只得「寬鬆」一招

特朗普簽了行政指令，明年1月中起，禁止美國國民投資於31家中國企業。較早時，這些企業被美國國防部認定是由中國軍方支持，包括大型企業如中電信(0728) 、中移動(0941）、聯通(0762）及中國建築（3323）等。對這些股份料有一定壓力。

另外疫苗消息引發的市場樂觀情緒逐漸消退，投資者逐漸意識到，輝瑞的疫苗獲批以及可以普及接種，仍要等一段很長的時間。而隨著冬天的到來，全球疫情再爆跡象明顯，特別是美國，已經連載9天，單日新增病例超過10萬個，令人擔心。再加上聯儲局主席鮑威爾昨日發表對經濟悲觀的看法，加重全球股市壓力，歐美股顯著回吐。

德國及法國股市分別跌1.2%和1.5%。美股杜指連續第二日回吐，跌317點，收報29080點，跌幅或1.1%；標普500指數跌1%，收報3537點；納指跌0.7%，收報11709點，2000隻中小型股指數跌1.6%。

標普500指數11個板塊全部見紅，科技板塊有幾大科技巨頭頂頂住，相對硬淨，蘋果和Google母公司Alphabet微跌0.2%、Facebook和微軟跌0.5%，亞馬遜跌0.9%、Nvidia逆市升0.3%、AMD升0.7%，惟Intel比較弱，跌超過3%，係表現最差的杜指成份股。而表現最差的是與經濟復甦較敏感的週期股，能源板塊表現最差，跌3.4%，其次係原材料板塊，跌2.2%；工業和金融板塊跌1.7%和1.2%。市場對輝瑞和BioNTech合作的新冠疫苗的熱情冷卻，其股價當然無運行，輝端跌2.5%，BioNTech跌7.1%。

聯儲局主席鮑威爾昨日歐洲央行年度論壇上指出，近期美國多數經濟資都會向好，尤其是在就業方面。例如10月非農就業人數增長好過預期，約有1200萬工人重返工作崗位，昨日公佈的上週申請失業救濟的人數降至3月份以來的最低水平。他說，「確實看到美國經濟繼續走在穩固的復甦道路上，但也看到新冠病毒在美國進一步傳播這個的主要風險。」他表示最擔心的是新冠疫情帶來的長遠影響，包括工人長期失去工作，特別是女性無可選擇地要離開職場，兒童接受不到應有的教育，小型企業主將失去「以世代計的智力資本」（generations of intellectual capital）。就算經濟日後復甦，也「不會回到從前那樣了」，因為技術將出現轉型，例如自動化和居家工作崗位的增長，這將使許多工人面臨更大的困難。而首當其衝的是相對低薪的工人，其中許多是婦女和少數族裔。他補充說，經濟面臨的挑戰正在增加，這意味著決策者將必須更加寬鬆。又預計聯儲局和國會都將需要提供更多的政策説明。

對於輝瑞的新冠疫苗，鮑威爾認為「無疑是個好消息，值得歡迎」。但現時「評估疫苗方面的好消息對經濟發展道路的影響還太早了點，尤其是在短期內。隨著病毒仍在迅速傳播，未來幾個月可能具有挑戰性。」

投資者近期對新冠疫苗很快面世的期望升溫，市場的風險胃納也跟著猛漲。截至本週三，全球股票市場的總市值達到95萬億美元，創出歷史新高。其實，看著歐美多個國家的新冠病例和住院人數激增的數字，華爾街的一些人顯得過分樂觀，要做到全球普遍能夠接種新冠疫苗，可能還需要一段時間，但具有前瞻性的全球股票市場已經開始狂歡。輝瑞宣佈超過預期療效的新冠疫苗，固然會對市場造成正面刺激，特別是經濟復甦概念股，但股市反彈背後的最大推動力，還是全球央行推出史無前例的寬鬆措施去撐經濟，除了將利率降至歷史低位，把投資者驅趕到回報較吸引的股市之外，鮑威爾講的「寬鬆」，預示著進一步印鈔，市場水浸，未來仍會推高股市。

陸羽仁