10月縮表

聯儲局昨日公開的7月議息紀要顯示，官員認為今年開始縮減刺激政策是合適的，並提出10月開始「縮表」，即時嚇到美股掉頭下滑，以全日最低位收市。週三杜指跌382點，收34960點，跌幅1.1%，兩日累跌662點；標普500指數亦跌1.1%，收報4400點；納指跌0.9%，收報14525點。

聯儲局昨日發佈7月份的議息會議紀要，內容顯示一些與會官員強調，美國經濟狀況發展一如他們所判斷的，已取得「實質性進展」，在通脹方面已達到目標，而職位增長亦接近「令人滿意的程度」，因此，認為今年開始放慢資產購買的步伐是合適的，更惹人關注的是，有別於過往的會議，部份官員提出了具體的「縮表」時間表，建議在今年9月公佈，在10月正式展開。事實上，在7月的會議之後，有越來越多的聯儲局官員公開支持提早收水。

聯儲局可能提早到10月就開始收水的消息出街之後，馬上嚇到投資者腳軟，從股票恐懼指標VIX指數由低位飆升近25%，市場的驚慌程度可見一斑。美股昨日全線下滑，標普500指數11個板塊當中，除了超市連鎖Target因業績靚仔，股價大升近一成，撐住非必需消費品板塊，微升0.2%之外，其餘10個板塊全部見紅，能源股表現最差，跌2.4%，金融、工業、原材料和科技等板塊都跌超過1%。FAAMGN等科技龍頭亦無可倖免，全部下跌，其中蘋果跌2.6%，Nvidia跌2.2%。

市場分析普認為，當經濟沒有了貨幣政策的支持而要獨立運行，將有很大的不確定性，估計美股未來會因此而大幅波動。要留意的是，包括高盛和美銀等大行，對美國經濟的前景並不樂觀，高盛指出，密芝根大學公佈的美國8月消費者信心指數70.2，創了10年以來新低，而7月美國零售銷售按月下跌1.1%，也遠差過預期的下跌0.3%和前值的增長1.3%。高盛策略師Chris Hussey 表示：「鑒於7月份零售銷售和汽車生產低於預期，加上Delta新冠變種病毒越來越有可能拖累服務消費，我們可能會修改下半年經濟增長的預期。」

美國銀對美國經濟前景的看法更糟糕，據美銀對基金經理所做的調查顯示，隨著對經濟增長預期下降，市場整體信心已經崩潰。美國銀行首席經濟學家Michelle Meyer預計，盡管美國8月零售銷售額會出現小幅增長，但仍存在下行風險。據美銀的信用卡和借記卡資料的匯總，旅行支出明顯回落，相信是與新冠疫情再爆有關。

據美銀的預測，美國第三季度的實際消費支出按季增長1.5%，將遠少過第二季的12.3%。將數字套入美銀的GDP模型，美國第三季經濟增長速度按季只會有4.5%，比此前預計的增長7%緩慢了很多。美銀的結論是，在聯儲局可能提早收水的情況下，拜登政府最好想辦法通過3.5億的預算計劃，否則，美國經濟和消費者就要倒楣。