錯失恐懼症

週三美股三大指數個別發展，杜指跌44點，收報30154點，跌幅0.2%；標普500指數升0.2%，收報3701點；納指升0.5%，收報12658點，創盤中和收市歷史最高。

聯儲局結束今年最後一次的議息會議，宣佈維持利率0至0.25%不變，而資產購買維持在每月至少1200億美元規模。聯儲局主席鮑威爾在會後的新聞發佈會上表示，美國經濟前景面臨不確定性，而接下來幾個月可能是非常具有挑戰性的。而聯儲局將繼續為經濟提供強有力的支持。並強調聯儲局可以擴大債券購買力度，調整所購買債券的時限，直到就業和價格穩定目標方面取得實質性進一步進展為止。

鮑威爾稱：「這些資產購買有助於促進平穩的市場運作和寬鬆的金融條件，從而支援信貸流向家庭和企業。」

對於美國經濟前景，聯儲局看法較此前樂觀，預計今年美國GDP萎縮幅度將小於9月的預測，而明年和後年的增速將高於9月的預測。又預測直到2023年末，利率都將維持在零附近。

鮑威爾表示，近幾個月來，經濟改善的步伐放緩，總體而言，聯儲局預計新冠疫情將「繼續對經濟活動、就業、短期通脹和中期經濟前景構成相當大的風險。」並重申會使用所有工具支撐美國經濟，直至勞動力市場符合充分就業評估，通脹升至2%並有望在一段時間內適度超過該水平。

鮑威爾表示，未來道路仍然面臨高度不確定性。11月失業率繼續上升，就業市場改善的步伐已經放慢；美國商務部週三公佈的資料表示，零售總額11月下降1.1%，遠低過經濟學家預估中值的下降0.3%，而不包括汽車和汽油，零售銷售下降0.8%，而預估為增長0.1%。

不過，鮑威爾仍認為，經濟面臨的下行風險已較9月低一些。他又表示，新冠疫情對通脹造成了顯著影響，美國總體通脹水平仍低於長期目標。在民眾感到安全之前，美國經濟不可能實現全面復蘇。雖然新冠疫苗上市，但圍繞疫苗的重大挑戰和不確定性依然存在。

而Ally Invest的首席投資策略師Lindsey Bell認為，美國新一輪的經濟刺激計劃是能夠擴大疫苗接種的重要橋樑，尤其是在經濟數字顯示經濟正在放緩的時候，人們處於疫情的困境，在最近幾日，美國因新冠肺炎死亡人數每日最少2400人，而人們卻見到政客玩嘢，刺激計劃談判一拖再拖，勢將造成社會混亂。這也是投資者希望刺激計劃盡快出台的原因。

國會兩黨領袖上日召開會議，將刺激計劃和政府支出法案合併討論，抓緊達成協議並在週末前通過，以避免政府陷入停擺。據知情人士透露，國會兩黨領袖接近就刺激計劃達成協議。法案包含給個人發補貼和補充失業保險，但不包含企業免責條款和向州及地方政府直接提供援助。另外，預計國會將公佈1.4萬億美元的綜合性政府支出法案，用於滿足2021財年的政府運作預算需求。

諾貝爾獎獲得者、經濟學家席勒（Robert Shiller）昨日接受媒體訪問，他認為隨著新冠疫苗樂觀情緒的高漲，經濟出現了轉折。他說：「如果新冠疫苗起作用，我們將做出根本性的改變。這不僅僅是心理上的改變。」這些轉變可能會進一步支持一些大型科技巨頭的上漲勢頭。他又說：「人們期望疫苗會產生奇跡。」但他對於圍繞新冠疫苗能否盡快恢復正常狀態的集體樂觀水準表示擔憂。他估計人們對該病毒的恐懼至少還會持續一年。

席勒預計，即使取消控制疫情的限制措施，居家辦公也將變得更加容易接受。這種影響將抑制對一些經濟活動和商品的需求，例如旅途用餐以及汽車等。

股市方面，席勒認為令市場脫離3月23日因新冠疫情打擊的低點並大幅反彈的主要推動力，來自投資者的錯失恐懼症（Fear of Missing Out，簡稱FOMO），這股力量正在消失。

聯儲局每個月至少推1200億美元出來，不買貨的確會錯失。

　　據席勒的說法，這種市場現象，正是過去大半年大幅反彈的主要推動力，但他並不看淡大市前景，他表示：「市場價格高昂，但並沒有達到過高以至於我不認為是投資的水平。」

陸羽仁