陸羽仁
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負息壓力

2020/05/14 08:33:36 網誌分類: 經濟
14 May

美股第三日向下,而且越跌越多。杜指跌516點,收報23247點,跌幅2.2%,三日累跌超過1100點;標普500指數跌1.8%,收報2820點;納指跌1.6%,收報8863點;中小型股跌得更慘,羅素2000指數跌3.3%

跌市重災區繼續係能源股和金融股,標普500指數能源板塊跌4.4%,金融板塊再跌3%!摩根大通和高盛再跌逾3%,美銀和花旗跌逾4%,富國銀行更悽厲,大跌6.3%,收報22.53美元,跌至2008年金融海嘯以來最低,不要以為大銀行跌得慘,中型銀行跌得仲恐怖,其中New York Community BancorpCapital One FinancialDiscover FinancialCIT5.5%9.6%不等,SPDR標普銀行ETF大跌5.3%

美國中型商業銀行之所以跌得這樣慘烈,與評級機構標準普爾日前把包括Ally FinancialCapital OneDiscover FinancialSynchrony FinancialAmerican Savings BankCITEast West BancorpInvestors BancorpNew York Community BancorpSynovus FinancialTrustmark CorpValley National Bancorp 美國13家中型銀行評級展望由「穩定」下調至「負面」。原因是在新冠肺炎疫情的影響下,預料銀行壞賬會顯著增加。標普在報告中預測,美國經濟第二季年率會較上季大幅倒退35%!全年萎縮5.2%,要去2021年第三季才回復正常增長。而銀行商業物業及消費者信貸,最可能受到疫情的打擊。而銀行信貸損失勢失上升,資本將下滑,壞賬損失將可能超過2008年的金融海嘯。

標普認為包括摩根大通、美銀、花旗、高盛、摩根士丹利、富國銀行、道富銀行和紐約梅隆銀行等8大銀行的財政實力較2008年更好,相信可以應對疫情的衝擊。

不過,有分析指出,美國銀行業之所以走下坡(從股價已經反映出來),主要由聯儲局造成,當中有兩個方面,首先是聯儲局(和政府)為了舒困,無限量放水到市場,不斷舉債,上日,聯儲局就標售了320億美元的10年期國債,係有史以來最多,而得標利率0.7厘,係有史以來最低的。美國10年期國債收益率收報0.654厘。目前,美國聯邦利率亦降至零(特朗普還未心足,要聯儲局把利息降到負值),長短期息差不斷收窄,而這個情況在很長一短時間內都不會改善,看聯邦利率交易數據,市場預期到明年3月,聯邦利率維持在0-0.25厘的水平的機會係100%。如果比較今年1月初和日前的美國國債(1月期至30年期的)收益率曲線,整體都下降了,銀行是靠食息差為生的,息差收窄,自然無運行啦!

其次是較長期的,聯儲局不斷插手和干預市場的運作,在金融市場的角色由裁判變成了運動員,溝淡了商業銀行在市場的影響力,另一個值得提的是,此前曾認為「比特幣比鬱金香泡沫還糟糕」,並預言比特幣的投機「不會有好結果」的摩根大通,此前宣佈計畫發行數位貨幣JPM coin,日前首次向加密貨幣交易平台提供银行服務,消息令到銀行股受挫,反映此舉會進一步弱商業銀行的地位。

Style Analytics比較了全球金融危機、互聯網泡沫和1987年股市崩盤。今次的「新冠海嘯」與全球金融危機和1987年的股市暴跌類似,反映了不同類型和不同因素的股市的反應。但要留意的是,雖然標普500指數較浪段低位反彈了28.7%,但投資者主要在追逐科技股,而價值股和小盤股在本輪反彈中表現最差,而這兩個板塊通常是經濟復蘇中表現最好的兩個板塊,意味著這次的反彈可能只是「死貓彈」,看金融股已跌破了上升軌,更可能是新一輪探底的開始。

陸羽仁

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Yan
Yan 2020/05/15 06:56:01 回覆

