怕執輸市場

2020/07/29 08:22:00 網誌分類: 經濟

29 Jul

美國國會繼續就第二輪的新冠肺炎紓困措施商討，未達協議。在能源和科技股下跌帶動，週二美股走勢肉酸，大部份在拉鋸，午後滑水，以全日最低位收市，杜指跌205點，收報26379點，跌幅0.8%；標普500指數跌0.7%，收報3218點；納指跌1.3%，收報10402點。

科技股和能源股係拖累大市的主力，標普500指數科技板塊跌1.2%，能源板跌1.8%。美股FAANG及微軟等幾大科技巨頭全部收跌，Facebook、蘋果、亞馬遜和Netflix跌1.4%至1.8%不等，Google母公司Alphabet跌2%，微軟跌0.9%，Intel第三下跌，跌0.7%；特斯拉則繼續大上大落，昨日跌4.1%，重回1500美元下方，收報1476.49美元。

美國共和黨參議員在周一發布共和黨的 1 萬億美元刺激計畫，其中包括將提供每人 1200 美元現金；在8月和9月的額外失業救濟金額由現時的每週600美元，改為相當於工資 70%，10月開始則降至每週200美元資；針對「薪資保障計畫」(PPP) 預留1900億美元和1500億美元幫助學校在秋季復課等等。估計在美國疫情這樣嚴峻的情況下，加上總統大選臨近，兩黨為了爭取選民的支持，尤其是特朗普，派糖只會更多而不會減少。多項稅務抵減，包括提高企業留才經費的抵稅額、提高企業病毒檢測和加強企業安全營運措施的抵稅額等。

要留意的是美股與美國的新冠疫情同步上升，從3月23日的底位，猛彈至6月8日高位之後腳軟，雖然標普500指數7月升了超過4%，7月15日之後連續三次都突破不了之前的反彈浪頂位，有點無力再上的跡象。諾貝爾經濟學得獎者克魯曼（Paul Krugman）昨日接受CNBC網台訪問時表示，隨著投資害怕在升市錯失獲利的機會，已令到股市有點「瘋狂」（mania）。

他說，在美國沒能阻止新冠病毒擴散，經濟已受到很大程度的打擊的情況下，但股市依然越炒越有，已經很難讓人不覺得股市瘋狂，特別是當你見到人們仍在熱炒一些已經申請破產的公司，例如租車公司Hertz，Hertz 5月22日宣佈申請破產，股價跌至0.4美元，但6月股價一度炒高至6.25美元，昨日跌3.3%，股價仍有1.49美元。他形容現時是一個「怕執輸市場」（Fear of missing out market）

他指出，在最近的幾個月，包括Charles Schwab、TD Ameritrade、E-Trade和Robinhood等主要股票經紀行報告，個人股票賬戶激增，在第一季增加了32.9萬個新賬戶，E-Trade在第二季增加了3.27萬賬戶，期間有超過100萬個即日鮮的交易，較去年同期上升了267%。

克魯曼說，一些投資者見到債券的回報率跌到近歷史低水平，惟有買股票，當然，一些大科技公司在海外賺到錢，亦令到投資者在旺市中追捧這些股份。特別是見到美國抗疫不力，搞得經濟亂七八糟，令他們寄望亞洲以至歐洲的經濟復甦。

對於有分析認為聯儲局的大力泵水谷高股市。他認為聯儲局不能夠坐視疫情造成經濟危機的出現，也沒有其他解決方法，只能夠放水救市。造成股市瘋狂，也是沒有辦法。不過，他認為政府全民派錢或保障所有人的基本收入，對促進經濟復甦的幫助不大，應要做的是用大部份的錢去幫助某部份的人。但他補充，在目前的情況，最大的危險不是政府支出太多，再而是太少。

