陸羽仁
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股市睇水源

2020/02/18 08:40:42 網誌分類: 經濟
18 Feb

美國昨日係華盛頓總統紀念日,股市休市一天。內地宣佈加大挺市力度,歐洲及亞洲股市造好。德國及法國股市齊升0.3%,內地A股爆升2.3%,亦帶挈港股升0.6%

內地股市昨日大幅抽升,主要是中國人民銀行昨日表示,由於有一萬億元人民幣逆回購到期,為對沖央行逆回購到期等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,開展了1000億元7天期逆回購操作和2000億元中期借貸便利(MLF)操作,並且把利率下調0.1個百分點至3.15厘。這是自去年105日以來,這是第二度調降這些放水工具的利息。阿爺放水,便大幅推升股市。

面對新冠肺炎的對經濟帶來的衝擊,相信中央挺經濟的措施,還會陸續出臺。上週日,國家財政部部長劉昆在中央委員會機關雜誌《求是》撰文表文,中央為「支持新冠肺炎疫情防控,應對經濟下行壓力」,在增加政府開支的同時,還會「大規模減稅降費」,讓「央企業輕裝上陣,通過減輕企業、個人負擔,促進疫情防控、拉動經濟增長。」

中國全國各地的疫情防控效果已經顯現。目前較惹人注意的是日本確診感染新冠病毒人數超過400人,其中多數是停泊在橫濱港的鑽石公主號郵輪上的乘客,而且繼續增加,是中國以外迄今規模最大的新冠肺炎群體性疫情。日本當局昨日表示,將限制東京的人員聚集活動。

另一惹人關注的,當然是次疫情對中國經濟的影響,路透社於上週對駐中國大陸、香港、新加坡以及歐洲和美國40位分析師的調查預測,中國今年第一季經濟按年增幅長會由前一季的6%下降至4.5%。料將拖累2020全年經濟增速從上年的6.1%降至5.5%,將是1990年開始有可比記錄以來的最低水準。不過,受訪的分析師的態度並不悲觀,認為中國經濟最快將在第二季反彈,預料增速回升至5.7%

當然,也不是人人都抱持樂觀,例如Pantheon駐倫敦的首席亞洲分析師Freya Beamish昨日便表示:「沒人知道中國防控疫情的舉措對經濟增長將產生什麼影響,我們認為第一季真實的GDP增長率將降至2%以下,第四季的增長4%。」他認為「損失的產量可能在今年餘下時間得到彌補。但一些服務業的活動會直接流失...人們不會因為第一季沒理髮就去理兩次發,也不會為了補上之前缺少的消費而多買一杯咖啡。」

ING駐香港的大中華分析師Iris Pang則認為:「與2003SARS相比,這次更具破壞性。預計經濟不會快速復蘇,即使疫情得到控制,可能仍需要四個季度才會全面復蘇。」

而中銀國際駐北京的資深宏觀經濟分析師葉丙南表示:「疫情將在4月前得到控制。但最糟糕情境下,第一季經濟增長率將降至23%2020年全年將降至5%。」葉丙南的看法與中國政府的預期差不多。中國政府預計,2020年全年經濟增長率將因疫情拉低多達1個百分點。

SARS對當年全球經濟造成的損失大約估計為400億美元,而新冠肺炎疫情對全球經濟造成的影響肯定更大,因為中國已經成為全球第二大經濟體,在全球經濟中的佔比較SARS時期已增長了三倍,超過16%。中國經濟現時打個噴嚏,全球經濟都會震一震。

不過股市並不完全睇經濟,而是睇水流,水量足,股市就有得炒了。

陸羽仁

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Yan
Yan 2020/02/19 07:57:12 回覆

火燒獅子真攬炒
2020年02月19日

  美股周一假期休市,港股有點自由浮動。過去兩日大市交投不過千億元,大市有點上升乏力,大笨象滙控(005) 股價及相關新聞 公佈業績有點驚嚇,搞到港股急回,下跌429點,並在低位收市。

  港股昨日開市已經向下,中午滙控公佈業績,第四季出現虧損,並表明由於集團要重組,未來兩年不回購股份,滙控過去業績麻麻,主要靠回購支撐股價,以及派六厘息,現時話兩年不回購,自然會惹來大家沽貨,大市亦受影響更加腳軟。    

  滙控截至去年底全年,滙控列帳基準除稅前利潤133.47億美元,按年倒退32.9%。每股普通股基本盈利0.3美元,第四次中期息每股派0.21美元,集團表示擬維持派息水平及將普通股權一級比率維持在14%至15%,並計劃於2021年底前達到這個範圍上限。

