受內地違約潮影響到市場錯價嘅龍頭內房債，你啲「friend」（唔知喺咪你自己）竟然唔知做乜貪平撞入去個風眼度，搞埋啲開緊違約 PARTY 嘅地方債！仲好意思問我，可唔可以繼續持有？結果我隔咗成半日至覆佢，我話，早排要撈抵嘅，有好多選擇，唔使揀到呢類嘢啦！跟住佢就潛咗水，不過老老實實，就算佢再蒲頭，都唔使旨意我會再睬佢，反正佢有冇將啲錯價疑似垃圾，換咗做真垃圾，我又冇興趣知。總之舊年年底，啲龍頭內房債已經升返哂，守得住嘅，可謂賺息兼賺價。
其實我對朋友，都算喺咁，要求亦唔算高，甚至可以話冇乜要求，而我惟一重視嘅，就喺一個「誠」字。不過唔好誤會，人皆有私隱，我唔喺要你誠實；我指嘅喺「誠意」，因為我都喺以誠待人。正如你有嘢想問，我只會視之為分享，唔好講乜請教，大家都喺對等，但如果你响我面前玩嘢，我喺會睇得出。例如我提債，你就話自己買咗好多債；我提槓桿，你就吹噓自己啲槓桿，都唔知攞得幾盡；未入正題，就讚自己好眼光，睇中咗隻唔知乜股。我唔介意你拋，但既然你吹到自己咁勁，咁我就真喺冇嘢可以幫到你。不過要強調嘅，喺如果你未試過，連續兩年或以上，同時持有過百張廿萬美元為單位嘅債券，就最好唔好响我面前，話自己買咗好多債；又如果你未試過，連續兩年或以上，維持著超過八成嘅 LV，亦最好唔好响我面前，吹噓自己槓桿攞得幾盡。
肥叔變帥哥
唔好誤會，我冇話以上所講嘅，喺代表我有幾多持貨，或者幾高槓桿，呢啲嘢我唔會透露。我只喺想講，要我覺你勁呢，以上就喺最基本嘅水平。咦？咁 1.5 億買匯豐又點？上次我話，呢啲叫做 SCALE，真喺唔好意思，呢句只喺客套說話。吓？客套說話？哈哈！YES！都話頭兩篇，喺用嚟打聲招呼囉！莫講話 1.5 億買匯豐，唔算得喺乜嘢 SCALE，就算 15 億買匯豐，都唔算喺 SCALE，只能夠叫做 SIZE。SIZE 同 SCALE，聽落去，好似冇乜唔同，但响實質意義上，就喺天地之別！
SIZE，即喺得個大字。一個阿叔炒股、一個大叔炒股、一個大大叔炒股、同一個肥叔炒股，都喺炒股，有乜嘢分別？你買一隻股票，諗住財息兼收，點知到依家都仲未返家鄉，如果喺果種「命格」嘅，早就忍唔住「止蝕」沽咗佢。不過，話說果對年輕夫婦，喺要靠啲股息交租喎！即喺話，沽咗就一定要換貨，咁換啲乜嘢呢？吓？又喺股票？個貿易戰咁難估，臨門一腳都可以撻 Q，容乜易換下換下，個本金 SIZE，越換越細，賺唔夠租金，住嘅 SIZE，仲越租越細，到時搞到萬劫不復，就真喺大大鑊啦！其實，要破呢種「命格」，一啲都唔難，換返件磚頭咪得囉！我唔喺講笑，當年我都喺用「成仙」嚟形容果啲肯面對現實，懸崖勒馬，重新置業嘅人。「命格」一破，成個人即刻醒神哂，連說話、態度、立場，甚至喺樣貌，都可以逆轉，就好似 IQ 博士變身咁，肥叔，都可以變帥哥！ 寫到呢度，我又要發一發聲明，因為話說湯生最近，以近億首置買豪宅。我唔想俾人誤會，以為我唔知影射邊個，所以要鄭重聲明，上兩段只喺為咗解釋乜嘢喺 SIZE，而作出嘅一啲比喻同假想，完全唔喺事實，亦完全冇影射成分。況且，以湯生嘅 SIZE，億億聲攞出嚟，根本就冇難度，使鬼蝕水沽貨咩！
