貿談嚴峻股市或探底
2019/08/20 04:12:57 網誌分類: 經濟
截至上周三，MSCI中國指數預測市盈率10.7倍，如果估值重回2018年低位9.6倍，指數或較現水平下跌9%，如果估值進一步跌至2016年低位的8.3倍，指數甚至可能較現水平大跌24%。
上述情況會否發生仍然言之尚早，美國早前將部份中國貨從關稅清單中剔除，又將部份進口加稅時間推遲至12月，一度刺激股市反彈，消息並非一面倒惡化，但肯定的是，股市將無可避免持續震盪。
花旗近月以來，第三度調低香港全年經濟增長預測，最新較上月底預測，調低0.6個百分點至0.9%。香港第二季經濟按季倒退0.3%，我們預期今季經濟將按季收縮0.2%，變相連續兩季收縮，或出現技術性衰退。目前政治局勢仍在變化，經濟預測繼續面臨進一步下行風險。
港經濟面臨衰退
外部因素方面，香港經濟仍高度受制於內地刺激經濟措施，能否緩衝貿易摩擦影響，以及人民幣貶值幅度是否可控。現時我們未看到大規模資金外流，不過目前香港股市及樓市估值，如果暴露於環球事件傳導的金融風險面前，或會相當脆弱。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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