另類美股投資（下）
2021/03/01 04:13:53 網誌分類: 經濟
因應OTC市場成為不少美國本土或海外公司走捷徑「借殼」上市、達到相關財務及監管要求，便申請轉板到紐交所、納斯達克掛牌的踏腳石，OTC Market Group為降低市場對OTC股份風險質疑，於2007年為OTC股份建立分級制度，根據公司的「財務會計制度」及「資訊揭露程度」，由最高至最低、分為OTCQX、OTCQB及Pink（粉紅單）三個市場級別。
其中OTCQX定位是OTC市場的「最高標準」，被譽為OTC「最好市場（The best market）」，目前上市相關股份約有500隻。這個級別的公司都要向美國證交會註冊，並符合《1934年證券交易法》規定的財務及會計制度，財務資訊亦須按規定公開揭露，但其財務門檻仍低於正規交易所。
由於OTCQX地位較高，吸引不少較具規模的公司，較知名例子有運動品牌Adidas（ADDYY）、安盛保險（AXAHY）、蘇黎世保險（ZFSVF）及喜力啤酒（HEINY）等，截止2月5日，這四間公司OTCQX市值，分別達557億至656億美元，屬OTCQX的「巨無霸」，甚至比大部份香港藍籌公司還要高。以成交量為例，最活躍的OTCQX股份，單日成交額高達2.99億美元。
至於第二級別、約有960間企業掛牌的OTCQB股份，定位為「機會市場（The Venture Market）」，其規範與OTCQX相同，但分別是「沒有財務門檻」，是專為中小型企業及初創公司設計。現時上市的OTCQB股份，不少均來自生物科技、科網及能源等行業。
在OTC市場中數量最多（10459隻）的Pink股份，則定位為「開放市場（The Open Market）」，這些公司毋須向美國證交會註冊，亦不用符合《1934年證券交易法》，不必披露財務資訊之餘，亦無任何財務門檻。
OTCQX、OTCQB和Pink股份的分類，雖然直接代表公司質素優劣，僅說明公開資訊的透明度，為投資者提供參考。不過值得留意，Pink股份的股價波幅往往最令人咋舌，以2月5日為例，跌幅最大的Star Entertainment Group可以一日間插水逾99%。相反，當日表現最佳的Grupo Carso，單日升幅竟達82.2倍！換句話說，購入這些Pink股份，基本上是和進入賭場沒有分別。
註冊合規師公會投融資部總召集人
徐燦傑
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