重上200天線
美國長假期後，週二顯著造好，杜指收市升529點，收報24995點，升幅2.2%；標普500指數升1.2%，收報2991點；納指微升0.2%，收報9340點；中小型股表現更好，羅素2000指數升2.8%。
美國正逐步重啟經濟，經濟活動重新開始，新澤西州州長梅菲（Phil Murphy）昨日表示，職業運動員可以開始投入訓練和參加比賽。投資者對美國復工復市的樂觀態度，刺激各行業股價回升，銀行業是百業之母，自然最受惠。
摩根大通的行政總裁 Jamie Dimon 昨日說，摩通是全美最大的銀行，而現價「非常有價值」，他預測美國經濟的「基本狀況」（base case），包括失業率改善，第二季經濟增長最多只會下跌20%， Jamie Dimon相對於聖路易聯準銀行總裁布拉德(James Bullard) 此前接受彭博社採訪時預測的預測，已經樂觀很多，布拉德估美國第二季失業率恐上看30%，並使第二季GDP大跌50%。
Jamie Dimon對後市的樂觀言論，推動摩通股價大升，昨日收升7.1%，亦帶動其他銀行股顯著造好，花旗和富國齊升超過8.6%，高盛大升9%，係表現最好的杜指成份股，標普500指數金融板塊大升超過5%，領漲大市。
另外，美國昨日公佈的經濟數據亦久旱逢甘露，4月小型新屋銷售增加了62.3萬間，高過市場所預期的49萬間，而美國5月消費者信心亦回升，由4月的85.7，上升至86.6，遠高過市場預期的82.3。反映美國人對復工復市頗為樂觀。
重啟經濟最大的風險就是怕新冠疫情出現第二波爆發，而近期接二連三有美國藥廠話在研發疫苗方面有新進展，加強投資者對重啟經濟的信心。繼Gilead、Moderna表示疫苗開發有良好進展之後，另一家生化公司Novavax表示已開始首階用人體測試疫苗，預計疫苗的免疫原性和安全報告將於7月完成。
市場的樂觀態度從美股的表現亦可以見到，標普500指數昨日重上200天線，是3月5日以來首次，這是一個美股長期走勢正從熊市轉勢到牛市的信號。不過，仍然不能排除這只是一個假突破，關鍵還是中美關係的變化。美股昨日尾盤就因為中美關係越發緊張而跳水，杜指在半小時內下插了超過180點，升幅大為收窄。主要是白宮國家安全顧問奧布賴恩（Robert O’Brien）揚言，華盛頓可能會就《港區國安法》對中國實施制裁，總統特朗普更表示本周會有很強烈的反應云云。阿爺通過《港區國安法》似乎已是板上釘釘的事實，中美的緊張關係很難不升級，美股相信也不會有運行。
中美關係越趨惡劣，美國加碼針對以華為首的中國企業，阿爺不想見到亂到九彩的香港成為美國攻擊香港的棋子，便搶先為香港訂立《國安法》，平定香港局勢，大有攘外必先安內的味道。阿爺要訂立港區國安法的消息一出，很多人見到恆指上週五大插1350點，都話外資會撤走，但股王騰訊（0700）和港交所（0388）分別上衝3年及6年高位，可見外資並非撤出，只是避險事實上，除了股市，港元兌美元亦反映了這個情況，美元兌港元現價是7.752，已經非常接近強方保證的7.75。看美元兌港元這幾天的走勢，升至7.756已經見頂回落。香港投資市場並未大亂，不過到美國出招、中國反制時，還有風險在後頭。
陸羽仁
港股政治折讓難除
2020年05月28日
借住大藥廠話肺炎疫苗有進展，加上紐約交易大堂重開，美股炒上25,000點樓上，大升529點，但港股無得跟升，指數輕微低開，午後更一度下跌近200點，美股拋離港股愈來愈遠。
美國炒疫情緩和，若然從染疫數字看，美國中招人數增速的確回落，但新增個案每日仍然有萬幾宗，只能說沒有惡化，好轉的情況不算特別明顯，不過經濟已經等不及疫情受控，多州都重新啟動。美國人經濟就業行先，所以一於踩行引擎做返生意。雖然美國新冠肺炎疫情死亡人數仍然不少，但股市開始無感，提早炒定無事。
特朗普愈快揭盅愈好
香港控疫情況比美英好上百倍，然而，由於政治環境緊張，美國總統特朗普預告今個星期會有回應中央立港版《國安法》的辣招，加上中環多區係午飯時間有聚集，港股無跟外圍上之餘，午市仲一度回落近200點，這個可稱為本土政治折讓。美資大行摩根士丹利都就《國安法》發表報告，明言因應中美關係緊張及香港社會不穩，將恒指年底目標由23750點調低至21300點，相當於預期盈利跌11%，預測市盈率9.7倍。
這是大摩今年以來第四次下調恒指目標，2月17日大摩把恒指目標由27500下調至26820，其後再下調至25900，3月20日把恒指目標由25900下調至23500，最熊情況下見18900點。
至於政治折讓應該有幾大，一個因素係法例條文有幾辣；另一個就係美國的回應是甚麼？
陸羽仁同商界猛人研究美國可以怎樣反制，猛人雖然係橋王，又熟悉美英商界思維，但都想不到甚麼有效但又不打擊本國利益的措施。猛人話，美國今年係大選年，若然美國總統特朗普真係動真格同中國開波，就要考慮北京停買農產品等反擊行動對選情的影響。
昨日，特朗普預告今個星期會公佈對付中國立法的招數，中環茶友話該死唔使病，最好他快快揭盅，咁這個政治折讓究竟應該值恒指幾多點，大家可以快點計數。茶友關心炒股多過政治，只是政治影響股市愈來愈明顯，想避都避不了。香港現在變成中美角力的前緣，特朗普作風言而多變，揭盅可以減少短期的不明朗，但中長線中美關係緊張，仍然會令港股估值受到政治因素壓抑。
外電指內資湧港前所未有
中美關係因為港局更加緊張，人民幣急貶，人民幣即期收報7.1547兌1美元，較前一天收市的7.1354下挫193點子，創近9個月新低，A股亦全線下滑。港股低位見過23134點，尾段跌幅稍為收窄，終收造23301，回吐83點，港美股市一日間差距拉開逾600點，成交1108億元，反映買的人多，沽的人也不少，炒得高的板塊好似物管股集體向下，雅生活(3319)
、佳兆業美好(2168) 
、永升(1995) 
、奧園健康(3662) 
等紛挫5、6%。
跌市中外電報道，內地資金正以「無與倫比」和「前所未有」的速度湧入，撐住港股。今年以來，內地的合格投資者購買了363億美元(約2831.4億元)港股，創2017年以來最高水平，分別是龍頭國企工商銀行(1398)
和建設銀行(939) 
，仲有平安好醫生(1833) 
。三隻股份中，工行微升0.2%收報4.99元；平安好醫生微跌1%收報101.2元；建行下降0.3%收報6.09元。
中美氣氛緊張，在美中概股快快手回流，內地互聯網公司網易及京東回歸香港第二上市在即，消息人士透露，網易將「搶閘」在下周二至周五(6月2日至5日)公開招股。網易集資額較早前市傳的10億至20億美元進一步增加至20億至30億美元。另一隻集資額達30億美元(234億港元)的京東，則繼續以集團店慶日即6月18日為暫定上市日，計劃6月8日至11日期間招股。港交所(388)
逆市升0.4元報272.8元。
陸羽仁