睇好油價

本週將有包括就業數據、製造業PMI和房屋銷售等多項重要經濟數字出籠，以及多家美企派成績表，市場情緒轉趨謹慎。

週一杜指以較上日低2點開市，已經係全日最高，之後反覆回落，中午最低跌過202點，之後在低位徘徊，尾市跌幅略為收窄，收市跌123點，收報34077點，跌幅0.4%；標普500指數跌0.5%，收報4163點；納指跌1%，收報13914點。

美國10年國債息率反彈，昨日反覆回升上1.6厘上方，最新報1.61厘。利息回升，科技股又受壓，成為拖累大市的元兇，標普500指數科技板塊昨日跌0.9%，跑輸其餘10個板塊。

到目前為止，約有9%的標普500成分公司公派了成績表，其中81%的公司業績超預期，平了2008年之後的業績超預期紀錄。銀行業績明顯較其他行業強勁，據瑞信資料，金融行業的盈利較預期高出38%，而標普500成份股中的其他公司的盈利平均超預期幅度為12%。可口可樂昨日公佈業績，今年首季每股盈利0.52美元，勝過預期的0.49美元，但差過去年同期的0.64美元，股價昨日升0.6%，收54美元。

D.A.Davidson財富管理研究主管James Ragan預計2021年第一、二季度的企業業績非常強勁，而那些將受益於當前廣泛全面經濟復蘇的週期性行業將持續走強。因此總體上看好美股後市。鑒於最近的資料表明經濟強勁復蘇，瑞銀上週五已調高對標準普爾500指數的預期，預計2021年底標普500指數將達到4400點，較該指數週五收盤價高出約5%。

昨日表現最好的股類是房地產股，標普500指數房地產板塊升0.3%，能源板塊表現屬第二好，微跌0.1%，而美國期油升0.4%，收報63.38美元一桶。油價近日向上，主要有兩個因素推動，在新冠疾苗逐步廣泛接種的背景下，市場憧憬經濟會較快復甦，石油輸出國組織（OPEC）上週二將2021年全球每日原油需求量再上調了10萬桶至9650萬桶，較該組織去年的預測提高了約600萬桶。而國際能源署（IEA）對2021年全球原油需求量的預期亦差不多，每日原油需求量為9670萬桶，較2020年的預測提高了570萬桶。而全球最大產油國和出口國沙地，主動提出減產石油，而2月的石油輸出量跌至8個月以來最低，對油價起到支撐作用。

另外，美元匯價下跌，亦直接推高以美元計價的石油，反映美元兌六隻主要貨幣匯價的美元指數昨日再跌0.5%至91.09，美元指數在3月30日見過93.35近一年高位之後回落，在短短不足20日下滑了超過2.4%，以美元計價的美國期油同期累升了5.9%。

摩根大通此前預期，布蘭特期油在今9月會升上70美元一桶，目前改為提早至今年5月，不過，維持到今年年底74美元目標價的預測，高盛更為樂觀，預測布倫特原油在2021年第三季度會升上80美元一桶。布蘭特期油現價63.47美元，即仍有26%的上升空間。

Fundstrat Global Advisors聯合創始人Tom Lee認為美元匯價仍會繼續回軟，推高油價，雖然能源行業已是今年標普500指數中表現最好的板塊，但他能仍認為原股有望再上漲45%。

如果比油價上升和能源股升幅比例，美國期油今年以來升了30.5%，而標普500指數能源板塊升了27.6%，高盛預計油價會再漲26%，加上美元匯價好大機會繼續下滑（美元指數昨日收91.07，已失守今年3月8日的左肩92.31和2月4日的高位91.52，正向89.44推進），兩個因素疊加起來，Tom Lee預測能源板塊再升45%，又不至於太誇張。

陸羽仁