投機美元變投資

2020/08/03 09:01:14 網誌分類: 經濟

03 Aug

蘋果大幅飆升一成以上，創歷史新高，帶動美股造好，杜指升114點，收26428點，升幅0.4%；標普500指數升0.8%，收報3271點；納指升1.5%，收報10745點。

Facebook、蘋果、亞馬遜和Google母公司Alphabet等美國科技龍頭股上週四收市後公佈季度業績，營收和盈利都超過市場預期，蘋果更公佈1拆4，股價上週五勁升10.5%至425.04美元的歷史高位；Facebook升8.2%，收253.67美元；亞馬遜升3.7%，標普500指數科技板塊大升2.5%，收3164.68美元；惟Alphabet因為季度營收316億美元，略低過去年同期1億美元，係首次出現倒退，股價逆市跌3.2%，標科500指數科技板塊仍升2.5%。

美股上週五除了納指之外，整體只是一般，除了Alphabet大跌抵消了部份升幅之外，還有一、國會和白宮對新一輪的紓困計劃仍未能達成共識，據白宮發言人指民主黨議員否決了計劃內的四個建議；二、消費者熱情因新冠肺炎再爆而退減，密芝根大學的美國消費者熱情指數7月份由6月的78.1大幅下降至72.5，甚至低市場預期的72.7；三、就業市場無改善、美國第二季GDP年度化退退32%，係有歷以來最嚴重，拖累了與實體經濟比較敏感的股份如能源股、金融股和工業股，波音飛機、Caterpillar和雪佛龍都跌超過2.4%，高盛和摩根大通分別跌0.8%和0.4%。

不過相對於美股，美元走勢更搶市場眼球，反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數上週五一度跌穿93水平，最新報93.46，仍是2018年5月以來最低。美元指數7月跌幅更係10年以來最大的月度跌幅。美元大幅貶值，主要是美國控制不了疫情，令到經濟重創，亦逼得聯儲局要天量放水救市，特別是市場又預期歐洲經濟復甦會快過美國，歐元兌美元匯價顯著上升，而歐元佔美元指數的比例最高，達到58%，加重美元貶值的壓力，美元兌歐元一度跌至1.19美元，最新報1.177美元，係2018年5月底以來最低。市場預期美國疫情繼續爆，經濟短期內都無轉機，美國要頂住大市，除了繼續放水也沒有什麼新花樣，美元太多唔值錢，也只能繼續貶。

據路透計算及美國商品期貨交易委員會上週五公佈的資料，最近一週美元淨空倉規模連升4週，環比大幅增加29%至242.7億美元，係2011年8月以來最大。聯儲局今年3月初突然減息半厘之後，隨著新冠疫情爆發，開始天量放水，投機者（隨著時間不斷延長，已經變成投資者）一早開始押注美元下跌。美元指數由3月20日高位102.99反覆回落，至今已下跌近10%，非常驚人。

經濟學家指出，決定一個國家的貨幣匯價的因素，可分成短期、中期和長期三個時間，長期主要看本國的經濟基本面；中期看資本流動；短期看事件驅動和市場情緒。聯儲局主席鮑威爾已經多次強調，美國經濟要復原，起碼要幾年時間，而美國狂印鈔，但國內投資回報越來越少，資金只能流到亞太區以至歐洲市場爭取較高回報。短期而言，美國「疫」籌莫展，市場情緒除了幾隻科技大股之外，其餘可說是一潭死水。

摩根士丹利前首席經濟學家、耶魯大學資深研究員羅奇上月底已經警告，美國的去全球化及龐大的預算赤字，美國經濟又長期以來一直受到嚴重的宏觀失衡困擾，加之極低的儲蓄率和經常帳戶長期赤字，美元崩盤幾乎無可避免，他預計美元對其他主要貨幣匯價到明年底可能下跌35%。要留意的是，按過往經驗，美元大幅貶值，對美國以外的地區，特別是包括香港的新興市場，都會因為美元流入推升經濟和樓股等資產市場價格，對股市有支撐作用。

陸羽仁

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Yan 2020/08/04 06:58:00 回覆

內地炒復市本地股閉翳
2020年08月04日

　　滙控(005) 、恒生(011) 宣佈業績，結果股價聞聲而倒，創出1年新低，細心一睇，大市昨日碌低，恒指一度急跌344點見24250，創6月29日以來新低，收造24458，下降137點，跑輸一眾亞太區股市，三日則累插425點。港股跌幅不少來自本地股。商界人士感歎，香港抗疫有點黔驢技窮，來來去去只得限制社交距離，若然新冠病毒好似世衛所講長期存在不可能消滅，香港「唧牙膏」式抗疫法，以本地為主要市場的公司，要付出的代價，可能比想像中還高。

