不要找下一隻亞馬遜

2020/02/17 09:21:48 網誌分類: 經濟

17 Feb

上週五全球股市變動不大，美國先跌後升，收市靠穩。杜指跌25點，收報29398點，跌幅0.1%；標普500指數升0.2%，收報3380點；納指亦升0.2%，收報9731點。

新冠肺炎疫情已有緩和跡象，國家衛生健康委員會公佈截至昨天（2月16日），全國新冠肺炎新增確診病例2048宗，非湖北地區新增確診只有115宗，新增的確診病例繼續下降。

另外，包括Nvidia及Expedia等多家美企上週五都派出盈利好過市場預期的季度成績表，Nvidia升7%，Expedia更大升11%，據FactSet數據顯示，截至上週五，已有387家標普500成份股公司公佈了季度業績，當中有77.4%的公司業績超出華爾街分析師的預期。市場目前預計，美企第四季獲利會按年增長2.6%，與1月1日的預期，會下跌0.3%大相徑庭，分析師又一次大跌眼鏡。

不過，上述的好消息卻被令人失望經濟數據所掩蓋，未能提振股市。美國商務部上週五公佈的美國1月零售銷售連續第四個月上升，但剔除汽車銷售、汽油、建築材料和食品服務等的核心零售銷售卻進一步放緩，其中服裝店銷售下滑，更是2009年以來最多。Spartan Capital Securities的首席市場經濟學家Peter Cardillo指出，美國消費者開始減少支出，消費者的債務正在上升，很多人已經碌爆卡。雖然汽油價格因油價下跌便宜了，但仍然無助於消費者增加消費。另外，美國1月工業生產下跌0.3%，跌幅大過預期，主要是受到天氣溫暖令供暖等公共事業生產下跌和波音公司停產737 Max系列飛機的影響。此外，美國1月生產設備使用率下跌至76.8%，按月下跌0.3個百分點，是2017年9月以來最低水準。

受到經濟數字不理想影響，美股一路下滑，直到午後傳來特朗普政府正在考慮推出一項刺激股市的稅務優惠措施。據CNBC報道，收入不超過20萬美元的美國人投資不超過1萬美元購買美國股票，將可能獲稅務減免。消息即時令美股反彈回升。

上週五，標普500指數11個板塊當中，房地產板塊和公用板塊表現最好，分別升1.1%和0.7%。國際油價上週五繼續反彈，紐約期油收市升穿52美元一桶，全星期累升2.8%，結束連續五星期的跌勢。但未能提振能源股，美國「兩桶油」雪佛龍和埃克森美孚跌0.3%至0.5%不等，能源板塊跌0.8%，係表現最差板塊。

NovaPoint首席投資官Joseph Sroka表示，「由於目前仍不清楚新冠肺炎疫情對經濟的真正影響，投資者傾向於買一些之前表現最好，而且與亞洲經濟沒太大關係的股票。」而今年以來，科技板塊表現最好，升11%，其次是公用板塊，升8.5%。

不過，美國超級大好友、億萬富豪Jeff Saut建議投資者還是不要再買公用股，因為追蹤標普500公用板塊的XLU公用股ETF現價的預估市盈率，已升至21倍，估值已經升上歷史新高，太貴了。而他認為強者會越強，科技股還會繼續勝出。他說，「見到有人沽出亞馬遜，並追尋下一隻亞馬遜，但現實是，下一隻亞馬遜，依然是這隻亞馬遜！」在香港，買騰訊何嘗不是如此，買來買去，都係騰訊加阿里巴巴吧。

陸羽仁

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Yan 2020/02/18 06:41:00 回覆

疫市贏家股
2020年02月18日

　　內地防控疫情的硬仗繼續打，而且推展戰線到經濟領域，減少停產衝擊，內地股市繼續受到提振，港股造好之餘，仍以新經濟股表現強勢，個別更創一年高位，成為疫情下的贏家股。

　　中央抗疫戰不斷推進，在各大城市染疫人數穩定回落下，北京加大對重災區湖北防控。在疫潮高峰，湖北醫療系統難頂重壓爆煲，大批染病人士無法獲得治療，形成惡性循環。當抗疫全面升級同時取得一定療效後，中央緩過手來，加強對武漢等疫區支援。

