喜憂參半

美股國慶長假期後復市，三大指數個別發展。納指創收市歷史新高，標普500指數創高後回落倒跌，終結連續7天創高的強勢。

杜指跌208點，收報34577點，跌幅0.6%；標普500指數跌0.2%，收報4343點；納指升0.2%，收報14663點。

正如我在前文提過，由於新冠變種變毒猖獗，美國可能有再爆疫、再封城的危機，宅家股、科技股又重新得到投資者的青睞。而對高增長型科技股提供支撐力的是美國長債息在今年4月升上高位之後逐步回落，其中美國10年期國債息在今年3月下旬在1.72厘左右造了雙領頂之後逐步回落，昨日再跌81點子至1.35厘，係今年2月22日以來最低。相對年初高位，美國10年期國債息累跌了超高兩成，利息回穩，對高增型科技股有很大的支持，市場資金又由傳統週期股倒流到科技股。

標普500指數科技板塊昨日升0.4%，而金融跌1.6%原材料股跌1.4%，能源板塊因為有報道指油組和其產油盟友（OPEC+）就今年8月份之後的產油量未能達成協議，令到油價受壓，美國期油跌2.4%，每桶收73.37美元，失守75美元和74美元關口，能源板塊創高之後大幅倒插3.2%，美國「兩桶油」雪佛龍跌2%，係表現第二差的杜指成份股，艾克森石油跌2.9%。

而科技大股係大市主要推手，FAAMGN當中，除了facebook微跌0.5%，其餘都有進賬，美國國防部宣佈取消與微軟的100億美元「聯合企業防禦基礎設施」（JEDI）雲計算解決方案合同，與微軟爭奪這份合同的亞馬遜，股價上漲4.7%，收報3675.74美元，創歷史上市新高。

值得留意的是，微軟雖然失去100億美元的合同，但股價未見大幅回落，反而微升1美仙，微軟遇壞消息不跌，從側面反映到投資者正重投科技股的懷抱。

不過，大家又不要對週期股和經濟復甦股死心，雖然據世衛的資料顯示，最近肆虐全球的新冠變種病毒Delta比什麼「肯特」或者「Alpha」變種病毒株的傳播力更強，不過，最近的資料亦顯出，人們完成（兩針）接種輝瑞/復必泰等mRNA疫苗或阿斯利康（AstraZeneca）疫苗之後，對變種病毒高度有效。而全球接種新冠疫苗的進展，特別是中美國家非常理想良好，市場分析普遍認為世界經濟前景依然樂觀。

高盛昨日就發報告預測全球今年經濟增長會高達6.6%，而根據國基會（IMF）在年初的預測，去年全球經濟萎縮3.5%。至於2022年，全球今年經濟增長會有4.8%，這與其他銀行的預測差不多，分別為6.3%和4.8%。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius在報告中表示，近期的經濟基本面消息令人「喜憂參半」。從好的方面來看，美國勞動力市場正在加速，歐洲的企業高管變得樂觀，全球疫苗接種活動減少了新冠死亡人數；至於壞的方面，美國需求增長放緩，動力短缺影響了產量，Delta變種病毒株正開始蔓延。

高盛預測美國經濟今年將增長6.8%，明年增長4.7%，而歐元區則分別增長5.2%和4.5%。他認為美國經濟不太可能過熱，因為隨著防疫限制解除和財政支持減弱，經濟增長將放緩，所以預計聯儲局在12月之前不太可能宣佈縮減購債計畫。高盛的報告一定程度舒緩了市場對聯儲局會提早收水的憂慮。

陸羽仁