商品急回

市場對聯儲局提早加息的憂慮繼續發酵，加上就業數據欠理想，打擊市場氣氛，美股三大指數個別發展，杜指連跌第二日，週四跌210點，收報33823點，跌幅0.6%；標普500指數接近平手離場，收報4221點；科技股跑贏大市，納指升0.9%，收報14161點，離歷史收市高位相差只有13點。

美國國債息維持穩定，美國10年期國債息繼續在1.5厘附近水平徘徊，而美國30年期債息回落至2.1厘樓下，最新報2.098厘，係今年2月19日以來最低。另外，大宗商品的漲價狀況已大幅放緩，除了油價仍處於2018年10月中以來高位，高踞不下之外，美國期油昨日跌1.5%至每桶71.06美元，今年累升了46.7%，包括金、銀、銅和大豆等大宗商品格價已明顯回落，黃金報每安士1774.3美元，今年由升轉跌，累跌了7.2%；銅價昨日收報每磅4.1735美元，今年以來累升了18.4%，但已較5月初高位4.8美元回落了13%。而銀價昨日大跌6.7%至每安士25.95美元，今年以來累跌了2.6%；農產品方面，大豆從5月初高位回落了超過20%，今年以來累升2.4%；棉花亦由今年2月底高位回落了11%！今年以來累升了5.7%。

當然，大宗商品跌價的部份原因也與用以計價的美元指數上升有關，期間，反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數升超過2.6%，單是昨日，美元指就急升了0.85%，令到大宗商品價格全部下跌。

麫粉價回順，自然令人對麫包價會大升的憂慮鬆了口氣，對未來利息上升的憂慮也會降低，高增長型科技股的吸引力又重新顯現出來。其實，比較標普500指數科技板塊和大宗商品價格或原材料板塊的走勢，會見到其中的反向關係，即原材料股上升，科技股就會回落。科技板塊今年5月12日的低位反彈，也正好是金、銀、銅等大宗商品價格和原材料板塊由高位掉頭回落的時候，科技板塊期內累升9.4%，而原材料板塊累跌7.6%。

市場的通脹預期降溫，高增長型科技股重新受到市場追捧，標普500指數科技股板塊昨日升1.2%，係11大板塊中表現最好，其中的FAAMGN等科技巨頭昨日全部逆市造好，蘋果、微軟和Facebook升1.3%至1.6%不等，亞馬遜升2.2%，而表現最好的是晶片巨頭Nvidia，勁升4.8%，SPDR標普半導體ETF升1%，原因是美國參議院投票批准了一項520億美元用於增加美國在半導體和電信設備方面的生產和研究的支出，其中20億美元用於汽車製造商使用的晶片。

科技股好景，傳統週期性股票亦隨之變得運滯，雪上加霜的是昨日公佈的美國最近一週首次申領失業救濟金人數41.2萬人，不跌反升，高過市場預期的36萬人和對上一週的37.6萬人，反映就業市場以至經濟復甦狀況未如理想。標普500指數能源板塊昨日大跌3.5%，金融板塊跌2.9%，原材料板塊跌2.2%，工業板塊跌1.6%，其中Caterpillar和杜氏化工都跌超過3%，係表現最差的兩隻杜指成分股。

陸羽仁