人仔升利好內循環股
2020/10/12 04:13:08 網誌分類: 經濟
特朗普染疫 杜指周升3.3%
美國總統特朗普染疫的一個星期，美股繼續造好，市場再度炒作國會通過大型新紓困方案，美股連升三日，最後一個交易日杜指曾升250點，收升161點，報28586點；標指收報3477點，升30點；納指收報11579點，升158點。杜指全周累升3.3%，創9月7日以來最大單周升幅；標指累升3.84%；納指累升4.56%，標指納指連升三周，創7月2日以來最大單周升幅。
在最後一個交易日，大型科技股做好，亞馬遜、微軟分別升3%和2.5%。白宮宣佈副總統彭斯將與郵輪營運商會面，刺激郵輪公司股價上揚。挪威郵輪（Norwegian Cruise Line）與皇家加勒比（Royal Caribbean）分別抽高2.9%和2.6%。另外，美元走軟以及投資者緊盯華府財政刺激談判進展，紐約期金收報1926.20美元，急漲31.1美元，漲幅達1.6%。
上周末本地金融市場最矚目不是股市，而是人民幣走勢。上周五人民幣即期收報6.7135兌1美元，上升971點子，創2019年4月22日以來近一年半新高，並創2005年7月以來最大單日升幅。匯價呈強利好A股帶動下，內地A股於國慶長假期後復市表現突出，深成指數抽升近3%，上證指數亦漲1.7%。
A股復市炒經濟復常
分析人民幣前景，可從經濟、政治和資金流向不同層面去看。從基本面來看，中國經濟運行比西方主要經濟體為強，人民幣匯價在最近一段時間普遍獲市場看好，原因顯淺不過。歐美等地在應對疫情上「倒瀉籮蟹」，經濟深陷泥淖；相反，內地第一季基本上成功控疫，第二季開始復產，進入第三季後中央提出加強內循環應對西方嚴重衰退。在剛過去的長假期，內地出現報復式消費。據商務部統計數據顯示，本月首8日，全國零售和餐飲重點監測企業銷售額約1.6萬億元人民幣，日均銷售額比去年的黃金周增長4.9%。文化和旅遊部數據亦顯示，期內全國共接待內地遊客6.37億人次，恢復到去年的79%；實現內地旅遊收入4665.6億元，恢復70%。中國旅遊研究院亦對第四季旅遊市場恢復和產業振興保持樂觀預期，預計全年旅遊經濟呈將大機會出現「U型」恢復和振興發展趨勢。
從資金流向層面，西方國家無法控制疫情，唯有不斷印鈔撐住民生，鈔票愈發愈多。相反，北京吸引金融海嘯後放水4萬億造成重複投資教訓，無論在印鈔或放水都比西方嚴謹，在外幣增長迅速的供求關係下，同樣利好人民幣匯價。
唯一對人民幣匯價有壓抑作用因素，是匯價貴對中國出口不利，而且在外圍放緩下，中國外匯儲備增長可能放緩，北京是否樂見人仔升值呢？本來人民幣上升不利中國出口競爭力，然而中國成為世界工廠，產品競爭力未必會受匯價高低影響。另一方面，美國近日大力打擊中國，期望抽走中國資金，人民幣升值有利維持對資金吸引力。所以在政治上，北京可能較過去更樂於見到人民幣偏強。以目前美國選舉可能呈現亂局，英國和歐盟就脫歐問題爭拗不斷，如果中國願意讓人民幣升值，這個目標應不難達到。
香港不爭氣股市變落後
人民幣向好，對本地投資者來說，最直接好處當然是可以買人仔博升值。另外人仔轉強，對本地零售及服務應有好處，只可惜香港自己不爭氣，在短暫幾日清零後，新冠個案又再回升，短期相信難望與內地通關，人仔升值對本地好處就很難直接旅遊零售業中獲得。
如果要炒人仔升值，只能從內需股著手，因為中國需求保持強勁，加上匯水升值，公司賺取的利潤換成港元會有得益。內地券商估計，境外投資者持倉佔A股市場自由流通市值，在過去半年上升0.4個百分點，未來隨著匯價上升，這個趨勢有可能持續。
如果單從人仔匯價升值的因素選股，公司賺蝕的考慮會更加明顯，如果是燒錢的公司，就要小心會燒得更快。這個標準對選擇科網股同樣適用，如果主要市場在內地又有錢賺，好似阿里（9988）、騰訊（700）主要收入都來自內地，匯價上會受惠。上周五阿里巴巴高見293元創新高，收市倒跌1.2%，收報286.2元，五連漲斷纜原因，相信與股價炒螞蟻上市跑得太快有關。
老闆鐵腕治軍 龍湖股價破頂
內房市場9、10月是拼全年業績重要時刻，最近內地流傳內房股老闆「捽數」高論。這番話出自近日股價創一年新高的龍湖（960）老闆吳亞軍。
話說龍湖一名鄭州女員工早前在內部論壇上稱，公司日常生活照顧周到，令她把公司視作家，想不到這段留言卻引來吳亞軍親自回應，而且內容出乎意料。她直指看完留言，要提醒員工看看鄭州業績，畢竟家是不論是非、沒有對錯、不評優劣的，有員工把公司當作家，一定是管理上有問題。
吳亞軍直言，有人把公司當作家管理，一定搞錯了。她指出的是企業要講指標，員工不想參加無謂應酬沒有問題，最重要就是高效拿出成績。
內地房地產市場快速增長，但同時競爭激烈，很多老闆都是鐵腕治軍，像恒大（3333）老闆許家印就是經常工作至深夜，要求員工同樣嚴格。像吳亞軍這種不要把公司當成自己屋的企業文化，同樣是公私分明。今年內地賣樓難度大，發展商資金回籠心切，搶客更出盡法寶，故此龍湖股價能夠跑贏大市，背後都反映老闆大力鞭策的力度。
陸羽仁
回應 (0)
我要發表