回購下滑

上週末中美貿易談判傳出好消息，全球股市造好，其中歐洲股市升0.6%，升浪去到美股，杜指升57點，收報26827點，升幅0.2%；標普500指數重上3000點，收3006點，升幅0.7%，逐步逼近7月的歷史高位3028點；納指升0.9%。

上週末副總理劉鶴說第13輪中美貿易談判「取得實質性進展」，這是中方首次對剛結束的中美貿易談判發出較正面反應，提振全球股市，不過，正如MRB Partners的分析師所講的，按理股市認該對這個正面消息有較大的反應，但昨日的升幅不大，他相信係實在有太多很多不明朗因素在壓住市場情緒，當中包括環球經濟以及製造業活動預正在走弱、貿易保護主義抬頭、地緣政治緊張，英國脫歐前景不明朗以及包括英國、西班牙和香港等多個國家或地區都發生動亂等。

白宮經濟顧問庫德洛週一 接受《霍士財經新聞網》提到，美中貿易談判前景樂觀，如果一切進展順利，有望撤銷 12 月對中關稅計畫。庫德洛評論對美股有提振作用，刺激與中美貿易戰較敏感的晶片股造好，標普半導體ETF升1.6%。另外著名分析師Raymond James上調蘋果公司目標，由250美元至280美元，推動蘋果股價升1.7%，但蘋果的好表現，卻被波音飛機大跌3.8%抵消了，令到杜指跑輸大市。波音飛機上週五爆出誤導監管機構有關飛行控制系統的問題，造成其後的兩單特大空難，股價上週五大插逾8%，昨日繼續流血不止。

截至昨日，已有120家標普500公司公佈了業績，表現普遍好過預期，市場預計第三季業績會過相此前預期的盈利較上季下跌4.7%，不過，DataTrek Research合夥創辦人Nicholas Colas認為，第三季盈財報表現其實非如表面看的那麼強。的確，第三季財報到目前仍算不錯，但要留意的是很多企業營收雖然勝過預期，盈利亦好過預期，但盈利卻相對較過去的低，意味著邊際利潤下降，生意比以前難做，只是預期低才會超標。

高盛昨日亦發報告，隨著全球經濟不穩定，企業支出正在下降，回購股票的力降明顯下滑，第二季回購便按季下跌18%，又預期這種狀況仍會持續。高盛預期，2019年美企回購股票量為7100億美，較去年下跌15%，係2009年以來最少；明年會再跌5%至6750美元。高盛警告，由於股票回購係推動這個牛市的主要力量之一，公司回購股票，令到市場上流通的股票數量減少，推高平均股價。當回購力度出現下滑，將對股市造成很大的衝擊。

陸羽仁