SCALE（規模）
斷億咁買入、沽出大藍籌，FP 買豪宅，呢啲東東，都只能夠叫做 SIZE，得個大字，對市場基本上冇乜影響，做與唔做，都喺好個人化。不過你可能會問，1.5 億唔夠，咁 15 億呢？呢個 SIZE，仲大過匯豐一日嘅成交金額喎，莫講話影響市場，直頭可以操控股價啦！咁點解我上面仲話，15 億買匯豐，都唔算喺 SCALE？原因好簡單，你用一個巨 SIZE，去達至一個相同，甚至更細 SIZE 嘅影響，而所謂嘅影響，又只喺曇花一現，咁算乜嘢 SCALE？至於點先至算喺 SCALE，我可以舉一個例子，你攞十萬出嚟，去 RUN 一盤一百萬嘅實業生意，呢個就喺 SCALE。
車！講到尾，咪即喺槓桿！非也！如果槓桿就喺 SCALE，咁你用十倍槓桿抽新股，豈不是咪又喺 SCALE？單純嘅槓桿，只喺將個 SIZE，依既定嘅比例放大，但對事物嘅各方面影響，就唔一定會依相同嘅比例放大。真正嘅 SCALE，喺基於你嘅原始能力同付出，通過造成對事物各方面嘅相對影響嚟衡量嘅。所謂各方面，唔單喺講錢，而喺包括一切有形及無形嘅影響，所指嘅，亦唔單喺呢啲影響本身，更涵蓋埋佢地嘅廣泛性、連鎖性、深層性、深遠性等。
喺唔喺好難明？我舉一個極端例子，美國總統，毫無疑問，喺操控著一個龐大嘅 SCALE，而呢個 SCALE，唔止喺講錢、GDP，或者喺經濟體之類。一個短線投機者，登上咗美國總統嘅寶座，喺會帶嚟災難。就睇特佬，2017 年宣佈，承認耶路撒冷為以色列首都，佢嘅原始付出，都只喺彈指之間，但至今造成咗幾多生靈塗炭？又正如你攞十萬出嚟，去 RUN 一盤一百萬嘅實業生意，相比你金錢嘅付出，你個 SIZE 乘大咗十倍，變成一百萬，但你個 SCALE，又何止呢一百萬？你喺影響緊你一眾雇員嘅生計同前途，你嘅客戶、供應商、合作伙伴、融資伙伴，以及相關嘅大小企業，呢一切，成就咗你個 SCALE，喺廣泛性、連鎖性、深層性、深遠性。
對你自己個 SIZE，你可以唔使負責，就好似億幾買匯豐，蝕幾千萬，大不了咪沽咗佢囉！使鬼負責咩？但對於你嘅 SCALE，就唔可以唔負責，所以點解我話，創業唔難，守業唔難，停業，先至喺最難，而好多生意人，到最後都喺過唔到呢一關。記得多年前，我曾經响度分享過，一個海外客嘅故事，個客俾你三成訂金，你就走去訂料、做貨，交貨後佢找埋果七成俾你。我用果三成訂金做貨，當然唔夠，即喺要靠啲下游供應商放數俾我，以及同銀行融資。我放數俾個客，個客又唔知放數俾邊個，啲供應商放數俾我，而佢地又有自己嘅下游供應商，放數俾佢地，而大家又有自己嘅長期或短期嘅融資渠道，例如銀行或者財仔。呢條產業鍊個 SCALE，對比於當中涉及嘅每個單位，各自嘅原始能力同付出，都唔知倍大咗幾多。之後，個數期越拖越長，由交貨後即找，到交貨後 30 日、45 日、甚至 90 日至埋單，而換嚟嘅，就喺更大同更頻密嘅訂貨量。個 SCALE 做到咁大，要剎停佢，唔使蝕錢之餘，仲要對得住條產業鍊當中嘅每個單位，我用「巧妙」一詞，講就輕鬆，實質上有幾艱難，壓力幾大，真喺非筆墨可以形容。