結論似乎係，「怕執輸市場」仍然會持續下去。

陸羽仁

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Yan 2020/07/30 06:46:57 回覆

揸住港元就要刀口舔血
2020年07月30日

　　美元近日腳軟，外匯同黃金雙炮齊響，但財金專家就憂心忡忡，曾經做過金管局總裁的行政會議成員任志剛近日不斷預警，怕會有第三波金融海嘯。美國瘋狂印鈔，正常人都覺得唔對路，何況係行大路都好似行鋼線咁小心的中央銀行家？只是擔心爆危機，是否不吃飯、不投資呢？

　　乳業股都有內循環概念

　　中央銀行家瞻前顧後，投資者就日日在市場刀口舔血，不過任總之言，最實用係講到話不怕港元聯繫匯率被狙擊，揚言若然美元大跌，港元隨時同美元脫鈎仲着數。從這番說話，反映美元未來走弱是大銀行家的共識，美元呈現弱勢，即是港元跟美元走，相對外幣同黃金都會偏軟。這種環境下，如果日日坐喺度等危機發生唔做嘢，持有現金購買力會下降，變成投資怕會輸，但不投資就輸硬，有點焗賭味道，這也是近日大市的氣候。也同樣是美股焗住炒的原因，明知聯儲局狂印錢，你仲去揸現金？

　　美元弱，內地又同華府關係惡化，中央最近不斷提出要搞「內循環」，這個新名詞其實即係推動內需，要以內需行先，不要靠晒出口。故此近日內需股如啤酒股不斷攀升，估值上到歷史高位。

　　另一個受追捧板塊係乳業，只不過，啤酒股普遍質素都好，乳業股就良莠不齊，仲不時爆出壞消息，資金要買乳業大股，來來去去都係買蒙牛(2319) ，而公司亦有動作。據公佈，蒙牛早前就透過行使認股權證，按每股0.33元認購公司約11.97億股中國聖牧(1432) 新股，共涉3.95億元，持股由3.8%增至擴大後股本約17.8%，超越主席邵根夥所最新持股15.8%，成為單一最大股東，消息令乳業板塊造好。中國聖牧收報0.45元，大升75%。

　　蒙牛是內地品牌奶品商中最成功的公司，近年集團不斷加大在上游投資，今次增購中國聖牧，相信是延續這個策略。

　　由於消費者對產品質量保證信心不足，外國奶粉一直比國產貨有高溢價，然而奶粉不算是太高科技產品，內地要推動內需，沒有理由不打造國產奶粉品牌。近日中國和澳洲關係惡化，澳洲多年前與內地貿易賺錢不少，但今屆政府傾向與美國結盟，對中國採取敵視態度。過去內地不少富人在澳洲投資牧場，現時兩國關係惡化，有可能影響這類投資，但另一方面造成內地全力推動奶粉的內循環，引來一陣炒作。

　　從短線買賣來看，蒙牛最穩陣，只是市值達1460億元，已是巨無霸級數，股價近日已飆上新高37.15元，市盈率逾31倍，炒起來自然無其他二、三線奶品股刺激。奶品股獨大一隻蒙牛，其他公司規模都差一級，質素就比較參差，若作短線投機，最好等股價稍為回吐才出手。

　　A股成交又重上萬億

　　市場現在向北望，昨日內地A股急升，上證指數連升三日，收報3294點，升2.1%；深成指數收報13557點，揚3%；兩市成交再破萬億元人民幣，至1.05萬億元人民幣；有做內地股票生意的光大證券(6178) 飆9.5%，收報8.92元；中信建投(6066) 炒高8.3%，收報11.72元。恒指亦低開高收，報24883點，上升110點，兩日連彈279點，成交減至1044億元。

　　恒生科技指數昨日高見7099點，創推出後新高，全日收報7085點，漲72點。重磅科技股普遍受壓，騰訊(700) 微跌0.4%，收報541.5元；阿里巴巴(9988) 走低0.7%，收報243元；京東(9618) 降1.5%，收報239.8元；新東方在線(1797) 預料2020財年虧損擴大，拖累股價瀉7.7%，收報34.35元，為表現最差恒生科技指數成份股。平安好醫生(1833) 獲摩通升目標價，由90元上調至150元，股價隨即急揚4.4%，收報123.3元；華虹半導體(1347) 飆高13%，收報33.65元。