特朗普做了晶片股民偶像
2020年05月15日

  美國總統特朗普打口水戰叻,但遇着疫情這些要講硬功夫的施政難題,就有點手忙腳亂。美國重啟經濟,市場擔心會觸發疫情再爆,他就延長限用中國晶片禁令,同時要求美國資金不要買A股。投資市場和氣才能生財,最怕對抗和孤立,特朗普見美股下跌,想把資金留在本土,這個想法本來無錯,但做法就相當笨拙,結果反而令美股連續三日下跌。

  華爾街對於特朗普的「亂點鴛鴦譜」手法顯然日益不滿,美國目前最大隱憂是新冠肺炎揮之不去,擔心如果放鬆限制會惹來病毒再擴散。如果白宮一早就決定厲行限制人流,加強戴口罩等措施,雖然短期有劇烈陣痛,但痛完有機會好似中國咁捱兩個月,就能夠安心重啟經濟。可惜特朗普做的不是理性決策,而是轉移視線賴東賴西,這種做法精英階層好似蓋茲一早就話不管用,結果現在抗疫行三步退兩步,撤限變成欲速則不達,美國經濟受的傷害日深,市場對帶來長期傷害的憂慮日益加深,令美股反彈後無力再上,連日回調。

  被動基金紛抱「團」取暖

  美國抗疫政策進退失據,對傳統股好似銀行、地產不利。資金因此避開舊經濟股,繼續流入新經濟股。恒指跟隨外圍下挫,收報23829點,挫350點;國指收報9687點,跌148點,成交金額1187億元。若然不是科網大股紛紛逆市造好,指數跌幅肯定勁好多。

  科網大股中,騰訊(700) 股價及相關新聞 業績靚仔,但有資金乘機收割,股價一度下插,尾市收升0.2%,收報430.6元。阿里巴巴(9988) 股價及相關新聞 跌0.9%,報194.5元。ATM另一成員美團點評(3690) 股價及相關新聞破頂,高見123元,創上市新高,收報121.5元,升2.9%,市場憧憬股份染藍。

  MSCI中國指數除了執位外,還會調整權重,美團會成得益者,中金指美團點評的納入權重,將由原來0.7%升至2.3%,預估其將有17.08億美元(約132.38億港元)被動資金流入,料屬成份股被動流入資金最多股份,所需交易天數6.7天;該行亦指阿里巴巴納入股重由0.498%升至17.89%,估計將有5.21億美元(約40.38億港元)被動資金流入。這個情況也是陸羽仁昨日講的有大食大,基金實行抱「團」取暖。

  特朗普針對中國科企,市場認為中央加快催谷本地晶片業勢在必行,內地晶片大股中芯國際(981) 股價及相關新聞 大升近10%,收報18.84元;華虹半導體(1347) 股價及相關新聞 升4%,報16.62元;上海復旦(1385) 股價及相關新聞 升1.5%,報6.02元;中電華大科技(085) 股價及相關新聞 升3%,報0.66元;晶門科技(2878) 股價及相關新聞 躍升10%,報0.171元。看來,特朗普愈針對中國科企,晶片股就愈升愈有,炒家笑言真係要視他為偶像。

  醫療新股王暗盤價爆升

  市場旺勢歸邊,醫藥股備受追捧下,內地經導管心臟瓣膜醫療器械生產商沛嘉醫療(9996) 股價及相關新聞 今日掛牌,上市前夕股價在暗盤市場向上,開報25元,較上市價15.36元,急升近10元或60%。該股公開發售接獲28.64萬份有效申請,認購合共180億股公開發售股份,相當於公開發售初步可供認購的1525萬股超額認購1183倍,凍資2774億元,成為今年港股「凍資王」,一手中籤率8.5%,申請200手才穩獲1手。由於概念當炒加上中籤不易,有幸中籤者可以食胡,或再坐一陣都兩相宜。

  陸羽仁

財爺
財爺 2020/05/14 10:07:52 回覆

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大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2020/05/14 09:33:46 回覆

