陸羽仁
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又返回原點

2019/08/21 09:03:02 網誌分類: 經濟
21 Aug

近期美股就像過山車一樣上上落落,連升三日之後,昨日又再回落,杜指跌173點,收報25962點,跌幅0.7%;標普500指數跌0.8%;納指跌0.7%。

正如Nuveen的首席投資策略師Brian Nick所講的,當你坐上了過山車,有一點你可以肯定的是,中途沒有下車,最後都會返回起點,例如目前的美股又跌返去一年前的水平。他指出,美國經濟正在向前走,但貿易戰在路上製造出斷斷續續的坑洞,並拖慢了全球經濟的動力,到頭來又影響到美國經濟,大家都在原地踏步。

投資者現時比較關注的是特朗普政府可能會再度推出減稅措施去刺激經濟,特朗普昨日就表示,現正考慮一些措施,當中包括減低薪俸稅。不過,The Leuthold Group的首席投資策略師Jim Paulsen提醒投資者,即使真的再次減稅,也不要對能夠刺激起經濟過份樂觀,因為過份使用的經濟政策通常都是效果不彰,此前推出的經濟政策也不會即時見效,據過去的統計,好多經濟政策,要到推行之後一年,才會見到對經濟的影響。

美股昨日全線走弱,標普500指數11個板塊全部見紅,表現最差的是金融板塊跌,跌1.4%,其中高盛及摩根大通齊跌超過1.1%,標普銀行ETF亦跌1.4%,係拖累大市的主力。講開銀行股表現弱雞,不能不講市場目前比較關注的國債收益率。

美國10年期國債收益率昨日又由1.6厘急滑至1.55厘,2年期國的收1.51厘,最長的30年期為2.036厘。大家不要以為美國長期國債收益率只得雞碎那麼多,但比較歐洲以至日本的國債收益率,已經非常吸引。正如摩根大通的分析師指出,目前全球的債券,有三份之一,共計15萬億美元,都係負利率。日本10年期和以下的債收益率都是負的,只有15年期以上的有1.41厘,而歐盟四個國家,包括丹麥、德國、荷蘭及芬蘭,所有的國債都是負收益率,以10年期為例,德國最低,為0.69厘。

富國銀行利率部門總監Michael Schumacher表示,對儲蓄或者投資者而言,這個狀令人非常鬱悶,借錢給政府,不但沒有回報,還要倒貼,不但令人難以理解,而且叫人坐立不安。這將對金融系統很不利,歐洲銀行過去六、七年的表現如此差勁,便可見一斑。

造成目前這個情況的關鍵是量寛,央行大手買入了國債,推高債價,推低債息到負的水平,即使央行一時暫停量寛,但市場估計好快又會再來,也不會沽出國債。加上全球經濟不好,中美貿易戰惡化,嚇到投資者將資金搬到較安全的債市,推升債價、推低收益率。而市場預期美國將於9月或稍後還會再減息,將觸發全球央行新一輪的減息潮,再引發崟資金流入債券。

有分析亦指出,由於債券收益率已經跌得非常低,或者處於負數,投資者對債券的看法已有改變,已把過去視為收息的工具,變得看成是升值的投資工具。另外,在市場預期收益率會繼續下跌的情況下,很多保險公司及退休基金都希望搶在變成負收益率前搶買長債,以免將來買債要俾利息。債市遂形成一個惡性循環,令到收益率出現螺旋性下跌。德國今天會發行30年期國債,息率雖然是零,但市場仍然預計會有很大的需求,因為目前的30年期國債收益率係負0.18厘。

分析普遍認為,債息低處未算低,例如摩根史丹利投資管理的投資組合經理Jim Caron表示,負利息已創造了一個不合理而且不確定的金融環境,不單對銀行、消費者以及商業信心造成傷害,亦會對全球貨幣匯率造成壓力。由於美國國債收益率相對於其他國家都高很多,吸引了外資流入美國,令到美元不斷轉強,又由於全球的債務由多以美元計數,進一步弱化債務較多的國家的財政。

目前估計,由於市場對於低利率環境已經習以為常,所以低利率仍會維持一段長時間,可能要到中美貿貿易談判有明顯進展,貿易戰停息,或者全球經濟出現明顯增長的信號,全球利率才可能會逐步回復正常。

陸羽仁

回應 (40)
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大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2019/08/22 11:44:53 回覆

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又返回快樂?

