美股水乾風險未盡
強生和高盛等公佈的季度業績不俗，特別是強生，營收和純利超預期，純利增長按年升21.6%，提振市場氣氛，美股繼續反彈。週二杜指升337點，收報30523點，升幅1.1%；標普500指數亦升1.1%，收報3719點；納指升0.9%，收報10772點。
標普500指數11個板塊全部造好，表現最好的是工業板塊，升2.4%，金融和原材料板塊升超過1.6%，其中高盛和摩根大通升約2.5%。科技板塊升0.8%，落後大市。
美企季度業績潮仍在進行，在已派業績表的標普500指數成份公司當中，只有42%的公司公佈的營收和純利都高過市場預期，這個比例創係2020年第一季度新冠疫情爆發以來的最低，也低於財報季第一周47%的歷史平均水準。
市場分析普遍不太看好後市，認為美股最近的反彈只係「熊市反彈」，即熊市未完，大市還要探底。美銀昨日公佈了一項調查報告，顯示有83%的受訪者預計未來12個月美國跨國企業的利潤將惡化，而預計美國跨國企業的利潤明年將在10%以下的受訪者占比高達91%，這是全球金融危機以來的最高比例。美銀策略師指這跡象表明，標普500指數成份股公司的盈利預期將進一步下滑。預計標普500指數可能會回落到3000點附近。
台灣的著名股市分析師楊世光則從通常被市場認為是美股領先指標（一般領先3個月）的美股客戶融資或保證金餘額來提醒投資者，美熊熊市仍在探底。
資料顯示，保證金餘額在去年10月創新高歷史新高的9358億美元，相等佔了美國的當年GDP總值的4%，這是一個很高的數字，反映散戶透過融資買了很多股票。而過去的經驗，散戶融資金額佔GDP的2.5%至2.8%，就是股市的頂點，現在居然升上4%，可以見到美股的泡沫已經很大。而保證金餘額創高之後大幅下滑，至今年8月回落至6877億美元，大跌了26.5%，在同一時段的杜指，則由35819點，下滑至31510點，只是跌了12%，即融資金額或保證金餘額下跌的速度係美股的兩倍有多，水乾對市場造成的壓力很大，美股的跌勢仍未完全消化市場迅速收水造成的風險，大市仍會探底，而近期的反彈，只係熊市超跌之後的反彈而已。
要留意的是，從星期一（10月17日）的資料顯示，紐交所衡量買盤相對賣盤勢頭的指標NYSE TICK最高漲至2109點，創出歷史新高，反映有超大批的買單湧現，由於目前看不到有任何基本變化，一定程度反映這只不是是非理性的樂觀情緒所致，也是熊市中超跌反彈的常見的情況，意味著熊市未玩完。
