內銀股估值低防守強
2020/02/18 04:14:13 網誌分類: 經濟
受惠國家穩增長措施
配合人行最近向市場注資，並調低七日期及十四日期逆回購利率，筆者預期中期借貸便利及貸款最優惠利率，亦有機會被調低10個基點，銀行淨息差及盈利或會受壓。不過為了紓緩銀行融資成本及提高降低貸款定價誘因，人行有機會調低存款基準利率。假設活期存款基準利率調低5個基點，定期存款基準利率調低10個基點，內銀今年淨息差或擴闊3.4個基點，稅後盈利或會額外增加2.1%，有望抵銷調低貸款利率影響，因此花旗維持預測內銀今年平均盈利增長7.2%。
受穩增長及逆周期措施支持，市場追逐風險提高回報的氣氛持續。於中資金融股中，我們相信券商股或最能受惠，反彈幅度或會跑贏大市。
內銀股風險回報亦吸引，一來具防守性，加上股本回報率穩定（約12至13%），股息率約6厘，一年投資回報率或可達20%；加上內銀股估值便宜，今年市帳率低於0.7倍，對股價有保護作用。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
回應 (0)
我要發表