其實
其實 2019/08/22 09:53:31 回覆
@大笨袋鼠...

關於殖民化不一定只是人的,還包括制度的大陸化,及中資機構在香港的影響力,還記得英殖時期怡和、太古及置地對香港的影響力嗎?彭勵治不是由怡和進入直接進身財政司嗎?所以國泰事件之後,我相信中資機構入主香港的速度會加快的。

深圳那些搞笑版就不用提了。

其實
其實 2019/08/22 09:01:31 回覆

我本人經常返内地,亦偶有跟各大小城市大小官員見面,感覺大陸機建真係好好,人民生活亦是舒適,我只是不認同他們的制度、法治、及管治方式,這是跟他們根深蒂固的父母官心態影响,做官的高高在上,人民必須絕對服從,人民見到做官的要稱呼他們領導、他們説話你不可以話錯,你送完禮還要多謝他們。

我不清楚你返去有多頻密、留的日子有多長,如果你日子真的留得足够多,你會發現環境優美、生活舒適只是表象、前題是你不要跟任何官員扯上關係、不要被他們釘上,包括你的錢才、你的美貌、你的大屋。

所以如果你只是去旅遊,我恭喜你,你看到大陸好的一面,幸運地你還擁有一張香港身分證,畢竟他們對外人還不會太過分,是的,他們稱呼我們為外人,這是他們親口說的;但是如果某天香港真的成為一制,你就只能靠天保佑了。

當然,可能你是內地的有權有勢份子,這樣你生活一定很開心。

kathleen
kathleen 2019/08/22 08:05:19 回覆

2019-08-21

Dow Jones Industrial Average (^DJI) 

26,202.73 +240.29 (+0.93%)

前收市價 25,962.44
開市 26,145.36
成交量 208,793,338
今日波幅 26,141.77 - 26,268.32
52 週波幅 21,712.53 - 27,398.68
平均成交量 269,557,301
負能量能人
負能量能人 2019/08/22 03:49:45 回覆

你地有冇返過大陸睇過?而家大陸人生活比15年前都唔知好幾多,咁可以代表乜呢,你地班負能量人,醒下啦.

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/22 00:34:05 回覆
@其實...

袋鼠要認吓柒,當年後生仔同袋鼠講『殖民主義』,當時袋鼠唔信,大中華膠是也

唯一一樣嘢袋鼠可以兜番嘅,就係呢場運動當中,唔少抗爭者,係包括新移民嘅第二代,佢哋係接受咗香港呢一套、同化,佢哋係香港人;(當年袋鼠想法係,佢嚟得香港,就包融都佢做香港人)所以就算兩制,而家宗主國都要進一步,從上而下攪掂埋你香港嘅制度。

不過換咗軟件,仲係咪香港呢?

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/22 00:10:09 回覆

『因果由國,容港治己』

精英絕無袖手旁觀,有啲精英有權手投票,但係隨時會選擇用腳投票 {#icons_cat2}

其實
其實 2019/08/21 23:26:16 回覆
@大笨袋鼠...

中國在香港嘅殖民化其實已經相當明顯,每年幾萬個嘅單程證人士,內地生來港讀書嘅,梁振英一句不缺錢才只欠人才,每年來港的內地生不計其數,加上每年來港上市的内地企業,也可以招聘內地員工來港,粗糙估計已有三至四成人已經內地化了!

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/21 21:55:57 回覆
@其實...

