內銀季績可保平穩
2019/08/27 04:13:01 網誌分類: 經濟
由於內銀趕於首季率先批出貸款，大部份銀行第二季貸款增長放緩，尤其是在包商銀行被接管後，城市商業銀行資本及融資受限，貸款增長回落幅度或較顯著。花旗相信，期內淨息差按季大致平穩。
利率改革明年見影響
由於貸款需求轉弱，加上政府指導調低對中小企貸款利率，整體貸款利率受壓，不過對淨息差的負面影響，或被拆借資金成本下跌所抵銷。期內大銀行淨息差或按季輕微收縮，不過中小銀行在同業市場中扮演淨借款角色，受惠同業拆息下跌，而且較願意批出高風險貸款，第二季淨息差估計會輕微擴張。
提及淨息差，筆者想簡單回應人民銀行近期進一步推行利率改革。內銀將採用貸款最優惠利率，取代貸款指標利率，作為新增貸款定價指標。大家可以想像，當存款利率不變，由於最優惠利率較指標利率低，以最優惠利率取代指標利率，為新貸款定價，或令淨息差受壓。不過大家要留意的是，如果直接調低指標利率，除了影響新增貸款，還影響現存貸款，對淨息差負面影響更大。由於大量新增貸款今年較早時間已經批出，今次改革對淨息差影響，可能於2020年才逐步浮現。
展望下半年，花旗預計內銀不良貸款將惡化，一方面非大型銀行需要逐步將逾期60日貸款，歸納在不良貸款中。另一方面，在整頓殭屍企業過程中，或導致額外不良貸款。不過筆者相信，將不會對內銀盈利或資金構成太大影響。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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