  末季業績差加快開刀

  再睇細數,滙控受商譽減值73億美元和10億美元的英國銀行徵費支出影響,截至12月底止第四季列帳基準除稅前虧損達39億美元。鑑於未來兩年將進行大規模重組,會產生60億美元重組支出,以及約12億美元資產出售成本,集團計劃於2020及2021年暫停股份回購,直至2022年起恢復,以中和發行以股代息股份影響。

  滙控公佈業績前,市場已經預算受中美貿易戰等不利因素拖累,兼且最賺錢的香港業務去年下半年受社會運動衝擊,業績好極有限,股價表現拉牛上樹。按公佈前把十多間券商預測綜合,估計去年列帳基準稅前利潤按年僅升0.7%,第四季列帳基準盈利按年則跌14.5%,至27.84億美元。現在派出來的成績表顯然比估計為差,尤其是第四季急滑遠超預期,以至連全年表現都拖低。

  滙控即時披露將透過多項改革,精簡集團架構並提升效率,其中包括將工商金融業務和環球銀行業務的中後台部門,合併為單一運作模型;將零售銀行及財富管理業務和環球私人銀行業務整合,組成一個全新的財富管理及個人銀行部門;從集團行政層面將地區匯報的範圍,由7個減至4個;以及重組環球職能部門及總部配合新架構。彭博引述滙豐控股臨時行政總裁祈耀年指,預料未來三年最多裁員3.5萬人,佔總數員工數目約15%,預料集團員工總數會減到20萬人。

  自新主席杜嘉祺上場後,一直覺得滙控身材臃腫要減肥,但說易行難,有決心但未必做到,過去一直拖拖拉拉,搞到連行政總裁都要換人。過去滙控靠香港賺厚利養活全家,但去年香港業務受制大氣候,今年再被新冠肺炎踩多一腳,不景氣殺到埋身,看來管理層只有發狠下刀。早前香港滙豐總行前的鎮店獅子被人放火燒身,好多人都話係不祥之兆,有市民睇到喊,如今看來呢次真係有攬炒之災。

  恒生增長同內銀相若

  滙控業績失準磨刀霍霍,同系恒生銀行(011) 股價及相關新聞 去年錄得股東應得溢利248.4億元,按年增3%,每股盈利12.77元,派第四次中期股息每股4元,這個數字同多間大行預測的平均數250億元接近,但不算出色。最近疫情爆發,銀行紛紛推出按揭「還息不還本」政策,此舉有利維護樓市,減少銀行出現呆壞帳機會。喺信貸需求下降中,呢招叫幫到個客又幫到自己。

  恒生現時市盈率13倍,息率4.6厘,計估值貴過內銀好多,但增長率不相上下,差價這麼大,主要係大家對兩地銀行體系信心差異而已,是否值得差咁遠,真係見仁見智。

  業績不振下,滙控(005) 股價及相關新聞 跌2.8%,收報57.75元;恒生跌0.4%,報163.9元。大笨象腳軟令人擔心本地市道轉差,大市氣氛下午再弱,恒指收報27530點,急挫429點;國指收報10805點,跌152點,成交反增至1014億元。科技股普遍向下,騰訊(700) 股價及相關新聞 挫逾2%,收報408.2元;中芯(981) 股價及相關新聞 跌6%,收報15.18元;小米集團(1810) 股價及相關新聞 跌3.5%,收報12.82元;阿里巴巴(9988) 股價及相關新聞 下滑1.6%,收報214元。

  陸羽仁

animal666
animal666 2020/02/19 00:22:59 回覆

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有聽眾今早致電港台節目表示,弟弟一家五口在鑽石公主號郵輪上,其中較年長的岳母確診武漢肺炎,有發燒但情況輕微,希望當局准許一家人一同乘包機回港,並要求當局提供保護衣,讓他們在機上穿著,以免出現互相感染的情況。

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就係呢啲PK搞到社區爆發...

正PK自私精...

2028...

