陸羽仁
陸羽仁
陸羽仁

又似會減息

2019/10/04 07:58:13 網誌分類: 經濟
04 Oct

美股大插兩日之後,昨日早段再跌多335點之後V型反彈,之後氣勢如虹,最後以接近全日最高位收市,倒升122點,升幅0.5%;標普500指數升0.8%;納指升1.1%

美股全線造好,能源及科技股係帶動大市上升的主力,美國5大科技龍頭更係升市主力,其中Facebook2.7%;亞馬遜、蘋果及Google母公司都升近1%,標普500指數科技板塊升1.2%

杜指週二、週三累跌837點,再加上昨日早上的急插,兩個半交易日大插近1170點,跌幅巨大,標普500指數週三更連續失守50天及100天線兩個重要技術關口,不過,正如上文提到,美股已跌入超賣區,有抄底盤入市博反彈絕不為奇,正如KKM金融的行政總裁Jeff Kilburg,美股整體維持著「2019年真正的技術走勢」,此前他預測標普500指數在大約200天移動平均線(2837點)線會有較強的支持,昨日跌至2855點便出現V彈。

不過,他指出,雖然美股昨日有些少進賬,但標普500指數本週仍跌1.7%,杜指累跌2.3%,納指累跌0.9%,正朝著3週連跌的勢頭進發,要改變這個走勢,要看本週五公布的9月非農就業報告如何。美國此前公布的9月製造業及出口新訂單數字,係10年以來最差,令到市場擔心美國以至全球的經濟可能步入衰退,令到美股急插,如果9月就業報告亦欠理想,證實市場的憂慮,美股勢必掉頭再插。

Baird的投資策略師Willie Delwiche指出,歸根結柢還是中美貿易談判的前景不明朗,打擊了經濟信心,令到股市在9月時的反彈力度泄了氣。歐美製造業狀況出現持續衰退,信心指數跌至10年來最低,以及私人部門就業增長放慢,就是中美貿易糾紛持續之下的表徵。美股早段大插,就是因為受到ISM公布的美國9月服務業經理採購指數跌至20168月以來最低,意味著製造業放緩已慢慢擴散至服務業,加深市場對經濟衰退的憂慮所致。

美股昨日朝早出現V彈,除了有抄底資金博反彈之外,也與市場對聯儲局在本月底減息救經濟的期望升溫,推升大市有關。據最新的聯邦利率期貨交易數字顯示,市場預計聯儲局會再減0.25厘的機會由上日的76%上升至88.2%

陸羽仁

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大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/08 15:01:49 回覆

依你所說原理,就係過去二、三十年前嘅癈青、即而家啲癈老,攪到香港今日嘅癈青要出嚟,天理循環,所以而家班癈老抵死、係時侯有報應?

如陶傑所言,壞人通通變老了?

死得
死得 2019/10/08 10:51:42 回覆
@大笨袋鼠...

廢青年紀大左就變廢佬, 天理循環, 今天所做的, 明天所受的.

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/08 10:23:11 回覆

講緊屯門麥當勞刀手?都唔係第一次癈老揸刀,可唔可以解釋吓點解咁多?

https://i.ytimg.com/vi/1c56g2nhMMk/hqdefault.jpg

死得
死得 2019/10/08 09:51:12 回覆
@爆...

蒙面法系曱甴制造出來, 又怪在人地身上. 不要再制虛假言論, 曱甴文宣

黑衣曱
黑衣曱 2019/10/08 09:34:17 回覆
@火...

不是說的士恅, 佢吾夠老, 被打那個還要老

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/08 03:39:27 回覆

你言下之意,盧社長講社會現況與情理不合,自然無乜香港人支持?

你呢啲無跟開以年計嘅留言,就唔好隨便屈人帶乜嘢色嘅眼鏡啦!

你可以睇番晒過去十幾年袋鼠留言,包括數個與陸sir對話,否則你唔好扮嘢啦

陸羽仁開舖時,有一篇叫《信六成》,你自己去睇番,唔使花你五分鍾,醒你嘅,學吓嘢啦

如果你學到嘢,佢唔係要你讚成,佢叫你用吓腦。你認為有人日日轉帖,係信六成嘅精粹?

順便問吓,你知唔知道呢個場,邊個係頂頭老細?所以袋鼠深知,社長同老細都好包容架嘞

香港人咁簡單非黃即藍?
香港人咁簡單非黃即藍? 2019/10/08 03:14:43 回覆

盧社長講社會現況合情合理,自然多香港人支持。

讚成盧社長就必定係藍色,吾讚成就係黃色?試下除低副有色眼鏡,吾用眼鏡去分色,用個心去分析吧。

Sparky
Sparky 2019/10/08 02:16:01 回覆
@大笨袋鼠...

