僵屍行情

2020/06/17 08:22:22 網誌分類: 經濟

17 Jun

聯儲局宣佈開始直接買公司債，杜指週一起死回生，由低點反彈逾千點，帶挈周二全世界股市造好，日股昨日大升4.9%，港股漲2.4%，升浪去到歐洲，德法英三大指數升2.8%至3.4%不等；美股朝早表現亦很強勁，杜指最高升848點，升幅3.3%，之後逐步回順，收市升525點，收報26289點，升幅2%。

標普500指數升1.9%，收報3124點；納指升1.8%，收報9895點，中小型股指數繼續跑贏大市，羅素2000指數再升2.3%。美股升勢全面，標普500指數11個板塊全部收高，其中能源股表現最好，升2.8%，其次係科技板股，升2.2%，金融板塊升1.4%。

聯儲局週一宣將佈開始透過SMCCF（二級市場公司信貸機制）購買公司債，即時令到差不多跌到熔斷的美股拉上來，而且由週一的低位24881點，一抽就是1730點，昨日中午才回順，非常驚人。有分析留意到，聯儲局主要見到美股走勢非常不妙，杜指於6月4日突破200天線（26316點），升到6月8日的高位27580點之後見頂回落，出現島型反轉，迅速跌回200天線樓下，是一個非常明轉的走弱形態，所以馬上出招頂住大市，把杜指推回200天線附近，其中一個工具就係買公司債放水。大家只要對比一下聯儲局買債規模和杜指的走勢就一目了然。

聯儲局於3月13日開始買債，3月19日至4月1日期間的購買規模都非常高，達到每日750億美元的高峰，之後逐步減少，在6月3日只有21億美元，而在6月8日至6月12日的一週，每日約為40億美元，亦低過前一週的每日45億美元。而杜指在3月19日至4月1日期間升了5.3%；而在少買債的期間，即6月8日至6月12日，累跌了7.2%！正如我此前提過的，聯儲局已變成美國股市的護航員，美股近期正走著一個「殭屍行情」。聯儲局不敲鐘（泵水），美股便不跳。但只要敲鐘，就真會跳，所以也不能排除美股這種僵屍行情會一路走下去。

此前提過聯儲局救市已去到無所不用其極的地步，根據《聯邦儲備法案》，聯儲局是不能夠購買ETF和公司債的，但為了挺市，就巧立名目，設立一個「特殊目機構」（SPV）在二級市場購買美國資產及投資級公司債及相關ETF，為公司債券提供流動性。

美國科技股這兩日顯著造好，除了6大科技巨頭FAANG和微軟升1.4%至2.7%不等，晶片股亦有好表現，高通及博通分別升3.6%和2.2%，SPDR標普半導體ETF亦漲1.6%，主要是美國商務部於週一公佈，修改了對華為的封鎖禁令，將容許美國公司與華為合作發展5G發展。美國這樣做，當然不是對華為寬大為懷，而是出於對美國5G技術發展前景的考慮。華為是世界公認在5G技術最先進的公司，美國禁止了美國公司與華為的所有接觸，無疑是自絕於最新技術之外，所以逼不得以，只能容許美國公司與華為合作。正如商務部在網站上所講的，目的是要美國公司在通訊標準的發展上有份參與。不過中美外交官員正在夏威夷接觸，也不排除這些事情也有數講。

陸羽仁

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Yan 2020/06/18 06:52:43 回覆

大股東水緊易鑫成騰訊系平價之選
2020年06月18日

　　港股估值低殘，不少公司提出私有化。日前新經濟股易鑫(2858) 提出私有化，作價1.9088元，較該股停牌前收市價1.9元溢價約0.5%。有中環茶友話，買家是騰訊(700) 和基金黑馬聯手的財團，為何出手如此吝嗇呢？

　　創辦人疑水緊沽貨

　　一般私有化是出其不意趁低價出手，易鑫日前提出的私有化，卻是預先張揚的劇本，因為騰訊財團出招前，已先提出收購持有易鑫的美國掛牌公司易車，完成美國收購後，就會再向香港提出私有化。然而正如通告所講，收購是按例進行，以提出時的溢價比宣佈時多出不足1仙，並且遠低於2017年上市時股價7.7元，相信成功私有化機會不大，所以昨日易鑫股價升2仙，收報1.99元，基本上視私有化建議如無物，要看的反而是騰訊入主後，會否發揮點石成金的效果。

　　如果從易鑫今次易手背景，這次交易是原來的創辦人李斌沽股，熟悉他狀況的人估計，這是他個人的財務需要。李斌並不是從一而終搞大一家公司類型的企業家，而是以資本投資為主，除了易車，他還推動成立中國Tesla的蔚來，同樣找來騰訊、雷軍等巨頭入股，由於蔚來燒錢十分厲害，估計李斌財政壓力不輕，最後決定沽售易鑫套現，騰訊於是連同黑馬進場。

　　李斌有出售易車和易鑫的理由，放大一點看，騰訊近期在科網市場的佈局，明顯是增加對聯營公司投入。不久之前，有「小騰訊」之稱的閱文(772) 宣告大換班，變成騰訊主導色彩濃厚，閱文其後股價出現一番炒作，本周股價衝上51元後回調，昨日收報48.7元，升8%，另外同系微盟(2013) 都借SaaS概念炒作。新冠肺炎對科網企業形成兩個有利環境，一是使用網絡習慣進一步深化；而是全球為穩定經濟大量放鬆銀根，對投入多、回報低的初創企業提供平價資金，這對大型科企的連橫合縱無疑頗為有利。

　　騰訊關連公司今年以來百花齊放，旗艦騰訊股價接連造好，創辦人馬化騰再度減持，這次他減持的股份數量不多，對股價沒有明顯壓抑作用。究竟他套現是覺得股份到價，還是套取資金有所作為？像這種資金追逐概念的環境下，同系股票最後是否交到功課，其實很受公司業務和管理團隊表現影響，有人會成功，有人會炒失敗，但短期股價表現，不免受到影響。

　　易鑫在同類型的二手汽車交易股中，營運表現不算最好，但從炒作角度來看，現價雖然比私有化價格高，但表現仍然相當低殘，所以如果想投機新經濟股，又無膽高追，易鑫或者算得上是平價選擇。

　　中生製藥破頂升4.7%

　　美國國務卿蓬佩奧計劃與中央外事委員會辦公室主任楊潔篪周三會晤前夕，後市相信會受兩人會面出來的結果影響。正路蓬佩奧不會大讚立國安法做得啱，關鍵是美國現在火燒後欄，會不會口硬手鬆章。於大市氣氛觀望下，恒指收報24481點，升137點，成交跌至1042億元，為四周以來最少。

　　京東(9618) 今日掛牌，港交所(388) 跌0.7%，收報293.6元。受疫情發展及疫苗試驗消息刺激，醫藥股續獲追捧，中生製藥(1177) 破頂，上漲4.7%，收報14.76元，為升幅最大藍籌股；國藥(1099) 同系公司推出新冠疫苗臨牀試驗，股價飆9.2%，收報20.75元；啟明醫療(2500) 、復宏漢霖(2696) 及復星醫藥(2196) 齊漲近7%。