　　兩大本地銀行宣佈業績，大笨象滙控成績差已在預期。過往業績表現相對有被韌力的恒生，中期業績，股東應得溢利減少33%，至91.43億元，每股基本盈利4.64元，第⼆次中期股息每股0.8元，2020年上半年每股派息合共為1.9元，換言之第二次中期息比第一次中期息減派0.3元，減幅27%。恒生市盈率一向偏高，可以到咁高估值咁貴，主要係派息一向慷慨，所以減息影響立竿見影，宣佈後股價即時下滑，一度跌近4%。陸羽仁喺年初美國開始減息時已預警，恒生每次在環球減息時股價都向下，一大理由是集團本身有不少自有資金，減息等同這筆無成本資金的回報下跌。

　　滙控恒生齊創一年低位

　　對上一次減息潮雖然影響了恒生股東的資金回報，但派息大致維持，現時本地經濟不斷放緩，恒生派息政策都要因應前景調整，估計下半年派息只有減，好難加。如果以上年派息，以現時股價計，回報有近7%，但中期一減派息後回報可能跌至5%，有點雞肋味道。

　　滙控主要在香港賺錢，生意就遍及英美，恒生主要做本地生意，食粥食飯睇香港的內需，績後滙控插4.4%收報33.4元，拖累大市跌近100點；恒生挫2.9%收報118.4元；兩大銀行股分別成為最弱勢藍籌頭兩位。本地營商環境6月份一度好轉，但7月疫情翻爆，而且醫療衛生界的專家有點束手無策，只係識得不斷叫政府加強限制社交距離，結果搞到餐飲、零售業叫苦連天，連帶各行各業都受影響，太古、九置(1997) 、國泰(293) 都創出了一年低位。有做保險的老總直言，今年開單肯定大減，保險生意流失，若然短時間都仲可以追番，但結果連約人傾簽單都無地方，咁點樣拉客呢？所以可以估計本地保險業上半年新增價值必然大跌，昨日友邦(1299) 就跌穿了70元關口，下跌1%收報69.35元。總之，防疫一招了，成個商界都慢慢被拉入深海。

　　上星期政府推出全日禁堂食，結果一日就玩完要取消。商界覺得本地醫療界來來去去只得一招。相比之下內地透過大量檢測同配合使用健康碼去監控，現時做到大部份省份可以內部自由行動，塘水滾塘魚，已經比香港好好多。本地醫療衛生界成日話自己搞得掂，但除了不斷壓抑人流外，講了好耐的「港康碼」一直無影，醫療界玩自閉，堅持用自己的方式去應對，最驚玩多陣，玩殘了經濟，害埋打工仔。

　　短炒跟國策易搵食

　　同本地股的鬱悶相比，內地股炒復市就炒得相當高興，軍工、電影板塊都受追捧。好似由華誼兄弟出品、管虎執導的《八佰》正式定檔8月21日。該片是內地院線復工後，定檔上映的首部全新大片。消息就拉動內地傳媒板塊異動，截至收盤，北京文化、浙數文化、光線傳媒漲停，華策影視漲超8%。另外，內地軍工股都造好，本地軍工股跟住就炒上，中航科工(2357) 創出1年高位，爆升12%收市報5.18元，中船防務(317) 炒高6.8%收報11.24元。

　　喺復市帶動下，A股強勢，升幅更持續擴大，完全領放港股。上證指數收報3367，升1.8%；深成指數收報13964，揚2.4%；滬深兩市成交合計1.33萬億元人民幣，連續4日破萬億元人民幣。繼蒙牛(2319) 入股中國聖牧(1432) 後，中地乳業(1492) 獲另一乳業巨擘伊利股份入股近4.33億股份，繼而成為主要股東，消息刺激中地乳業股價爆漲1.19倍收報1.27元，聖牧亦再升60%報0.65元，內地催谷內循環，短炒跟住國策尋寶自然容易搵到食。

　　陸羽仁

曱甴 2020/08/03 16:02:01 回覆

匯豐銀行教識大家咩叫抵死報應俾天收二五代價