其實以劉細良所講,而家香港已經係『清洗』緊(或曰赤化?),視一眾大學校長為例… 另一邊睇,太古、國泰都要跪低炒人,都可以話係有清算開始嘅味道。當今時今日嘅香港精英,隨著時間啲港英餘孽老追(尤其是啲大法官),只要收篇新一代精英,『留島不留人』,鬼佬都未必再相信十年之後嘅一國兩制,或者會造成另一種攬炒。

到時香港人連自己攬炒去抗爭嘅條件都無埋。

當年中英聯合聲明,英國佬同埋留低嘅香港人,個如意算盤係五十年不變,希望鄧小平改革開放持續(64時窒咗一吓,但係中英兩方都搵嘢挽回信心),到2047年時或者中國在制度上嘅完善化,會追上甚至超越香港。

假如有咁理想嘅話,到時理得你香港仲係咪一線城市,反正係文明先進大國,就算係二、三線城市,都會享有高度自由及人權嘅話,又有乜所謂呢?但係呢幾年,大方向唔同晒,真係睇唔到會有咁理想嘅事。

animal666
animal666 2019/08/21 20:47:33 回覆

RE

//

奇

2019/08/21 14:50:09 回覆

尼度從來都無人睇到或提起6月以來黑衣暴徒馨竹難書的暴行,只睇到或提1000次元朗的單一事件,選擇性失明還是失憶?

//

DLLMCFH...

2028...

SIGH...

其實
其實 2019/08/21 19:28:25 回覆
@大笨袋鼠...

這裏的社評我也不是經常看,但是印象中經常提到香港一文不值,如果這是實情,估計解放軍在612已經入成了!

TCL
TCL 2019/08/21 17:45:59 回覆
@奇...

因為呢度D人水平高,睇到你同k-i睇唔到既野 {#icons_boy2}

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/21 17:43:52 回覆
@其實...

盧社長今星期啲文無睇,不過成日講到香港被邊緣化,好似講咗十幾年。上海雖然係繁榮大城市,但人哋外國佬就係唔去嗰個場玩(其實中國大陸根本都唔係好想俾人入場玩… 記唔記得三年幾前玩即日沽T-0無限復活,Citadel個牌都癈埋?),而家又話發展深圳;但係你無資訊自由、獨立司法,溶咗都唔知發生乜事,鬼佬係唔會入場玩架嘛!你話一國兩制就講過算?亦都需要人哋承認你先至係算數架!

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/21 17:39:30 回覆

你嗰班曲解元朗721恐襲嘅小弟弟們,不如叫啲防暴警察,同佢哋啲示威者對換裝備盔甲,到時隨得你講啲勇武黑衫嘅暴力,倒轉頭警察係無得開槍、只可以掟磚、鐳射筆,呢類警暴可以一字不提,好唔好?

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/21 17:18:56 回覆

老實講,如果大陸教育出嚟嘅人,個個都係咁樣嘅話,而又假如大陸嘅制度,係容許呢啲人實事求是嘅自由,香港人早就唔使上街,更已經一早認同中國公民身份

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/21 16:45:40 回覆
@twohitsix...

嗰位仁兄嘅愛國,袋鼠絕對專敬。 希望佢上返去唔會被扣太多分數啦…

做一個文明先進國家二線城市公民,好過做一個封閉文塞國家嘅首府公民

香港人
香港人 2019/08/21 15:27:18 回覆

@奇,元朗單嘢拉佐28個白衣人,但入元朗挑機的黑衣人一個都無拉到,警方真係選擇性執法啊!

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2019/08/21 15:16:21 回覆

我們是先有立場, 才能明辨是非; 還是先有智慧, 才能明辨是非呢. 簡單道理人人都懂. 但就是經常被一些似是而非的說法所蒙蔽.

