英鎊倒跌 短線宜沽不宜揸
2021/03/04 04:14:02 網誌分類: 經濟
美匯指數亦從高位91.4略為調整重回90水平，暫時仍未擺脫我早前預計、第一季美匯指數在89.2-91.7低位整固的格局。債息上升，若是憧憬未來經濟增長，其實對股市不屬負面因素。
債息1.75%或觸發股轉債
當然債息升勢過急，或債息在未有加息預期下仍然大升，市場仍然會繼續猜測何時會觸發資金由股轉債的遊戲。事實上過去一年當債息在歷史低位附近徘徊的時候，許多投資者甚至基金會被迫將資產配置到股票市場，以便製造一定的利息收入，而一眾外幣利率跌至近零息亦同樣未有回報，即除了股票以外沒有太多其他投資選擇。
但隨著債券的回報回升，市場上自然逐步回歸傳統的固定收益資產。美股道指目前的平均股息率仍然有2.3-2.4%，但標準普爾500指數的平均股息率就約在1.55%，因此上周一度飆至1.6%的債息，就觸動到市場的神經了，因為只要繼續相信美國政府，被視為無風險的債券都有1.6%，就毋須要將資金在股市上追逐風險了，而大行美銀亦發表報告指當債息升至1.75%將觸發股轉債的臨界點。
由於美匯指數在上周大幅回升，短線美元急跌的機會已大大減低，一眾外幣似乎有壓力需要進一步調整。其中上周升勢最急的英鎊已明顯出現獲利平倉的沽壓。
英鎊1.38水平可第一注
英鎊月初急升，主要在接種疫苗的人數上升，新增確診數字亦大幅回落，單日新增受感染的個案降至少於7500人，乃去年 9 月以來最低。另一方面，英國未來久不久將面對不同的風險，市場進一步追捧英鎊的機會率下降，例如5月份蘇格蘭脫英，亦有大行預期英倫銀行8月或將推行負利率並減息至負0.1厘等，因此高追英鎊需要極度小心。
上周英鎊兌美元出現創新高至1.4240後以全周低位收市，本周繼續向下調整機會極高，短線建議投資者在1.4000沽出，升穿1.4080止蝕，目標先跌穿1.3830-1.3850支持區，進一步支持區在1.3750-1.3770，中線若打算吸納英鎊，可以考慮在1.38水平下方才買入第一注。
艾德證券期貨總經理
陳健豪
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