"Could HK become Belfast?"

The writer was a reporter/anchor at TVB Pearl long long time ago.
He then worked for CNN, is now still in HK.

Sparky
Sparky 2019/10/07 23:18:31 回覆

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/07 21:51:34 回覆

之前袋鼠講過,成個《香港人權及民主法案》,主要立法工作位於參眾兩院,特朗普只係會簽署或否決法案。如果大比數通過,好難否決;佢特朗普想攞香港嚟做籌碼,叫中国去查拜登?不如特赦孟晚舟仲容易!

當然,執法係鬆係緊,係到時問題。

葉劉似乎响美國嗰邊得罪人多,應該走唔甩做最起碼嘅祭祀

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/07 21:52:15 回覆
@Sparky...

袋鼠有嘢講嘅係,older and wiser,應該係你仲老餅過我  {#icons_cat2}

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/07 21:49:29 回覆
@Sparky...

袋鼠無嘢要講;要問就問啲藍絲大媽 {#icons_dog10}

Sparky
Sparky 2019/10/07 21:41:20 回覆

BANK RUN TOMORROW ?

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/07 21:01:45 回覆

斷估聽日盧社長、大公、或文匯黨報,會提及特朗普唔反對土耳其,出兵侵略北敘利亞,變相出賣一同打擊ISIS嘅庫爾德族;跟住又講香港只係被利用棋子,可以出賣。

你班五毛,你成日打字都係只識曱甴二字,無啲新意,拿,袋鼠醒撚你哋架,快啲出去快過啲黨媒做文宣

其實袋鼠都講過好多次,特朗普一向信唔過;何韻詩更加一早都係咁講,點醒啲連登仔,但佢都係要去美國國會聽證會發言。與其話外國勢力信唔過,反正呢廿二年香港利益一早已經被老母出賣…

Sparky
Sparky 2019/10/07 20:57:18 回覆
@大笨袋鼠...

You are older, and wiser.
I never thought about impersonation.

火
2019/10/07 13:41:04 回覆
@黑衣曱...

如果你係講嗰個的士佬老人家,咁你知唔知嗰個的士鏟上行人路踩斷咗一個23歲女仔嘅一對腳?知唔知道?

animal666
animal666 2019/10/07 12:35:11 回覆

盧永雄我DLLMCFH

完
2019/10/07 12:31:23 回覆

一九九二年四月美國羅省暴動六天,死了六十三人,二千三百八十人受傷,萬二人被捕。更近一點的,二○一一年十一月佔領華爾街,聯邦調查局把示威者視作恐怖份子,拘捕了八千人。二○一一年八月倫敦暴動五日,五人死亡,三千人被拘捕並嚴懲。法國黃背心運動第一個月便死了十人。曱甴和歐美國家又憑甚麼說香港警察過份使用武力?

黑衣曱
黑衣曱 2019/10/07 12:20:38 回覆

最爭見到啲曱甴紅衛兵打老人家, 仲要打到頭破血流, 訓地先叫停手, 佢地吾系吾想打, 系驚打死人. 然後吾知點解馬上又有義務救護員出來幫手喎, 果然做戲做全套 {#icono0_49} 

黑衣曱
黑衣曱 2019/10/07 12:09:58 回覆
@火...

馬蹄路系真系假吾講, 打阿伯呢, 圍師奶呢, 打司機呢, 我家附近的中銀都爛晒, 美心酒樓, 面飽, 星巴克, 呢啲系吾系幻覺? 曱甴繼續打吧,吾同意見就打, 這就是你們所追求的自由,  滿口仁義道德, 其實夠惡就有自由,有種把整個香港也打爛, 終有一天要還的.  

完
2019/10/07 12:00:15 回覆

有無問過保險公司, 比黑曱甴打傷有無得賠? {#icons_boy8}

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/07 02:59:55 回覆
@Sparky...

忘記講點解頭先咁問… 其實袋鼠應該直接一啲,應該問你有無被玩『替身』

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/07 02:21:05 回覆
@Sparky...

用返中文,繁體、簡體‡都無所謂,英文都得,不過中文就多啲人睇,而且香港地方,爆粗口用番廣東話都親切啲

‡袋鼠覺得『草書化』簡體字無問題 (例如『鏗』『铿』),只係唔鐘意啲破壞中文象形文字根源,不重「會意」、只顧「形聲」,十分混淆嘅簡化(『後』『后』)

=============================================

講香港「北愛化」,係呢個曾經駐北愛爾蘭記者,現居住香港,作為學者提出,睇到個發展有相似地方

Could Hong Kong Become Belfast?