等同投機者經常被一些市場雜訊所混淆一樣呢. 投機有如人生......明乎??? {#iconb_62}

奇
2019/08/21 14:50:09 回覆

尼度從來都無人睇到或提起6月以來黑衣暴徒馨竹難書的暴行,只睇到或提1000次元朗的單一事件,選擇性失明還是失憶?

其實
其實 2019/08/21 13:56:51 回覆

香港不是獨特,是重要!不防去查下國家統計局的數字,香港佔國家外匯引人的比例!

被陸生洗腦,説香港不重要的人,請清醒一下。

爆
2019/08/21 13:34:43 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

大市奇怪又痴呆係因為養緊動物呢

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2019/08/21 13:24:34 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍識唔識轉木取火? {#icons_dog1}

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2019/08/21 13:21:21 回覆

霉棄 ..... {#iconb_67}

摘瓜者
摘瓜者 2019/08/21 12:53:06 回覆

阿k-i講得啱,有警察以為用暴力就可以解決問題,結果因一時大意,不知道有cctv錄影中,被人發現了,事件處理不完美,但可接受,原因是被暴力對待的不是他的父親!

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2019/08/21 12:19:26 回覆

叮噹....半日大市呆, 成交402億, 收26260....大市真奇....... {#iconb_61}

人類自從石器時代結束, 就由四肢發達, 轉趨頭腦發達, 文明令人類不斷進步.

人類懂得思考, 是好事, 還是壞事呢. 如果人類可以倒退回石器時代, 人類是否又會開心快樂點呢???

k-i
k-i 2019/08/21 11:52:46 回覆

現時有人係度破壞香港的法治,聲稱暴力可以解決問題。結果,香港出現很多暴力場面。

又有人故意抹黑香港警察,破壞香港警察除暴安良的能力。結果,出現良好市民俾人打。

相信法治,相信政府,相信香港警察,是香港回歸安全的最快捷徑。

kaka422617
kaka422617 2019/08/21 10:57:06 回覆

各位早

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2019/08/21 10:44:34 回覆

{#iconb_62}

爆
2019/08/21 10:42:27 回覆

因為呢啲人容易對付,黑警藍絲唔講道理 ≠係蠢,唔通打大隻壯男?所以香港嘅男人要練大隻啲

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2019/08/21 10:19:08 回覆

為何最近受傷的往往是大肚婆, 老翁, 少女......... {#iconb_63}

twohitsix
twohitsix 2019/08/21 10:17:12 回覆
大陸阻止民眾接觸香港情況真相. 厲害了,你的國. 
 
https://www.youtube.com/channel/UCoOJFCi1DqwY72ZFucL-YHQ/videos
鏡
2019/08/21 09:57:56 回覆

噢26樓不穿

幪面馬仔
幪面馬仔 2019/08/21 09:53:51 回覆

早晨呀 {#iconb_62}

鏡
2019/08/21 09:42:12 回覆

靜觀其變未

爆
2019/08/21 09:16:10 回覆

今明兩天走勢好關鍵

user

最新回應

 animal666
animal666 2019/09/17

唔L使等到十—已經可以證實政權無能啦,連-隻病鵝都可以玩謝你,咪L話俾我知你係十幾億人既大拕手呀…

SIGH...

animal666
animal666 2019/09/17

香港人加油...

2028...

SIGH...

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/09/17

//暴力提升至此水平,我不明白為何仍有家長帶同小朋友,出來參加這樣暴力化的非法集會遊行?//

你唔明白,因為你無去商場唱國歌囉 {#iconb_251}… 傳聞大小同價、及富臨午膳… 

//幕後搞手有意將暴力一浪一浪的升級。//

仲幕後搞手?之前唔係話『暴徒』得一千個核心成員咩?香港警察就嚟捉咗兩千個『暴徒』,都仲未瓦解到個『顏色革命』,啲警察點做嘢架?

倒轉頭講,幕後搞手係咪講緊政府嗰邊,而家同福建幫班馬

(袋鼠唔想嘥時間睇原文,只覆k-i啲段章)