繼續顛

上周五美股無大變動，杜指升41點。昨天是9月1日，中美照加關稅。場外杜指期貨今早報價跌115點。

特朗普政府最新一輪對3000億美元中國輸美貨品加徵關稅，分別在9月1日和12月15日生效。美國在9月1日起先對1250億美元中國貨加徵15%關税，原定加10%，因為中國的反制措施，再加5%，這次加稅的產品有毛衣、電視、智能手錶等電子用品、鞋等各類日用零售貨品。

而中國的反制式加稅亦分批在9月1日及12月15日實施，對750億美元商品加徵5%至10%關税，包括美國化工製品、汽車零件、食品等。當中9月1日開始實施的加稅，包括對從美國進口石油加徵5%關稅。

美國零售、鞋類、玩具和科技商會警告，關稅將導致商品價格上升。美國先前已對價值2500億美元的中國銷美貨品加徵關稅，已接近2017年中國銷美貨品總額5060億美元的一半；中國亦已對1100億美元進口美國貨品加徵關稅作為報復。後來特普政府公布對3000億美元中國貨品加徵關稅的計劃，等如對所有中國銷美貨品均面對加關稅打擊。

特朗普周五離開白宮前強調，原定於9月1日對中國生效的關稅仍將按計劃實施，又重申，中國希望達成一項貿易協議。特朗普更表示，原定於9月份舉行的中美高層官員面對面磋商仍在討論中，並未被取消。在與中國的這場貿易戰，美國將贏得勝利，由於對中國輸美商品增收關稅，美國在與中國的貿易磋商中處於非常有利的地位。

特朗普其實見到咁樣加關稅都有啲腳軟，唯有搵其他人來支持自己。他昨日在twitter上發貼，引述經濟學家Peter Morici話，由於人民幣下跌，等如對美國入口商打折，加稅對美國消費者的影響不大。入口商亦會找到中國以外的供應商。特朗普跟住自己發揮(相信經濟學家不會這樣說話): 「(加關稅)絕對值得的，我們不願長期做中國的僕人! 這不是美式自由。要轉變供應鏈，我們沒有理由什麼也從中國買。」

特朗普這段短短的twitter貼文有三點值得講吓。第一，人民幣下跌沖銷部份美國加關稅的影響，這是事實。但另一方面會令美國出口到中國的貨品更貴，美國出口商受中國加稅的影響更大。

第二，買中國貨有貿易赤字就是中國的僕人，影響美式自由。這種邏輯不是美國東西兩岸有知識的人會明白，只能是中西南部、擁抱盲目大美國主義思想的人先至會明。中國購買大量美國國債，等如借錢俾美國人買中國貨消費。若然這就是僕人，所有美國人都是華爾街銀行的僕人。

第三，要美國改變供應鏈，不買中國貨。美國公司買中國貨是市場行為，因為中國貨價廉物美。美國入口商硬要向其他國家買，可能要更貴，或者質量較差。若然逼人搬廠回美國，因為美國人工超貴，造出來的貨品更貴，美國要頂得住通脹至好。

在特朗普極限亂玩下，中美重開貿易談判也不等如有協議。不過股市跌得多會反彈，不能排除9月1日加稅的消息消化後，中美重開談判時，短期又炒吓反彈。但美國一日無暴跌，特朗普會繼續顛，中美就難有協議。

陸羽仁