SHIELD（盾）
講返 2018 年，我話內地嘅債市，可謂四面楚歌，而我嘅金融資產組合，就正正喺以內企債及相關嘅高息金融項目為主，加上我嘅槓桿比例，近年都喺連續維持响極高，MARGIN 近乎零嘅水平。我諗大家唔使點計都知，理論上，我喺應該搞到損手爛腳，但點解我話，仲有「可觀」嘅利潤？如果你問啲傳統主流經濟學嘅信徒，佢地只會諗到一個答案：高沽、低入囉！
冇錯，高沽、低入，彷彿喺 MARGIN 近乎零嘅槓桿投資者，响大跌小升嘅環境之下，賺到錢嘅惟一可能，但對我而言，情況當然唔喺咁簡單。因為我嘅投資，喺一盤生意，發展到今時今日嘅 SCALE，我嘅一舉一動，除咗影響自己嘅利益之外，仲會影響到好多人。再者，我有水晶球嘅話，倒不如走去做「股神」好過啦！
記得我曾經多次提過，我喺以現金流抗風險，縱使經歷一系列進化，時至今日，呢個仍然喺我投資嘅重要基礎，只喺形式略有不同。2015 年，我將一部分現金流，以非槓桿模式購入資產，將借貸比率，大幅下降至安全水平；但到咗 2017 年，金融市場大旺，我加大増持資產嘅力度，令借貸比率又重回極高水平，不過同時我亦通過調整現金流以及資產擴張嘅比例同模式，建立咗一個我地稱之為「盾」（SHIELD）嘅防禦機制。
所謂，養兵千日，用在一時，2018 年中，呢個防禦機制，正式啟動，我將投資利潤鎖定响預期嘅水平，同時平衡咗各方利益。踏入 2019 年，內地債市開始回復，而我就只喺用咗一季嘅時間，就將現金流提升返到甚至超越我全盛時期嘅水平。對於呢個「盾」（SHIELD）嘅防禦機制，基於商業機密，我就只能夠透露咁多。
真正嘅投資
記得响呢個網站，我曾經就投資嘅定義，同網友討論咗成半年，之後又俾人屈轉軚。其實，如果你對投資嘅理解，脫離唔到低入高沽呢個模式，而對於投資物嘅判定，又超越唔到金錢、貨幣嘅局限，咁我就算再同你討論多十年八載，都冇可能令到你明白，乜嘢先至喺真正嘅投資。
《真正嘅投資，喺增持有值之物，同沽走即將喪失值之物。而最重要，就喺持有果一段時間內，必須充分行使投資物嘅值，以帶嚟最大嘅利益》
所謂，有值之物、即將喪失值之物，唔一定同錢有關，而喺包括人世間上，一切有形及無形之物，所以「值」所代表嘅，亦唔一定只喺講錢。投資物嘅值，喺包含一切可以衍生利益嘅作用同功能，咁即喺話，「入」同「沽」呢兩個動作，只不過喺對投資物嘅值，作出嘅第一個同最後一個「行使」。呢兩個動作之間，即喺「持有」果一段時間內，其他一系列對「值」嘅「行使」，反而先至喺投資行為嘅最重要部分，以及為投資者帶嚟最大嘅利益。至於所謂「利益」，自然亦唔單止喺錢，而喺涵蓋一切有形及無形嘅利益。