講開(北)愛爾蘭,贈句愛爾蘭俚語俾香港政府

If Carrie Lam had ducks they'd drown

火
2019/10/07 00:11:32 回覆

見到嗰個馬蹄路就想嘔,之前不斷喺度鬧人,都唔知幾惡,接受訪問就喺度喊扮可憐,特登仲講話佢哋喺度破壞中國銀行,又唔知自己演技差作狀到不得了,係咪想返大陸搵嘢做?真係好核突好cheap

Sparky
Sparky 2019/10/06 23:46:27 回覆
@大笨袋鼠...

BB Kangaroo, are you in Australia?

Sparky
Sparky 2019/10/06 23:44:54 回覆
@大笨袋鼠...

Los Indios Tabajaras was quite popular in the 60s and early 70s,
and often used in early Wong Kar Wai's movies (ditto Nat King cole).

Sparky
Sparky 2019/10/06 23:41:09 回覆

Sparky
Sparky 2019/10/06 23:37:24 回覆

Up to you lah, Moderator.

Maybe from now on I'll write only in English.
(I also hate simplified Chinese)

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/06 23:29:35 回覆

使唔使同字體唔同嘅Sparky分開覆,定係你哋無所謂?

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/06 23:25:08 回覆
@Sparky...

有啲你聽嘅歌好似幾辟吓,抑或係袋鼠孤陋寡聞? 

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/06 23:23:23 回覆

袋鼠國都係到八十年代先至開始減用石棉,千禧年後全禁。

香港情況唔知,照計應該禁咗;但正如袋鼠國都瀨嘢,香港瀨嘢都唔出奇

Sparky
Sparky 2019/10/06 23:18:11 回覆
@大笨袋鼠...

照计唔会咁离谱卦,
我地细個周街石棉。

Sparky
Sparky 2019/10/06 23:15:36 回覆
@ animal666...

溴化硒

癲過雞

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/06 23:15:11 回覆
@Sparky...

難聽啲講,警察會所瀨嘢,隨時所有港鐵工程都會用同一堆供應商,再仆街啲政府公共設施,甚至個別私樓都會有問題。

處理呢樣嘢嘅方法,應該同國內銲合含鉛水喉一樣,無驗當無事

抑係跟港鐵方式,就會搬龍門,標準變成向國內城市睇齊(根據文章,北京除外)

當然,石棉建材,只要唔破損、起塵,一般都安全。

警察會所以外嘅建築,無就最好啦

 animal666
animal666 2019/10/06 23:02:45 回覆

阿sir做野唔駛大家教,喬裝、插贓嫁禍、殺人放火樣樣精通!

我DLLMCFH

SIGH...

Sparky
Sparky 2019/10/06 22:24:00 回覆
@大笨袋鼠...

如果警察会所用石棉做屋顶或隔热,
我地市民会真心真意一齊歡呼鼓掌。

animal666
animal666 2019/10/06 21:50:41 回覆

盧永雄我DLLMCFH

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/06 21:39:58 回覆

話時話,個警察會所用國貨,定來路貨?

講緊係嗰啲電器、電子產品外,仲有係講緊建築物料

根據袋鼠國3、4年前瀨嘢經驗,因為中國建築物料標準,禁用石棉定義十分狹窄,請看參考資料

假如係用嗰啲物料,啲裝修工人最好配戴高級口罩,否則處理物料時啲石棉入肺(其實都要預防埋塵埃肺、矽肺),幾十年之後就好仆街。住戶就足你好運,希望入伙時無殘留物

https://www.theaustralian.com.au/nation/world/china-ignores-who-warnings-in-asbestos-boom/news-story/e50822ffb53cb79df85badffde13ca2c

https://mesowatch.com/asbestos-use-implications-china/

2047之前應該都唔少曾於建築界工作嘅中国人會因此而好撚大鑊

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/06 19:53:49 回覆

佢哋警察怕唔怕個會所沉降?

啲球場龍門易唔易搬?

方向報算唔算喺度篤灰

火
2019/10/06 19:44:17 回覆

港鐵花3億翻新太子警察會所 路政署認包括採購家具電腦

警察體育遊樂會會所的優化工程造價近3億港元,當中包括了採購器材及家具開支。有指相關採購物品包括跑步機、單車機、踏步機、雪櫃、熱水爐、製冰機、焗爐、廚櫃、多部手提電腦、65吋電視、梳化、掛牆鐘及垃圾桶等。

https://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/news/20190926/mobile/bkn-20190926180518727-0926_00822_001.html?eventPath=hk_news&eventID=4028828d4f6e8e3f014f7ee0e6f470ae

animal666
animal666 2019/10/06 19:23:16 回覆

支持盧社長用緊急法,禁止使用DLLM. DLLMCFH. dllm 黑警 警狗 SIGH 等字眼

SIGH...

