翰森製藥業績增長穩健

2019/12/10 04:13:30 網誌分類: 經濟

10 Dec

        　　翰森製藥為內地第一大精神疾病類製藥企業，受惠內地精神疾病類藥品的市場快速增長，集團業績表現理想。截至今年6月底止中期業績，營業額為45.99億元人民幣，按年升21.9%；純利12.96億元人民幣，按年升24.3%。截至2018年，集團治療中樞神經系統疾病藥物的市場規模達1,974億元人民幣，佔內地醫藥市場的12.9%。其中，精神疾病類藥品的市場規模達229億元人民幣，佔內地中樞神經系統疾病藥品市場的11.6%。惟要留意，抗腫瘤藥品為集團最大的收入來源，旗下多款首仿藥或將面臨「4+7」採購政策的壓力。

        　　集團預測市盈率（PE）達44倍，估值相對藍籌石藥集團及中生製藥亦較高。要知道，投資醫藥股，主要看的不是PE、PB的數字，而是看其研發能力、現金流，業績穩定性等。翰森製藥業務表現強勁，研發能力出眾，建議現價買入，上望26元，穿20.5元止蝕。本人沒有持有上述股份。

        光大新鴻基證券策略師

        伍禮賢

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