回望自己嘅辛路歷程，基層出身，為咗理想，自學寫程式，進身電子工程界，受雇高科技企業，到 2000 年創業，打過官司，2009 年結業，之後通過磚頭融資，建立一盤投資生意，再發展到今日個 SCALE，當中涉及咗幾多投資行為？就連我自學寫程式，都可以話喺一項投資，為我帶嚟，响猛車邊嘅 A LEVEL 成績之下，進身理想專業嘅機會，呢個就喺無形嘅「利益」。增持自己嘅技能、行使自己嘅技能，回報咗除金錢以外，學業、事業、專業地位，以及發展自己獨有嘅性格、理念、社交群，呢一切回報，又成為新嘅投資物，繼續增持、行使。而當自己嘅技能、生意，「即將喪失值」之際，就只能無奈沽走，再將過往儲備咗嘅，有形及無形嘅回報，包括資產、經驗、理念、伙伴、融資聯繫等，再投放一盤新嘅生意。諗返轉頭，如果當年我冇自學寫程式，真喺未必會有今時今日。
投資真喺好忙
近兩個月前，我同朋友會面，當中有人問我，做投資應該好閒，點解我會話自己好忙？唔喺講笑，我真喺好忙，試問有邊個生意人會好閒？有邊個生意人，唔使日日為自己盤生意跑山？少幾分認真嘅，又點會有咁嘅先機，去造就個「盾」出嚟？而「盾」嘅建立，亦唔喺一朝一夕，就算有咗個「盾」，都要適時作出關鍵同火速嘅決策啦！今年第一季，市場回復，我真喺幾乎日日都買嘢。如果有人同你講，佢嘅槓桿比率喺七成，而佢嘅總資產，只要升一個價位，即喺 0.1%，就可以買一張可槓五成嘅美元債，咁佢嘅總資產，就喺廿萬美元乘 0.5 除 0.7 再除 0.001，即喺 1.4 億美元，或者 11 億港元，而淨資產呢，就喺 11 億乘 0.3 即喺 3.3 億。
都喺果句，呢啲純粹喺數字例子，對我本身個 SCALE，絕對冇什何暗示或明示嘅成分，只喺你响我面前，最好唔好亂吹，因為我喺識計數。其實我想講嘅，喺如果你只識得買件貨返嚟，擺响度就有息收，升到咁上下就沽咗佢，咁你梗喺可以好閒啦！但倘若你能夠充分用盡你所持投資物當中，有形及無形嘅值，通過行使、回報、增持，循環不息，咁你擁有嘅一系列有形及無形嘅投資物，就會形成一個相互緊扣嘅產業鍊，呢個就喺你嘅 SCALE，而你亦須要為你個 SCALE 負責。所以點解我話，我嘅一舉一動，除咗影響自己嘅利益之外，仲會影響到好多人。
隨著市場、政策跟著時勢進化，你嘅 SCALE 亦須要與時並進。記得多年前，我同朋友分享過自己嘅操作，當時就有人話，唔會將所有雞蛋，放埋响同一個籃度喎！唉！試問有邊盤生意，唔喺將所有雞蛋，放哂入同一個籃度？有邊個生意人，唔喺瞓身自己所屬嘅行業？有幾多個，可以做到綜合企業？你要做大個 SCALE，就唔可以介意將所有雞蛋，放埋响同一個籃度，同對你呢個籃，即喺你個 SCALE 負責。所以今日你同我講，攞件磚頭押俾銀行，融出嚟嘅資金，已經唔可以再槓桿，我都只能夠話，冇把握機會嘅，就唔好慨嘆時不與你。
金融扭曲第三波
磚頭融資唔可以再槓桿，喺繼 2015 年頭嘅「金融扭曲第三波」之後，金管局一系列金融體系監管同優化政策嘅其中一項。「金融扭曲第三波」喺金管局針對企業、物業、以及金融三者之間嘅連鎖關係，推出嘅第一項措施，而呢啲連鎖關係，就正正喺金融風暴嘅催化因素，有幾關鍵，可想而知。所以點解响《股樓篇》嘅最後，我話如果唔喺多得金管局，真正嘅金融風暴，早就已經嚟咗至少兩次。第一次，喺 2015 後半年嘅中港股市大跌，而第二次呢，就喺 2018 年中美貿易戰嘅開打。倘若金管局，唔喺有效咁切斷咗企業、物業、金融呢三者之間嘅連鎖關係嘅話，咁究竟有幾大鑊，就真喺唔使多講。