Sparky
Sparky 2019/10/06 19:08:48 回覆

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/06 17:50:37 回覆
@林之...

袋鼠好同意你講,部份人思想走向極段,形成呢個趨勢嘅根源,唔詳細去講。

但係當你自己都開始用「臭港」呢一種字眼,你都已經參與緊呢個激進化過程嘞

林之
林之 2019/10/06 16:42:19 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍:同意臭港是個多元社會,可惜部分人嘅思維漸漸走向極端,這點實在令人恐懼。股市由一极端走向另一极端,還有機會返回。但人性如果走向極端真係會國破家亡,放眼世界俾老美搞過嘅國家下場有幾淒慘,唔使多講,現在嘅臭港真係無👀睇了......

爆
2019/10/06 15:45:49 回覆
@其實...

你係一個馴良嘅人,但係而家大陸知道已經失去左新一代或之後幾代香港人,佢哋根本唔介意佢哋死晒走晒,佢哋只會喺大陸搵人落嚟,佢哋要嘅只係香港,並唔係香港人!似乎大家仲未意識到究竟你哋面對嘅係乜嘢,你地覺得唔會掛有冇搞錯係唔係?但係三個月之前你有冇諗到警察會變成咁?香港有蒙面法?

爆
2019/10/06 15:36:40 回覆

我之前講過,而家再講一次,過去嘅四個月係我人生之中講粗口最多嘅時刻,呢個世界係有人要用粗口去鬧,因為佢真係衰到極點,自私自利又蠢,唔該唔好喺度扮偽君子

dllm

animal666
animal666 2019/10/06 15:28:49 回覆

下一條《緊急法》之《禁英文子母縮寫法》好唔好???

盧永雄我DLLMCFH...

2028...

SIGH...

animal666
animal666 2019/10/06 15:23:38 回覆

我係無修養...

盧永雄我DLLMCFH...

2028...

SUGH...

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/10/06 14:57:52 回覆
@Ken...

睇陸sir分析,只講金融,最多講中美政治;要問問題直接私回,使乜撚咁多事睇閒人哋留言,講粗口都唔關你事啦!

係咪跟陸sir意見,仲未上車買樓?問吓幾時入市仲實際啦!啲暴警做低樓價,幫緊你呀!DLLM

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animal666
animal666 2019/11/22

中原城市領先指數 CCL


日期 Date 中原城市領先指數 CCL
(所有成份屋苑)
2019/11/11 - 2019/11/17 181.09
2019/11/04 - 2019/11/10 182.10
2019/10/28 - 2019/11/03 179.40

2028...

SIGH...

animal666
animal666 2019/11/22

(圖片來源:AP)

2028...

SIGH...

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animal666 2019/11/22

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唔買貴嘢

2017/07/25 09:28:51 網誌分類: 經濟

25Jul

          外圍股市變化不大,杜指跌66點,趁住市靜少少,我又無咁忙,答一答問題。

      近日經常有人貼我在2012年的舊文,質疑我在當年話樓貴,他們問我兩個問題,1. 點解「股平樓貴難永續」(當日文章的題)?  2. 2012年樓市是高還是低?

        簡答如下: 1. 仍然覺得股平樓貴難永續。2. 2012年樓市是高。我當日講樓升地產股唔升,兩者不會出現這麼大的差價,差價終將拉近。邏輯上之後會出現三種可能,第一樓價跌向下收窄和不高的地產股價的差距。第二地產股上升追趕樓價。第三樓價大跌樓價股價皆跌。

        如今暫時接近第二種情況,2012年樓價,以中原城市領先指數計,當年年中上升到110,比97年高位還要高。但當日恒生地產分類指數只有25000點左右。到今天中原指數升到159,地產分類指數升到36326點,中原指數升咗44.5%,地產指數升了45.3%,兩者升幅相當接近。

        唔買樓買地產股一樣升。你可以駁我買樓有槓桿,買股唔借錢無槓桿,呢樣確實係。你又可以駁我細價樓升幅比大價樓多,中原指數不完全反映現實。呢樣亦係,不過若你咁唔好彩走去買豪宅,或者新樓貴貴單位,而家比2012年跌了要蝕讓的大有樓在。

