口水戰又來了

美國總統特朗普表示可能會把與中國簽訂貿易協議的時間，推遲到2020年11月美國總統大選之後，美股即時應聲大插，杜指中午一度大跌457點，之後跌幅收窄，但收市仍跌280點，收報27502點，杜指連跌兩日，累跌接近550點；標500指數跌0.7%，收報3093點；納指跌0.6%，收報8520點。

中美貿易戰已經進入第17個月，雖然兩國能達到真正的貿易協議，還是遙遙無期，但最近一兩個月，市場對中美起碼會達成首階段協議頗為樂觀，特別是國家主席習近平上月首次開腔話希望達成首階段協議之後，副總理劉鶴更在電話會議中邀請美國貿易代表到北京進行新一輪的面對面會談，市場對中美達成首階段協議期望上升，提振全球股市，特別係美股，上月連番創出歷史高位。

美國官員對於能夠與中國簽訂協議一直表達樂觀態度。就在前陣子，白宮顧問Kellyanne Conway對《霍士新聞》說，美中「就快要達成第一階段貿易協定」；美國參議院財政委員會主席、共和黨議員格拉斯利(Chuck Grassley）也對記者說，相信美中初步協議可在年底前完成。甚至有美國官員稱，中美距離達成協議只差「幾毫米」。

不過，《環球時報》12月1日在Twitter上引用北京消息人士稱，中國堅持，要達成第一階段貿易協定，美國必須撤銷部份已加徵的關稅，強調美國承諾取消原定於12月15日新開徵的關稅並不能取代這項條件。美國計畫於12月15日對大約1560億美元的中國商品加徵15％的關稅，關稅的問題成為中美達成首階段協的關鍵，市場預計簽約日期會再度延遲。

雪上加霜的是特朗普昨日出席北約會議時對記者話，「我沒有設最後期限，在某種程度上，我想要等到大選（2020年11月）後再簽中國協議。」還說：「能否達成協議並不是取決於中方是否想達成協議，而是我是否想達成協議。」

特朗普的一個嘴炮，便把美股打冧，一度大插1.7%。與中美貿易戰比較敏感的股份跌到四腳朝天，其中Caterpillar跌超過2%；蘋果跌1.8%；晶片股更係傷亡慘重，其中Intel跌2.8%；高通及Nvidia跌約2.5%，標普半導體ETF跌1%。市場投資情緒受挫，股票恐懼指標VIX指數繼上日大升18%之後，昨日再升7%至15.96，係10月10日以來最高。

市場避險情緒飆升，金價升1%至每安士1483美元，國債價亦急升，美國10年期國債收益率昨日跌120點子至1.717厘；匯價方面，受特朗普相關言論影響，離岸人民幣兌美元跌0.37%至7.0671。

有紐約分析師認為，市場對中美能夠達成首階段協議的信心正在動搖，不過，對市場最大的衝擊，還是美國會否如期在本月15日實施新一輪關稅。瑞銀的紐交所地勤主管Art Cashin也認為，如果新一輪關稅真的實施，美股將迎來新一浪的沽貨潮，當然，如果關稅率仍能維持原定的10%或者15%，股市的沽壓未必會好大，因為市場已做好了心理準備，但如果特朗普發起神經（為了逼中國就範，不能排除這個可能），將稅率提高到例如50%，大家就要綁好安全帶同戴上頭盔啦。

不過，也有好友認為情況未至如此太惡劣，即使今年簽不到首階段協議，只要中美雙方未至於反枱再加稅，還強調仍會繼續談判，牛市仍有得玩，特別是有消息指原定於11月APAC今上召開的「習特會」，可能安排在明年1月某些時間舉行，另外，更重要的是中國沒有取消美國貿易代表到中國進行新一輪的會談，美國方面亦成行的話，兩國有機會重建互信，美國或會暫停新一輪的關稅，讓談判繼續玩下去，繼續頂住大市。

陸羽仁