逼問儲局

市場等候聯儲局的議息結果，美股反覆偏軟，標普500指數和納指創歷史新高之後回落。週二杜指跌94點，收報34299點，跌幅0.3%；標普500指數跌0.2%，收報4246點；納指跌0.7%，收報14072點。美債市靠穩，美國10年期美債息昨日朝早升上1.5厘樓上之後回落，午後收1.494厘，繼續在1.5厘附近震蕩。

昨日拖低大市的，主要是科技股和通訊股，標普500指數科技和通訊板塊分別跌0.6%和0.5%。FAAMGN幾大科技巨頭當中，Nvidia較弱，跌1.3%，Intel跌0.3%，AMD跌1.3%，SPDR標普半導體ETF跌1.2%。

油價顯著造好，升1.8%至每桶72.12美元，能源板塊成為支撐大市的主力，標普500指數能源板塊升2.1%，雪佛龍升2.2%，艾克森美孚升3.6%。歐盟用「激烈」（intense）來形容美國和伊朗及其他國家在上週六於維也納就《伊朗核協議》的會談，加上伊朗將於本週稍後時間舉行大選，市場相信美國不會在伊朗大選前重回談判桌，所以估計伊朗石油的禁令也不會放寬，全球石油供應不會擴大；另一方面，隨著全球疫情放緩，經濟重啟，市場預計能源需求也隨之增加，而油組（OPEC）和產油國盟友表示會維持目前的產量以支撐油價，需求增加但供應不增，便推動油價向上。

聯儲局昨日召開一連兩日的議息會議，市場相信聯儲局在今年內加息的機會很微，據最新的美國利率期貨交易數據，今年內加息的機會不多於7%。市場比較關注的是聯儲局打算何時開始退出其在疫情危機期間實施的刺激經濟措施，以及會否將首次加息的時間表由2024年初提早至2023年。而關鍵可能在於通脹率走勢。美國昨日公佈的美國5月生產者價格指數（PPI）按月漲0.8%，高過市場預期的0.6%，按年漲6.6%，係2010年11月以來最大增幅，而此前公佈的消費者價格指數（CPI）亦大幅上漲，都證明美國通脹正在持續上漲當中。

繼摩根大通的行政總裁Jamie Dimon表示摩根大通已囤積大量現金以應對通脹持續走高之後，太平洋投資管理公司美國分析師Tiffany Wilding昨日亦表示，預計聯儲局將在今次的會議上調高經濟成長前景，並「大幅上調通脹預估」，他認為大多數聯儲官員會將首次加息的時間提前到2023年。

著名評論員Jim Cramer昨日就提醒投資者，聯儲局主席鮑威爾今天將在議息會後見記者，估計記者會就CPI和PPI大幅上漲的問題大力「敲問」他，逼他回應對通脹的走向的看法，以及聯儲局收緊甚至加息的具體時間表。Jim Cramer認為，由於市場上包括德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）和鍾斯（Paul Tudor Jones）等很多知名投資者最近都批評聯儲局繼續實施寬鬆貨幣政策，如果鮑威爾不能夠讓市場信服「通脹可能是暫時的，而聯儲局接近零的利率和資產購買計畫是有理有據的」的話，市場將可能出現「縮減恐慌」，將可能導致「債券遭到拋售，股市也會回調」。

陸羽仁