美聯儲已經因為經濟紓困計劃，被推入政治風口浪尖

上周一WTI原油5月合約有史以來第一次出現負值，結算價低至-37.63美元/桶，多頭遭遇了史上最慘烈的“屠殺”，周線重挫32%，創史上最大周跌幅。

　　但上周後半段，特朗普總統再度挑起中東風波，美伊緊張關系升級，提振了油價表現。

　　此外，據一位沙特工業知情官員稱，沙特阿美石油公司已經提前減產，早於5月1日生效的OPEC+減產協議。這位知情人士說，沙特阿美已開始將日產量從約1200萬桶減少至協議規定的每天850萬桶的水平，可能會在5月1日之前達到目標水平奇力片 韓國奇力片 韓國奇力片效果。在此之前，科威特、阿爾及利亞以及尼日利亞都表示計劃在5月1日開始日期之前削減產量。

　　因此，上周下半段油價反彈逾20%，彌補了部分損失。不過，要警惕這是“死貓跳”！

　　分析認為，需求疲軟、供應過剩和庫容即將觸頂的問題依然困擾著油市，至少在WTI原油6月合約到期之前，市場仍將處於風暴之中，油價可能再次跌入負值。需高度關註的是，本周（5月1日）布倫特原油6月期貨即將到期，原油市場波動恐怕難以平息。

　　高盛首席商品策略師傑弗裏·柯裏（Jeffrey Currie）預計，未來3-4周全球庫容可能會達到極限，“周一大屠殺”的慘況可能重現，但與上周一的WTI原油負油價不同，下一場危機可能是全球性事件，市場波動的範圍可能更加廣泛，一切可能要等到供需恢復平衡才能停止；投資者有可能將再次為了拋售石油而倒貼錢，除非美國頁巖油生產商在未來幾天就大幅削減產量，而不是等到數周後。

　　美聯儲油市紓困計劃遇阻

　　由於央行向來反感幫助特定行業而且缺乏幫助破產企業的權力，特朗普政府在爭取美聯儲挽救石油行業方面正面臨著重大障礙。

　　共和黨人要求對美聯儲信貸安排的條款進行一些修改，以使能源公司更容易獲得貸款幫助，但民主黨人則抗議對化石燃料生產商的任何救助。

　　美國財長努欽上周四說，政府正尋求通過保羅v8 美國保羅v8 美國保羅v8正品“為該行業提供貸款機制”來幫助陷入困境的石油公司。而美聯儲將針對特定行業的貸款計劃視為信貸配置，這是鮑威爾在4月9日的演講中明確拒絕的。

　　根據4月9日發布的條款，美聯儲的貸款僅限於截至3月22日信用評級至少為BBB- / Baa3的公司。對於某些石油生產商（例如西方石油公司）而言，截止日期可能為時已晚。穆迪於3月18日將其債務評級降至垃圾級，惠譽（Fitch）和標準普爾（S&P）也分別於3月20日和3月25日對其降級。

　　由北達科他州參議員凱文·克萊默（Kevin Cramer）和得克薩斯州的特德·克魯茲（Ted Cruz）領導的共和黨人認為，財政部和美聯儲應該將截止日期提到更前，以便采用俄羅斯和沙特之間的油價戰爆發前的公司評級。但美聯儲未表示有意更改截止日期。

　　克魯茲還敦促努欽和鮑威爾“立即創建”新的貸款設施，以幫助中小型石油和天然氣企業。克魯茲說：

“若沒有任何此類援助，美國就可能失去成千上萬個工作崗位，國內能源基礎設施也會遭受造成無法彌補的損失。”

　　目前，美聯儲已經因為經濟紓困計劃，被推入政治風口浪尖。

　　根據計劃，美聯儲可以利用美國財政部的4540億美元“股本”，在危機期間向企業和地方政府發放貸款和購買債務。這些資金的杠桿率可高達股本的10倍，如果得到充分利用，將為美國經濟帶來至多4萬億美元的流動性。但到底哪些部門和公司可從援助中受益，仍存在著巨大的政治和遊說鬥爭。

　　努欽表示，為了向美聯儲尋求幫助，石油公司將需要“適應央行所施加的正常約束”。他還表示，美國正在考慮收購美國能源公司的股權。他在提到可能的“入股救市”時說：

“可以假設這是備選方案之一，但還有很多其他的。”

　　投行加大看空押註

　　從基金經理們的押註來看，許多人仍然認為油價反彈遙遙無期。

　　德國商業銀行預期油價第二季將維持在15-25美元/桶的極低水平，其中在不到四周內就會到期的WTI 6月合約可能再度受到幹擾並出現負值。不過，該行分析師Carsten Fritsch在報告中寫道，下半年預期中的減產加上需求回升，將導致油市重新平衡，布油有望重回40美元/桶。

　　因此，目前與油價密切相關的大宗商品貨幣被普遍看空，包括美銀證券在內的多家銀行認為，挪威克朗等商品貨幣後市將進一步下跌，“油市大亂表明宏觀經濟下行壓力可能對大宗商品市場帶來更多傷害”。

　　管理著4930億美元資產的法國巴黎資產管理公司的駐紐約貨幣主管Momtchil Pojarliev稱，該基金目前做空澳元和新西蘭元，如果這些貨幣反彈，還將增加做空押註。

　　Merk Investments的創始人兼首席投資官Axel Merk表示，上周油價暴跌之前，他的公司已經在量化基金中做空挪威克朗。即使今年克朗已經下跌了20%Climax印度神油 Climax印度神油效果 印度神油Climax Climax噴霧 climax延時噴劑，但該基金仍維持對挪威克朗的空頭頭寸。

　　管理著180億美元資產的千禧全球投資公司（Millennium Global Investments）聯席投資總監Richard Benson表示，該公司最近做空加元，並維持澳元的空頭倉位。

　　西太平洋銀行（Westpac Institutional Bank）同樣看空加元，建議投資者在1.40下方買入美元兌加元，對3到6個月的目標上看1.50或更高。該行外匯策略部主管Richard Franulovich表示：

“能源市場歷史性崩跌，加上相比G10國家，加拿大的財政支持力度相對溫和，加拿大經濟可能在較長時間內都將表現落後。”