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大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2020/02/18 09:39:57 回覆

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子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2020/02/18 09:09:12 回覆

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大戶終結者 ( 等人齊 )

長期收息股民可換馬

2020年04月10日 (11:29 上午)

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animal666
animal666 2020/04/10

中原城市領先指數 CCL


日期 Date 中原城市領先指數 CCL
(所有成份屋苑)
2020/03/30 - 2020/04/05 175.43

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animal666 2020/04/10

(圖片來源:AP)

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animal666 2020/04/10

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唔買貴嘢

2017/07/25 09:28:51 網誌分類: 經濟

25Jul

          外圍股市變化不大,杜指跌66點,趁住市靜少少,我又無咁忙,答一答問題。

      近日經常有人貼我在2012年的舊文,質疑我在當年話樓貴,他們問我兩個問題,1. 點解「股平樓貴難永續」(當日文章的題)?  2. 2012年樓市是高還是低?

        簡答如下: 1. 仍然覺得股平樓貴難永續。2. 2012年樓市是高。我當日講樓升地產股唔升,兩者不會出現這麼大的差價,差價終將拉近。邏輯上之後會出現三種可能,第一樓價跌向下收窄和不高的地產股價的差距。第二地產股上升追趕樓價。第三樓價大跌樓價股價皆跌。

        如今暫時接近第二種情況,2012年樓價,以中原城市領先指數計,當年年中上升到110,比97年高位還要高。但當日恒生地產分類指數只有25000點左右。到今天中原指數升到159,地產分類指數升到36326點,中原指數升咗44.5%,地產指數升了45.3%,兩者升幅相當接近。

        唔買樓買地產股一樣升。你可以駁我買樓有槓桿,買股唔借錢無槓桿,呢樣確實係。你又可以駁我細價樓升幅比大價樓多,中原指數不完全反映現實。呢樣亦係,不過若你咁唔好彩走去買豪宅,或者新樓貴貴單位,而家比2012年跌了要蝕讓的大有樓在。

        我當日想講兩個觀點,第一是2012年樓價是高(這是第二個問題的答案,今天仍然覺得如此,不是今天更高,當日便不是高,樓價高低從租金收益率可以看到)。第二是有其他替代投資。

        第一點針對「自住的我」,第二點針對「投資的我」。先講第二點「投資的我」,這個世界有很多投資目標,不買本地港島樓去投資其他東西,可以買股票,也可以買其他地方的樓,如大陸樓,這就是所謂替代投資。最笨的如買我經常講的越秀房地產(405),每年派7厘息,2012年中3.6元,如今5元,賺價39%,加埋每年7%息,夾埋5年有70%以上回報,唔係好失禮。

        其餘如2008年、2009年我都幾經常講在大陸買樓,在2008年廣州市區天河樓1000元人仔一呎,即使到2012年也是1200、1300元人仔一呎,如今是5000元一呎,當然亦唔係咁多人買咗,我唔好講咁多,費事俾人媽我。不過對唔住,我自己過去幾年無在香港買樓,不過在大陸在倫敦買了樓,回報也不俗。所以覺得香港呢度樓貴,唔買有乜咁出奇。

        講番第一點針對「自住的我」,雖然我當日主要針對投資者,無叫人自住唔好買,我對自住用家買樓的問題都通常答案是「量力而為」,但如果你當日追問我,我會認為自住其實亦都唔太建議買。原因好簡單,我當日已覺得樓價貴,若財力唔夠夾硬去買,咁就咪制啦。

        我的心只想叫大家「控制風險」,自住樓也是長線投資,咁貴買風險幾高(今天係好高,明天可以係極高)。我見過1997年、2003年樓價大跌,好多人買了樓輸身家的慘況,有人被銀行斬倉,有人收入高頂得順,也供了20年貴樓,到今天才剛剛供完,20年收入主要拿了去供樓,特別是下跌之初頭5年,供貴樓搞到自怨自艾,搞到家嘈屋閉。所以我就扮晒巴菲特,叫大家不一定要買貴嘢。我年紀大啲,乜都見過,難免保守。

        講多兩句巴菲特,佢投資的基本點是不買貴嘢。但不冒風險不買貴嘢,貴嘢繼續升,提建議者會俾人鬧。巴菲特係芬佬,佢話試過唔買貴嘢,佢的巴郡表現跑輸大市,俾客戶日日鬧,又要沽佢隻股贖回投資,佢壓力好大,搞到電話都唔敢聽,捱幾年先至捱得過。

       都係唔好扮晒股神,我同巴菲特唔同,佢叻啲,我蠢啲。但佢搞基金怕客戶沽貨,我只係在免費網站吹吓水,無咁大壓力。我呢啲投資建議,你覺得啱睇可以睇,覺得唔啱睇可以咪睇,兩不相欠,相當自由

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2012年樓市是高還是低?

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