大行晨報 - 歐央行減息步伐料較儲局快｜大行晨報

　　歐羅區增長優於市場預期，早前公布的今年第一季國內生產總值（GDP）初值按年升幅擴大至0.4%，按季升幅亦擴大至0.3%，結束連續5個季度的經濟增長停滯不前，並且高於歐洲央行預期的增長0.2%，市場原本預期為增長0.1%。另外，通脹方面亦傳來好消息，歐羅區4月消費者物價指數初值按年升幅保持在2.4%不變，與預期相同，核心通脹按年升幅回落至2.7%。以上數據或反映歐羅區現階段經濟呈穩步復甦態勢，核心通脹緩慢回落。市場對歐羅區信心回升，5月Sentix投資者信心指數從4月的負5.9升至負3.6，創下2022年2月以來最高水平，亦遠高於市場預期的負5。

　　近期歐洲央行多位官員發表支持今年6月開始減息的言論，或令到歐洲央行有機會成為G7貨幣當中第二間減息的央行（瑞士央行早前於今年3月意外減息，成為G7央行當中第一間減息的央行）。歐洲央行上月議息會議紀錄顯示，歐羅區的通脹水平有望在2025年回落至央行2%的目標水平，所以決策者一度認為他們將在下次議息會議上開始減息。執筆之時，彭博利率期貨顯示，華爾街交易員們預計歐洲央行6月減息的概率已超出90%。

　　歐羅兌美元自今年4月中下旬以來，由低位約1.06水平反彈至1.08水平附近，執筆之時仍在該上升通道當中上落。筆者認為，現階段市場預計歐洲央行很大幾率較美國聯儲局先開始降低利率，或令到歐羅承壓，短線或將於1.06至1.08區間上落。日線圖來看，歐羅兌美元短線阻力位為250天線約1.082水平，如突破該位置，下一阻力位為1.1水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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