所以呢，如果好似《緣結．天璣》文中咁講，金融扭曲第三波，真喺由我當年嘅警告，觸發出嚟嘅話，咁令到香港倖免於兩次真正金融風暴嘅，原來我都有份喎！哈哈！我喺咪好威威？真喺有啲飄飄然，彷彿已經成為咗 AVENGERS 嘅一份子啦！真喺唔好意思，講下 SHIELD，又講下 AVENGERS，開始有啲語無倫次添。
不過講真，有時候，真喺有必要自大一下。如果你唔了解，自己嘅某啲行為，個 SCALE 究竟可以有幾大，咁就最好謹慎啲。話說有網友，想我寫貿易戰，結果我考慮咗成年都未開筆。記得年幾前，响某 WHATSAPP 群內，我同朋友講，話自己唔會出可以引發核彈嘅文章，但當然，是否核彈，亦只不過喺一個機率問題。大家要了解貿易戰，坊間嘅社評，可謂多如繁星，問題喺你究竟 BUY 邊一套啫。
中美嘅矛盾、核彈嘅文章
其實好多時候，我地縱使冇水晶球，都唔代表完全冇辦法，去擬定自己嘅長期投資方向。早於 2015 年底，我已經就《真正嘅第十個人》嘅揭盅，達至咗一個非常重要嘅結論，就喺美國加息，即喺代表呢位全球一哥，响環球金融嘅舞台上，已經喪失咗領導地位。雖然我冇去預測，美國對呢個轉捩點，會作出啲乜嘢具體反應，但呢項新嘅「現在嘅基礎因素」，已經足以令我之後，無論見到邊位生意朋友，都會不忘問一問佢，有冇同美國有生意來往，有嘅話，就要小心啲。直到特佬上咗場，我又再一次作出警告，仲叫大家真喺要 DIVERSIFY 下啲生意添。而跟手爆發嘅中興事件，簡直等同向大家發出咗最後通牒，再唔醒覺嘅，將來發生乜嘢事，就唔好怪我冇預先通知。
總之，對中國人而言，任何同美國，以及美國盟友有關係嘅投資、生意，甚至喺交流，都已經變成極高風險，雖然都幾無奈，但呢個喺事實。中美貿易戰，只喺冰山一角，長期嘅中美矛盾，先至喺主菜。不過响我眼中，其實好簡單，三億幾冇乜進步空間嘅人口，對比近十四億大把進步空間嘅人口，勝負早已分，不過整個過程，將會好痛苦，亦會持續好多年，而個世界就會趨向兩極化，全球嘅人民都會受到傷害。
香港喺中國嘅一個城市，所以唔好以為我地可以置身事外，或者從中取利。整個畫面，其實唔太複雜，一個中興事件，已經可以睇穿哂，包括我提過嘅「核彈」部分。我會再評估一下，喺咪適當時候，响下一篇發表呢個「核彈」部分。可能會有朋友覺得，我嘅疑慮喺多餘，甚至認為我自大。都喺果句啦，只不過喺一個機率問題，真喺自大嘅，一年前就已經寫咗。對於一個，自己唔了解嘅 SCALE，謹慎，反而先至喺謙卑同負責任。
十條命都唔夠死
同樣地，作為投資者，對自己嘅 SCALE，喺要負責。仲記唔記得《市場嘅角色》一文最後，我問各位有冇深思過，自己嘅事業、生意、投資，擔當緊乜嘢角色？對社會，對市場，有乜嘢貢獻？責任同貢獻，喺相輔相成，你個 SCALE 越大，牽連越大，責任就越大，而貢獻亦會越大。
對你嘅 SCALE 唔負責，莫講話你自己，十條命都唔夠死，你會累死嘅，更何止十條命！
（待續 ...）
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