        我當日想講兩個觀點,第一是2012年樓價是高(這是第二個問題的答案,今天仍然覺得如此,不是今天更高,當日便不是高,樓價高低從租金收益率可以看到)。第二是有其他替代投資。

        第一點針對「自住的我」,第二點針對「投資的我」。先講第二點「投資的我」,這個世界有很多投資目標,不買本地港島樓去投資其他東西,可以買股票,也可以買其他地方的樓,如大陸樓,這就是所謂替代投資。最笨的如買我經常講的越秀房地產(405),每年派7厘息,2012年中3.6元,如今5元,賺價39%,加埋每年7%息,夾埋5年有70%以上回報,唔係好失禮。

        其餘如2008年、2009年我都幾經常講在大陸買樓,在2008年廣州市區天河樓1000元人仔一呎,即使到2012年也是1200、1300元人仔一呎,如今是5000元一呎,當然亦唔係咁多人買咗,我唔好講咁多,費事俾人媽我。不過對唔住,我自己過去幾年無在香港買樓,不過在大陸在倫敦買了樓,回報也不俗。所以覺得香港呢度樓貴,唔買有乜咁出奇。

        講番第一點針對「自住的我」,雖然我當日主要針對投資者,無叫人自住唔好買,我對自住用家買樓的問題都通常答案是「量力而為」,但如果你當日追問我,我會認為自住其實亦都唔太建議買。原因好簡單,我當日已覺得樓價貴,若財力唔夠夾硬去買,咁就咪制啦。

        我的心只想叫大家「控制風險」,自住樓也是長線投資,咁貴買風險幾高(今天係好高,明天可以係極高)。我見過1997年、2003年樓價大跌,好多人買了樓輸身家的慘況,有人被銀行斬倉,有人收入高頂得順,也供了20年貴樓,到今天才剛剛供完,20年收入主要拿了去供樓,特別是下跌之初頭5年,供貴樓搞到自怨自艾,搞到家嘈屋閉。所以我就扮晒巴菲特,叫大家不一定要買貴嘢。我年紀大啲,乜都見過,難免保守。

        講多兩句巴菲特,佢投資的基本點是不買貴嘢。但不冒風險不買貴嘢,貴嘢繼續升,提建議者會俾人鬧。巴菲特係芬佬,佢話試過唔買貴嘢,佢的巴郡表現跑輸大市,俾客戶日日鬧,又要沽佢隻股贖回投資,佢壓力好大,搞到電話都唔敢聽,捱幾年先至捱得過。

       都係唔好扮晒股神,我同巴菲特唔同,佢叻啲,我蠢啲。但佢搞基金怕客戶沽貨,我只係在免費網站吹吓水,無咁大壓力。我呢啲投資建議,你覺得啱睇可以睇,覺得唔啱睇可以咪睇,兩不相欠,相當自由

//

2012年樓市是高還是低?

2028...

SIGH...

animal666
animal666 2019/11/22

股平樓貴難永續(大結局)

2028年xx月xx日 (xx:xx AM)

 

陸羽仁

 

 

 

 

 

 

 

 

 

金融High Tea——
股平樓貴難永續(下集)
2012-07-16
      
上周五是「黑色星期五」,但股市並不黑色,內地公佈第二季經濟增長只有7.6%,市場相當冷靜,內地上證綜指微微升鰦一點都唔夠,等如無上落,收2185點。港股亦撐住19000點大關,收19092點,升67點。

        不過呢個黑色星期五去到美國仲精采,早前摩根大通深受「倫敦鯨」交易員投資失利影響,但上周五佢公佈上季業績較市場預期佳,股價勁升6%,帶動整片美國金融股抽上,再加上歐美投資者認為中國7.6%經濟增長,不是硬覑陸,杜指爆升203點,大升1.6%,終止連跌六日的頹勢,港股應有反彈,特別係跌得好殘的內銀股,應有像樣一點的反彈。

        大戶操控詮釋權

        股市就係咁,上上落落,壞消息面世時,又話「好過預期」、「其實唔係咁壞鎹」,股市升彈。股壇老雀極短炒時鍾意炒相反,認為如何詮釋市場資訊的權利在大戶手上,佢地鍾意同散戶做對手,所以要極短期炒作,只能在市場評價好差時買,在評價好好時賣。

        上星期寫了篇文「股平樓貴難永續」,講起網友「硬道理」在09年中因錯判市況,將05年入市的自住樓賣掉,然後將所有資金分段投放在A50(2823) 及工行(1398) 上,如今樓價升了,投資的股票跌了兩成多。文章見報後,迴響不少,有不少甚為專業的老友都有評價,可以寫寫他們的寶貴意見畀大家參考。

