（9977）鳳祥目標價3.4元

2020/08/10 04:12:39 網誌分類: 經濟

10 Aug

         山東鳳祥（9977）主要於內地經營雞場及飼養雞隻、加工及銷售雞肉製品與雞苗等，去年生雞肉製品收入佔總營業額48.1%，深加工雞肉製品佔比為36.5%。由於雞肉價格波動性較高，因此集團致力將生品加工為熟食，整體價格會較高及穩定。去年因非洲豬瘟，導致替代品雞肉需求增加，帶動集團去年純利按年增長五倍。

        　　集團上市集資後，主要用於投資白羽肉雞的飼養及產能擴充，以及償還借款，過往集團負債較高，主因產能擴張，但去年資本負債比率已降至60.4%。

         另外，不少大型餐飲連鎖集團為鳳祥長期客戶，加上鳳祥近年透過多品牌拓展零售業務，料未來佔比將逐步提升。目標價3.4元，買入價3元，止蝕價2.8元。

        　　筆者為證監會持牌人，本人沒有持有上述股票。

        東興證券（香港）研究部總監

        陳鳳珠