英鎊中期見1.5才回吐
2020/07/13 05:13:10 網誌分類: 經濟
上周納指表現勇猛，上周五創10622.35點歷史新高，最後亦創10617.44點歷史收市新高。標普五百及杜指則仍然受制6月11日的下跌裂口。另外，美國10年期國債孳息率在上周五曾低見0.569厘，是4月23日以來最低，反映市場避險情緒並未減退。美匯指數由對上一周收市的97.17跌至上周的96.66，相信是受到聯儲局的超寬鬆貨幣政策及美國COVID-19疫情再度惡化影響。
貨幣互換致縮表假象
投資者或發現聯儲局資產負債表從6月9日當周開始，自71,689.36億美元持續減少至7月7日當周的69,207.16億美元，難道是表面量寬實為縮表？事實上，這是因為當局從3月25日開始，為應對美元短缺而與全球央行進行貨幣互換，當局在5月27日持有4,489.6億美元等值外幣，但在6月10日開始減持，截至7月8日止已降至1,790.95億美元，但當局為量化寬鬆而採取的主要資產購買額度，則升至61,451.03億美元。假設貨幣互換消除的速度為每周450億美元，則以目前接近1,800億美元的額度，四星期後我們將可看到聯儲局資產負債表規模開始上升。
市場觀望加央行議息
本周三、四分別有加拿大及歐洲央行議息，要做的已做了，縱使再有行動亦只會在現有措施上加碼居多。市場開始對經濟數據的波動性沒有反應，上周加拿大公佈6月份就業人口大幅增加95.29萬，較預期的70萬及前值28.96萬多，失業率微由13.7%跌至12.3%，但未如預期般令美元兌加元大跌，不排除因為本周加拿大央行議息，市場擔心目前仍有0.25厘利息國家有減息風險。
技術上，美元兌加元的下跌訊號仍然有效，但要注意，一旦向上突破上周三的高位1.3624收市，將視為初步轉升訊號，尤其匯價在6月11日上破1.3500後，至今未曾收低於該位，上破1.3624令匯價挑戰6月底高位1.3715可能性大增，惟即使如此，亦僅能判斷匯價處於橫行形態。
英國為硬脫歐作準備
英鎊是另一隻需要關注的貨幣，雖說英國與歐盟仍未完成貿易談判，可能造成所謂的硬脫歐，但自約翰遜接任英國首相後，至今都維持堅定立場—不延遲脫歐及脫歐過渡期時間，準備硬脫歐。據《BBC》報道，英國已準備了7.05億英鎊基金以協助管理英國口岸，當中包括增加500個海關人員，主要管理的是英格、蘇格蘭及威爾斯外海，針對北愛爾蘭的措施將於未來數周公佈。基金亦會用於建設港口、內陸基建及IT系統，同時發展海關系統以降低貿易障礙。
從CFTC公佈截至上周二的數據所見，對沖基金持有的英鎊長倉增加2,914張至38,060張，短倉則減少6張至49,395張，但上周英鎊兌美元升值1.1%，在主要貨幣中表現最佳，而且收市價重返1.26，注意，英鎊兌美元在1.2740以下橫行了四個月時間，在美元短、中期走勢偏弱的情況下，英鎊兌美元絕對有條件向上突破，而自2016年10月以來，英鎊兌美元明顯在1.20有強力支持，預期鎊匯將向上突破，挑戰1.50後才有回吐壓力。
資深外匯評論員
鄭廣復
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