        第一,順大潮流炒作。有一個擅作價值投資的老手,睇完「硬道理」棄樓買股的手法,有此感歎,「買股票要年年有表現,其實近乎炒作,不是投資,炒作要順勢,唔講你個網友『硬道理』把自住樓賣掉,要冒上替代使用成本高升的風險(租金上升),單就炒作而言,佢鱓做法都是逆勢施為。」

        投資老手話,股神巴菲特咁成功,除鰦佢善睇公司價值,低價入市之外,佢都有「順勢投資」的味道,才不止長線有表現,而且中短期都有表現。例如佢在2002年、2003年以2元多的低價大手買入中石油(857)
,除了因為中石油股價低迷外,還睇到2002年911事件後,美國大幅降息,美元將持續走弱,石油等商品價格將長線走強的大趨勢,當時美國石油股唔便宜,就買纒中國石油股,結果食正油價連年大升的潮流,多年後就在10元以上沽出中石油獲利。

        股神都要順勢買

        又例如巴菲特在2011年1月以440億美元收購美國第二大鐵路營運商伯林頓鐵路公司(BNSF)。巴菲特雖然聲稱這次收購是對美國經濟前景的一次豪賭,但如果真係咁睇好美國經濟前景,點解係買鐵路公司而唔係買銀行?巴菲特係睇住美國正發生可能長達10年的非槓桿化過程,靠借貸賺錢的銀行唔係咁掂,投資進入低回報年代,加上油價高企,所以就買入鐵路這種回報較穩定的傳統公用事業,這種行為和李超人去英國買電廠、水廠有異曲同工之妙。當然,巴菲特偶有睇錯大潮流出事的投資,例如油價高睇好電動車,過份放大呢個行業的發展,入股比亞迪(1211)
,結果概念掂生意唔掂,股神勝在以8元入股比亞迪作價夠平,所以佢未死只是跟風者死晒。

        投資老手話「硬道理」在09年買入工行和A50基金長獱,事後睇係逆勢投資,因為阿爺在08年驚得滯大力投放4萬億救市,令股市和樓市當年升得太勁,再加上基建泡沫,觸發巨大通脹,2010年開始要收水救亡,這種收水潮,對投資內銀的氣氛不利,「硬道理」投資失利,係睇唔飱呢個收水大勢。反而好多人中短線炒纒內銀,跌得多買鱓,升一兩成走人,仲搵到食。

        第二,買樓有利長獱。我有另一個老友是極資深投資銀行前輩,佢20年前係巨型銀行的投資銀行部獱fit人,一直鍾情股票長線投資,唔喜歡買樓,當然佢亦有兩三間樓畀自己和屋企人自用,但他和香港人大多數發達方式不同,主要投資放在股票之上,而且係20、30年咁長獱。

        這位投行前輩舉鰦個例,佢話當年佢在包銷上市的公司中,揀鱓好鱓公司,用好少錢例如一、兩萬去買它們的股票(呢鱓錢在他而言只是零錢),買鰦十家八家公司股票,夾埋只是用鰦十幾萬,到而家無計歷年收的利息都值400幾萬,當中仲扣埋有一家公司執鰦笠股票變廢紙。佢話我可能唔覺得400幾萬係乜№錢,但佢只想試纒證明,長獱優質股票,獱得夠長有好回報。

        散戶買股難長獱

        當然,佢當年係投行大佬,睇住呢鱓公司上市,知道晒佢地盤數真假,佢長獱的股票有質素。佢承認呢個係事實,普通股民唔識揀,好多時會揀鰦鱓垃圾股,佢以內銀為例,雖然好多人怕內銀有壞帳黑洞,佢就唔係咁驚。呢個前投行大佬係中國好友,話中國第二季經濟仲有7.6%增長,仲話已經見鰦底,咁有乜№大問題,你睇纒歐美日的經濟有幾多增長?點解覺得美國好似安全過中國?美國最好的年代也只月3點幾巴仙增長,美國今年第1季增長只有1.9%,有幾好?所以拉長十年睇,佢唔覺得股票投資有乜問題,但你要日日問股價,日日去比較,咁就大問題囉,心理好易不平衡。

        前投行大佬話,一般人買樓好過買股,除了因為買樓有槓桿外,還因為買樓焗你長獱,但買股好易出出入入,但完全唔贊成投資者買股「游水」(將長線投資的股份高位沽出低位獱番),因為覺得大部份股民沒有合適的心理質素,所謂高沽,可能升少少沽鰦,結果只有輸錢股會長獱,賺錢股一早就沽走。內銀現價息率4厘、5厘,點解唔可以長獱?佢認為若有心理質素長獱,買樓買股都得,只要選擇低位入市獱佢十年廿年就得啦。

