中電信有望獲重估

2020/08/20 04:12:33 網誌分類: 經濟

20 Aug

        　　颱風「海高斯」突然襲港，港股昨日延至下午一時半開市。大市輕微低開8點，報25359點，隨即急挫至25079點，跌達288點；其後曾短暫反彈至25382點，倒升15點；尾市再度回軟，全日收報25178，跌188點；國指跌112點，收報10313點；成交金額845.8億元，以兩個半小時計已不算少。

        　　大市反覆走勢未改，惟個別股份近期炒高，一度令市場憂慮是藍燈籠再現，所說的正是三大中資電訊股。然而，中資電訊股公佈的中期業績整體表現良好，隨著後市外圍不明朗因素加劇，主攻內地市場的中國電信（728）相對可取。

        　　截至今年6月底止上半年度，中電信營業額1938.03億元人民幣，按年升1.7%；其中服務收入上升2.5%，至1871.1億元人民幣，當中流動服務收入增長2.5%，至905億元人民幣。中期純利139.49億元人民幣，增長0.3%；每股盈利0.17元人民幣。息稅折舊攤銷前盈利（EBITDA）則微降0.2%，至631.54億元人民幣，不派息。

        5G增長維持強勁

        　　期內中電信流動用戶達3.43億戶，淨增790萬戶；5G套餐用戶達3784萬戶；流動用戶ARPU較去年下半年回升，按年跌幅趨緩。寬帶用戶達1.54億戶，有線寬帶接入收入達353億元，按年增長0.5%，扭轉下滑趨勢。

        　　里昂日前發表報告指出，中電信上半年業績表現符預期，流動業務表現則遜預期，主要由於第二季服務收入增長較慢。期內5G維持強勁勢頭，套餐用戶達3800萬戶，ARPU則為80.6元，相信下半年隨著網絡覆蓋加強，加上5G手機推出，預料增速將會加快。

        　　里昂又相信，中電信固網業務增長將出現改善，主要受惠智能家居及產業數碼化帶動，預料下半年盈利將回復增長。考慮到競爭理性化、5G服務的ARPU表現帶動，以及監管壓力放輕，相信中資電訊商將獲得重估，將中電信目標價由2.5元上調至3.2元，評級維持「跑贏大市」。

        　　中電信過去五日間出現三支大陽燭，股價高見2.87元，累計最多漲達22.65%。250天線上明顯有阻力，昨日跌2.49%，報2.74元。宜候其回至2.7元以下吸納，短線先看回3.2元，中線則以3.5元之上為目標。

        聞風至

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