（1929）周大福基本面改善

2020/04/27 04:12:51 網誌分類: 經濟

27 Apr

         周大福（1929）2020年財年第四季港澳同店銷售，按年大跌65%，內地同店銷售則跌五成，內地電子商務零售值亦按年下滑26%。

        　　截至3月底，集團持有的未償還黃金借貸，按金額計按年增40%，集團估計黃金借貸未變現的虧損，對現金流不會構成重大影響。

         受惠金價上升及成本控制得宜，估計集團核心利潤率將擴張，預期內地市場逐步恢復，有助支持周大福維持派息，目前周大福股息率達9.8厘。

        　　雖然周大福去年業績料會較弱，惟估計股價跌幅已反映，料受惠黃金價格上漲及市場對金飾需求增加，周大福基本面將逐步改善。目標價6.8元，買入價6.2元，止蝕價5.9元。

        筆者為證監會持牌人，本人並沒有持有上述股票。

        東興證券（香港）研究部總監

        陳鳳珠