        第三,最怕係樓價追股價。聽完呢兩個朋友的意見,雖然好似一個話內銀唔得,一個話內銀得,其實只是中短線和長線的分別,內銀價殘,卻是大家都同意的事實。

        有一個靚女朋友上周問我,好買唔好買一個西半山樓盤投資,16000元一呎,佢想買一個500呎細單位租畀人,話利息咁平,隨時供平過租,有租金淨收入。我計一計,500呎單位盛惠800萬大元,呢鱓單幢樓實用率好低,500呎樓有300幾呎都偷笑,呎價真係貴得好緊要。但我見靚女貌美如花,好怕叫佢唔買一年後升到20000元一呎佢鈬找我晦氣,只能咁同佢講,樓價咁貴,但利息續低,升3成變20800元一呎當然有可能,但跌4成變9600元一呎也有機會,好似跌的機會大過升少少,就算升鰦上20000元一呎,兩年內賣要畀特別印花稅,利潤無鰦一大截,叫三思才好後行。

        靚女又問睇完我話「股平樓貴」,係唔係股價會大升?我見靚女一面「炒相」,好似唔炒樓想炒股咁,就提佢小心係「樓價追股價喎」,在這種百年不遇的金融海嘯中,投資唔好太冒進啦。

        陸羽仁

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

金融High Tea——股平樓貴難永續

      

2012-07-09

 

       中國減息沒有為上周五的市況帶來太多刺激,主要因為外圍唔好,內地股市上周五早段一度唔升仲要跌,搞到港股早段都要插,尚幸上證綜指當日午後都炒番上去,最後升1%收場,造2223點,港股都算收復失地,恒指只微跌8點。不過美股上周五又因為新增職位不理想,杜指跌124點,港股今日都要捱一捱。

      股市唔好景,炒股的人愈來愈少,傳統智慧話無人買才是投資股市最佳時機,不過在歐美大崩圍兼大放水時代,傳統智慧係唔係咁啱用,都令人存疑。股票買唔買都得,但買樓有實際使用需要,就必須處理,令人有好大煩惱。網友「硬道理」早前在頭條網留言提問,我覺得問題有普遍性,所以不妨引述一吓。

      網友「硬道理」咁講:「自問是紀律良好但不善投機的長線投資者,在09年中因錯判市況,將05年入市的自住樓賣掉,然後定下長遠投資目標,當時看好中國的長遠投資前景,將所有資金分段投放在A50(2823) 及工行(1398) 的股票之上,期間看着樓價不斷上升,雖然十分痛苦及無奈,但依然嚴守紀律,分段吸納,但3年過後,租金已將賣樓的利潤耗盡,自己的投資卻原地踏步,後期更是反覆向下調整,其中持貨較高的A50已比我入貨的平均價下跌28%,工行也下跌了22%,在後期將買貨目標轉至民行(1988) 及中銀香港(2388) 才止血,但倉位已滿,分配大概為A50 50%,工行30%,民行10%,中銀香港10%,由於A50及工行佔去總投資額的80%,令總投資虧損嚴重,本來看錯市受教訓是應該的,唯有處變不驚,靜待市況逆轉……工行、民行及中銀香港的投資,暫時偏向以不變應萬變,除非歐盟真的出現架構溶解的危機才考慮減持,這策略在這時勢還可取嗎?」

      沽樓買股受重創

      「硬道理」又問:「尤幸內子沒有給予太大壓力,亦從未有因為經濟緊逼而爭辯,但總會有片言隻語流露出對自置物業的渴求,但現在似乎在2014年利息回升之前,也看不到有再上車的時機,要說置業的好時機,可能還要再等2016年,因樓市縱然下調,開始時也會比較反覆,大量的剛性需求,會促使樓市在下跌初期不斷有小幅反彈,直至積壓已久的購買力完全釋放後,樓價便會正式受到考驗,陸老師同意這觀點嗎?」

      他又說:「由於對自己的長期投資策略開始抱有懷疑,我在銀行跟我推銷3個月超低息借貸時,借了一些額外資本,總利息成本為0.3%,我以這些額外資本嘗試以5%止蝕及高位回5%止賺的硬道理進行短炒操作,最低目標是保本,幸運地由於市況好轉,暫時的成果比預期更成功,由於要控制風險的關係,所以不打算加大短炒的資金,但的確對自己的投資紀律挽回不少信心。」

