回顧1997年金融風暴
2019/10/10 04:13:12 網誌分類: 經濟
1997年7月2日，泰國宣佈放棄固定匯率制，正式引發蔓延亞洲的金融風暴。當時香港的房地產和股市泡沫嚴重，國際大鰐認為香港政府維持不了聯繫匯率制度，選定香港作第二波衝擊。為阻止炒家拆借港元，政府一度將隔夜拆息調高達300%（後來被戲稱為「任一招」）。之後對沖基金在匯市、股市及期市聯動造市，全方位發動對港元的攻擊：首先大量沽空港元現匯，同時沽空港元期貨及港股現貨，此前後在恒指期貨市場大量沽售期指合約。然而，在政府的頑強抵抗下，對沖基金三次衝擊未能摧毀港元。
1998年8月，對沖基金開始對港元發動第四次衝擊，一旦股市下挫聯繫匯率有可能崩潰。炒家先向銀行借來大量港元拋售，換來美元借出以賺取利息，同時大量沽空港股期貨。政府意識到「任一招」中過高的拆借利率會導致股市崩潰，所以沒有大幅加息，反而大量動用美元外儲承接港元沽盤，挽回對港元大幅度貶值的預期。政府同時吸納炒家拋售的港元，穩定聯繫匯率，再購入期指及藍籌股托市。經過近一個月苦鬥，加上在俄羅斯市場大敗，國際炒家損失慘重，無法實現把香港作為「提款機」的企圖。政府此項全新策略成功穩定股匯，打擊炒家操控市場的行為；最終以1200億港元大量購入港股，擊退炒家。經此一役，政府一度成為部份公司的大股東，其後通過成立盈富基金，將股份批退市。
余擎天
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