油價負數夾死好倉

2020/04/21 09:29:01 網誌分類: 經濟

21 Apr

昨日繼續上演期油暴跌慘劇，拖累美股，杜指低開480點之後略為反彈，中午以後再跌，以接近全日最低位收市，跌592點，收報23650點，跌幅2.4%；標普500普指數跌1.8%，收報2823點，重回50天線下方；納指跌1%，收報8560點。

美股昨日跌勢全面，標普500指數全線向下，公用、地產及能源板塊表現最差，齊跌超過3.3%。美國兩桶油艾克森美孚及雪佛龍齊跌超過4%，係表現第三及第四差的杜指成份股，但係亦完全跟唔到期油的跌幅。

美股回軟，主要受到油價大插拖累，在今日到期的紐約5月期油昨日下午在亞洲交易時段內已大幅下插22%至每桶14.19美元，美國交易時段更狂跌超過100%，收報每桶負37.63美元，意思係買入5月好倉者不止輸清，在市場沽番張合約平倉，仲要再俾37.63美元，本月好倉平倉期油價格如此高的負數，這是從未有見過怪異現象。

今天到期的5月期油合約跌到負37.63美元收市，但6月紐約期油(5月19日到期)昨日跌18%到20.43美元，7月期油跌11%到26.18美元。

在實物交割的石油期貨市場內，絕大部份交易員平日只是做紙上操作，這個月的合約到期，便會沽出本月合約，買入下月合約，轉倉到下個月。在正常時期，石油一個月的期貨差價大約每桶40至50美仙，而現在5月和6月的差價58美元，係有史以來最大。轉倉的話，就要支付很高的轉倉費。

少部份期貨合約買家是用家，如煉油廠，他們會在合約期滿之日，收取現貨交收，這些用家沒有問題，接現貨交收不用再俾37.63美元，你將石油拿走即可。但在新冠肺炎全球大爆發的情況下，很多國家以停擺抗疫，全球經濟活動受創，原油需求下滑，煉油廠和航空公司都沒生意做，石油儲存設施也爆煲。據能源顧問公司TRI-ZEN International的行政總裁表示，全球原油儲存設儲正在「急速填充」，空間已用去超過70%，接近飽和水平。特別在美國應該爆晒倉，交易員做了5月期油好倉，想去租儲油設備收現貨都租唔到，唯有見到負37美元都硬著頭皮沽番好出倉出街平倉。做了5月期油好倉被人挾到輸身家。

不過，看美國6月、7月期油價格，對油價後市又不能看得太悲觀，美國6月期油跌18%至每桶20.43美元，由於這月份的交易比較活躍，也比轄能夠反映油市的真正狀況，7月期貨則下跌11%，每桶收26.18美元，反映市場相信油價大跌會令到很多油公司的油井要關門大吉，產量會相對減少，產油國也會相應加大減產規模，支撐一下油價。

陸羽仁

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Yan 2020/04/22 06:48:47 回覆

石油怪市下有贏家
2020年04月22日

　　一場世紀疫潮，真係令人見到好多從無諗過的怪現象，例如前晚紐約期油價格急插，初時見油價插穿10美元，已經覺得好大件事，跟住見到跌到每桶油0.01美元，已經嚇到下巴都掉下來，點知跟住仲出現負數，最後竟然以每桶負37.6美元收市，即係話買油仲有錢收，中環茶友齊齊大歎「一百歲唔死都有新聞聽」呢？

　　買油仲有錢收，喺金市都會偶然出現，簡單來講就係無存儲油倉的問題。由於產油太多，兩、三日前有新聞話儲油設施開始爆滿，已經埋下今次負油價風暴伏線。本月期油到期，做咗好倉若不沽出平倉，就要收現貨油，你又無儲油倉去接，咁咪要再畀37美元去平倉囉！呢一招打到負油價，將好友夾到好傷。以後做期油好倉都要諗過，唔係輸到零可以走，仲要貼錢平倉先可以走。

　　油價咁插法相信都夾死不少好友，美國頁岩油商相信都會好傷。喺油市空前動盪下，有新加坡石油大王之稱的林恩強(Lim Oon Kuin)已經出事，他創辦的興隆集團(Hin Leong Trading)，上周五申請破產保護，準備重整近40億美元債務。

　　最近消息話，公司過去幾年其實已經虧損，十個茶壺九個蓋，終於就爆煲，石油大王仲坦然承認自己有責任，願意承擔後果。商品市場係高槓桿生意，好多人贏了成世，一次翻艇就宣告玩完。本來話油價到年底都係20美元，估計有140間美國油公司會執笠，現在玩到咁大，借咗錢畀油公司的銀行更驚，會否更早出現大執笠潮？

　　期油好友被夾死，以至美國頁岩油商財政告急，兩樣隨時會搞出一些金融暗傷，究竟風暴過後災情如何，稍後就會浮現，現時買石油、航空這類板塊股票，市場需求大幅萎縮，行情瞬息萬變，就好似喺佈滿冰山的海上航行，隨時都會觸礁，絕對不能過勇。

　　油價大插死得人多，板塊風聲鶴唳，本港上市期油ETF的三星原油期(3175) 瀉14.2%，收報3.32元。油服股都係重災區，中石化油服(1033) 插7%，收報0.55元；宏華(196) 插6.5%，收報0.231元；安東油服(3337) 降5%，收報0.485元；中海油服(2883) 下滑4%，收報5.83元；海隆(1623) 跌2.7%，收報0.355元。

　　冠德倉儲業務變饀餅

　　不過，一如任何突發災難都有贏家，油價下插有倉儲不足的技術性因素，下個月期油仍然係20美元，所以油股相對跌幅遠比油價溫和，中資三桶油昨日跌幅介乎2.5至3%，中石化(386) 旗下的中石化冠德(934) 更逆市上升，收報2.87元。中石化冠德係集團旗下負責運輸的子公司，有碼頭、管道仲有倉儲。

　　去年集團合併盈利創出歷史新高，一個原因就係多得碼頭同倉儲盈利增長帶動。油市供過於求，存倉空間有價，對公司來說應該係天跌下來的一塊饀餅，作為服務供應商，呢瓣業務就成為百年不見怪市下的贏家。中石化係做下游生意，油價關係比較離身，尤其旗下公司主要提供服務，喺風暴中較遠離風眼，但中石化冠德現時市盈率只有5.5倍，往績息率有近7厘，反映投資者在世紀風波下步步為營，估值不敢太高。

　　聯地私有化逆市爆升

　　全球油價慘跌下，內地A股全線向下。上證指數收報2827點，跌0.9%；深成指數收報10506點，降1.08%。恒指低開84點後，跌幅一度擴大至653點，低見23676點，收報23793點，急跌536點，連插兩日；國指亦捱沽，收報9614點，插209點。網上醫療股繼續強勢，平安好醫生(1833) 及阿里健康(241) 逆市齊創上市新高；平醫高見110.1元，收升2.3%，報107元；阿里健康高見17.46元後倒跌，收降1.6%，報17.08元。聯地宣佈大股東提出以1.92元私有化，股價收報1.9元，大升33%。

　　陸羽仁

2020/04/21 23:42:40 回覆

獸人bro. ${#iconb_512}$