      「硬道理」的提問很長,佔了不少篇幅,希望《頭條日報》老總不要以為我在騙稿費,我覺得「硬道理」講了不少等買樓的市民的心聲,所以不妨長篇引述,我以點列回應。

      第一,賣自住樓要小心。我一直在講,如果是投資的樓,覺得樓價好高,賣咗出街,即使樓價再升,也只是賺少了,只要平常心對待即可,但賣自住樓要小心好多,這是一個百年不遇的金融海嘯,各國中央銀行也以百年不遇的手法去應對問題,結果難料。聯儲局主席伯南克的博士論文,就係議論美國1929年的大蕭條,主要觀點是若當時央行大力放鬆銀根,就不會蕭條10年咁長。伯南克如今正試驗他的理論,係唔係咁簡單放啲水就得,無人知,正因為咁,美國的利息政策係點,亦好難估。利息影響樓市,所以樓市的中短期後向無人摸得準,人人都知到加息時香港樓市好可能唔掂,但到底幾時加息呢?

      若伯南克成功救番美國經濟,可能在2014年,甚至更早就加息,樓市壓力就來。萬一相反救極都唔掂,而且再步向衰退,美國有通縮而唔係通脹問題時,只能令利息超乎想像長期低企,咁樓價又唔係咁易碌番落去。賣咗自住樓要長期租樓,好似「硬道理」老婆咁唔嘈已經好好,若一方賣樓,另一方老婆老公唔同意,鬧得一兩年,離婚都有可能,最悲哀係離咗婚樓市先至跌,證明當初賣樓的決定係啱,但一切都太遲,所以賣自住樓,除了睇市之外,還有一個感情因素要考慮。

      第二,做咗不要後悔。好似「硬道理」咁,睇落有清晰思路,有自己邏輯,就不要動搖。他的理論是樓貴股平,所以賣樓買股,而家睇落唔啱,因為樓升股唔升,佢有少少動搖,仲借錢炒股,我建議佢唔好借錢炒股,因為咁樣就開始偏離長線投資的基本策略,好易一錯再錯。堅持買股長線投資,可能5年後發現係啱。

      長揸平貨是正道

      第三,股樓背馳難永續。由於央行的行為「反常」,長期低息,大量放水,谷高通脹,推升實物資產,令房產和商品等供應好難短期增加的實物資產大幅炒起,但供應相對彈性的股市炒唔郁,結果出現內地十年股市原地踏步,樓價升咗10倍的畸型現象,雖然內地早幾年因為股改將原本不能買賣的公司大股東持股投入市場,令股票供應大增,但兩者背馳成咁,都有股票太便宜、樓價太貴之歎,恐怕差距會慢慢修正。貴嘢會跌,睇商品已睇到,反映商品價格的商品研究局指數(CRB CCI Index)去年4月上到691的高位,現已大幅回落至545,技術上跌20%已入熊市,佢已從高位跌21%,熊味不輕,再大幅下滑就確認大趨勢。CRB指數在2002年美元大跌之前,長期只是在200至250中間浮沉,未來若全球經濟再走弱,對商品需求再減,商品價格下行空間極大,其他貴價資產亦然,內地房產價格已回吐,香港樓價又能否長升不跌?當然,我講的是長線走勢,短期一年半載內樓價唔回甚至再升都唔出奇,對無樓者仍然係好大煎熬。

      第四,長揸收息唔失禮。我自己愛做長線投資者,本來好唔鍾意將長揸的股票出出入入,認為散戶點解買樓易搵大錢,買股無乜進帳,皆因持股坐唔定,升少少就走,所以一直建議「投資的我」買股要長揸。有人話而家啲股票係「呢世唔會再見到咁平」,所以你忍得住長揸,或許可以發達。不過好似「硬道理」咁,長揸A50基金和工行,而家仲要輸20、30%,心理上的確好惡頂,本來長揸A50基金有1.7厘息,好過放銀行,揸工行有5.8厘息,簡直吸引,唔睇股價就得,我的建議係揸落去,唔好低價出貨。若真係頂唔順,又估大市可能都係波動上落,可以等大市從低位升3000點時沽部份股票(只沽部份,不要清倉),博佢回吐跌番2000點時揸番,也是降低成本的方法,但要好有紀律去做,唔好太受市場影響,唔係沽咗唔去買番,就變成低位出貨,這種「游水」動作,要有定力才好做。

      最後總結,一般人覺得買樓容易炒股難,主要係揸股票無定力,買樓迫住你長揸而已。長線投資一定要買平貨,才是正道,如今樓貴股平,要長線投資,選擇清楚不過。

      陸羽仁