美元短債風險低 避險首選
2016/01/22 08:41:27 網誌分類: 經濟
以現時環球經濟不穩、油價跌勢未止及美國通脹並未改善下,相信未來加息步伐相當緩慢及溫和,未必對美債構成重大影響,但由於利率風險已提高,因此仍以短期債券較為可取,因投資者可將短債到期贖回的金額再投資於利息較高的債券。
此外,現時經濟環境不穩,需注意公司的營運風險,尤其是能源企業受累於油價大跌,令頁岩油企盈利大受打擊,推升行業整體債務違約風險,因此相關行業債券不宜沾手。而投資級別債券違約風險則較低,但當然票息亦相對低。
在美元強勢下,外幣債券的匯率風險尤需關注,有機會受外幣貶值而抵消債券回報或出現虧損。因此,偏好低風險投資者,可考慮美元的投資級別短期債券,但到期收益率相對較低。
AMTD尚乘資產管理有限公司主席
曾慶璘
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