　　同一時間，內地宣佈多項措施去抵禦疫症帶來的經濟打擊，人民銀行進行2000億元(人民幣，下同)中期借貸便利(MLF)操作，利率3.15%，較前一期下調10基點。中國交通運輸部上周六亦發出通知，昨日起在新型冠狀病毒疫情防控期間，實施免收所有收費公路車輛通行費。

　　暢捷通創一年高位

　　中央出招撐經濟，內地股市即時有反應，A股午後愈升愈多，收市再高收。上證指數收報2983點，彈66點；深證指數收報11241點，升325點。港股受內地帶動造好，但二萬八大關仍未攻克，恒指收報27959點，升144點；國指升幅較佳，收報10957點，升94點，成交金額956億元。

　　大市以內資股表現較強，不少二線科技股造好，甚至創出一年高位，當中包括做雲計算的暢捷通(1588) ，收報11.3元，升5.6%，意味之前年內入貨的投資者都能獲利。同一板塊的微盟(2013) 及金蝶國際(268) 都有好表現。有騰訊(700) 做靠山的微盟收報5.8元，大升近10%，但仍未創掛牌新高。

　　陸羽仁在去年12月曾經分析過暢捷通，之後又拆解過微盟彈升看法。當時認為內地雲計算業務開始受到注視，當中暢捷通有相當競爭力，當時股價仍在8元左右浮沉，真正爆升係一月內地疫情開始出現，股價一度衝上近10元水平。當時武漢爆發的新型冠狀病毒肺炎，仲未引起廣泛關注，股價跑出主要是市場對科網股重拾興趣，板塊受到熱捧。到了二月新冠肺炎開始受到注視，股價再進入第二波發力，昨日收報11.3元，急升0.6元，同時創出11.56元高位。

　　從走勢上來說，暢捷通第二輪升勢同新冠病毒概念有關。內地政府為了防治疫情，不鼓勵人群聚集，在家辦公未來可能更加普遍，對辦公室軟件或雲服務需求或有幫助。

　　初步來看，疫症對內地經濟構成重擊，暢捷通生意主要來自小企業，理應會有影響，短期業績是否有利仍然有待觀察，但市場普遍相信，一場疫潮會推動內地產業升級和進一步數碼化，所以科技股受樂觀情緒影響估值上升，像暢捷通這類已經成名、有一定業務基礎的公司吸金相對容易，於是有理無理成為贏家股。

　　從短期業績來說，公司會否受惠要再研判，但其雲計算業務有相當價值，或者因此得到發掘也不出奇，作為短線投機高追存在一定風險，但比起炒口罩股或其他缺乏實績的藥業股份，仍要略勝一籌。

　　二三線科技股受捧

　　科技股在升市中表現尚算靚仔，大股升幅當然無細股咁顯著，騰訊收升0.4%，收報416.6元；阿里巴巴(9988) 升逾1%，收報217.4元；美團點評(3690) 升0.6%，收報101.5元。二、三線科技股中，眾安在線(6060) 獲大和上調目標價，急升9%，收報31.25元；閱文集團(772) 炒高8%，收報38.6元；阿里健康(241) 走高5%，收報14.6元；平安好醫生(1833) 揚4%，收報77.2元；新東方在線(1797) 升3%，收報32.25元。

　　內地全國收費公路周一起免收車輛通行費至疫情防控工作結束，公路股近乎全線逆市下滑。越秀交通基建(1052) 挫4%，收報6.61元；浙江滬杭甬(576) 挫3.4%，收報6.34元；江蘇寧滬高速(177) 挫3%，收報9.86元。不過，持有15個內地公路項目的新創建(659) 靠穩，集團料此不會重大影響營運，收升0.8%，報10.46元。

　　陸羽仁

2020/02/18 00:32:14 回覆