新股愈來愈難抽
2021/03/08 04:14:03 網誌分類: 經濟
由於招股反應過於踴躍，引起市場對重複認購質疑，因有網民於討論區爆料稱，有內地投資者竟然有辦法利用一人身份，開設過千證券戶口，將中籤機會增加逾千倍，造成不公平情況出現！可能因為這個原因，港交所唯有出手，調查當中有否涉及違規事件。
本港新股「愈來愈難抽」已成事實，主要因為參與者太多，但不少新股卻同時將公開發售比例降至極低水平，以快手為例，其發售的3.65億新股中，僅得2.5%作公開發售，即使該股最終超額認購逾1023倍，但回撥後的公開發售比例亦僅增至6%，遠低於以往新股的50%，若有大量內地投資者重複認購，港人要成功獲配新股，更是難上加難。部份「借孖展」認購的投資者，更連一手都未能抽中，結果淨蝕以千元計的利息，亦損失時間成本。
即使公開發售股份比例有10%、最終更因超額認購逾100倍，而將公開發售股份回撥至50%的諾輝健康，亦因為接獲達104萬份申請，在僧多粥少下，最終一手500股中籤率僅2%，現金客需要抽4000手、動用近5400萬元成本才可穩獲一手。至於760張「頂頭槌飛」雖穩獲一手，但當中只得82人，即約11%獲分派多一手，若以借九成孖展，利息2.98厘計算，涉及成本達5.3萬元。以其首日收市價升215%，每手獲利28670元計算，意味有近九成「頂頭槌客」要蝕本近2.4萬元。因此無論以散戶或孖展客角度來看，新股愈來愈難抽，已成既定事實。
從這點來看，香港的新股市場，是否還歡迎本港投資者參與呢？還是未來會愈來愈「A股化」，新股中籤機會隨時低於0.1%，基本上只是考驗幸運指數呢？
註冊合規師公會投融資部總召集人
徐燦傑
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