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yixxuamn
yixxuamn 2020/05/27

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財爺
財爺 2020/05/27

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Yan
Yan 2020/05/27

美資炒科網目標何處尋
2020年05月27日

  港股經歷《港區國安法》震盪,周一美國無市,港股就跟住內地造好,一度反彈超過500點,政治震盪第一波似乎過去,跟住就要睇美國政府點樣還招。

  今日立法會將恢復《國歌法》二讀辯論,這是香港以自行立法方式,實施內地類似的法例。本來法例沒有甚麼殺傷力,但在政治氣氛繃緊下,市場人士有點擔心,會否演變成大型衝突。牌面上睇,本地街頭衝突在去年11月似乎見了頂,本地反對力量有沉寂跡象,最重要反而係美國會否發功。中央突然出招,美國有點措手不及,至今都未能拿出能傷敵不傷己的招數反擊,市場就乘住這個機會炒炒反彈。

  美團輸少當贏爆升

  大市昨日回升,主要係由內地科企帶動,本地股亦由低位稍為反彈。本地投資情緒在政治不明朗下,相信將來仍難大好,大市要炒作,估計焦點仲係內資股同科企。恒指昨日收報23384點,漲432點;國指收報9595點,漲129點,成交金額1075億元。指數這個升幅,其實不能代表整個大市,因為成交最多的股份中,內地新經濟股美團點評(3690) 股價及相關新聞 急升逾10%,收報138.9元,交投比騰訊(700) 股價及相關新聞 還要多,另外同股不同權的阿里巴巴(9988) 股價及相關新聞 升1.4%,收報201元,由於兩者都不是成份股,恒指升幅主要只係反映升2%的騰訊,騰訊收報425.4元。

  美團昨日勁升超過10%,公司市值超過7000億元,如果納入成份股,昨日拉動指數的力度,差不多抵得住騰訊升幅,如果再計入阿里巴巴,大市升幅應該更大。

  美團周一公佈今年按非通用會計準則計算,首季經調整虧損2.16億元人民幣,由於新冠肺炎在期內爆發,市場一早接受輸少當贏,出來的虧損被視為好過預期。美團表示,3月底至4月餐飲外賣業務持續恢復,惟次季變現率料仍有壓力,而到店、酒店及旅遊業務復甦步伐則較慢。公司亦作較長的展望,指未來數季仍面對不確定性。

  美資大行摩根士丹利在美團公佈季績後認為,美團首季收入及經調整虧損表現均勝預期,新冠疫情後外賣業務強勁恢復,而且出現正面結構性改變,集團在外賣業務收入增長勝同業。中國嚴格控疫,短時間內穩定情況,內地企業回復的情況,看來比外地迅速,美團業績比較理想是意料中事,但外資大行要買大型科網股,除了美國,就要在中國淘金,所以好似美團就成為唱好目標。

  賭王系股份午後急升

  美國打擊當地掛牌的中概股,造成企業回流潮同市場轉移,加上疫情未穩,科網股被視為受影響較少,尤其平價資金多有利概念股。由於科網板塊內大大小小股份眾多,可見將來仲會係炒作焦點。

  除了科網股受捧外,滙控(005) 股價及相關新聞 可能重啟架構重整計劃,規模比早前計劃更大,股價升3.36%,收報36.9元;友邦(1299) 股價及相關新聞 漲2.8%,收報64.75元;兩股推高大市120點,恒地(012) 股價及相關新聞 揚4.8%,收報28.25元,為表現最醒目藍籌股;新地(016) 股價及相關新聞 漲3.9%,收報92.6元。「賭王」何鴻燊昨午病逝,相關股份午後急升,信德飆22%,收報3.12元;澳博抽升7.15%,收報8.84元;濠賭股美高梅(2282) 股價及相關新聞 漲5%,收報9.37元;新濠(200) 股價及相關新聞 炒高5%,收報15.02元。

  陸羽仁