金髮女孩經濟？

週四美股繼續創高，杜指升57點，收報33503點，升幅0.2%；標普500指數升0.4%，收報4097點，創上市以及收市歷史新高；納指升1%，收報13829點。

美債利息靠穩，美國10年期債息昨日基本上在1.64厘下方徘徊，最新報1.626厘，較上日收市再低6個點子。

利息回穩，吸引資金再度流入科技股，標普500指數科技板塊升1.4%，明顯跑贏其他板塊。大型科技股普遍上漲，科技股巨頭FAANGN，除Facebook之外，其餘都造好，其中蘋果升1.9%，微軟升1.3%，晶片巨頭Nvidia升1.2%。

表現最差的是能源板塊，跌1.4%。美國能源部公佈最近一週的能源庫存資料，原油下跌350萬桶至5.02億桶，但汽油卻意外地上升400萬桶至2.3億桶，市場此前預計汽油存量減少而不是增加，消息令美國油價受壓，昨日回落0.3%至每桶59.6美元，能源股亦跟隨回落。

美股整體造好，標普500指數再創新高，主要係聯儲局昨日繼續放鴿。聯儲局主席鮑威爾昨日表示，新冠病毒變異以及全球新冠疫苗接種進度不一，可能對經濟復甦構成威脅，聯儲局希望看到經濟強勁增長的切實證據之後才會考慮改變其寬鬆貨幣政策立場，例如目前每月放水1200億美元的QE會繼續實施，他又補充3月貨幣政策會議時提到的「寬鬆政策會繼續，直到對實現聯儲的通脹和就業目標『取得實質性的進一步進展為止』」是指「聯儲局會保持對經濟的支持，直到再也不需要為止。」的意思。

另外，鮑威爾又再次為市場對通脹來臨的恐懼派定心丸，說美國經濟重啟，會出現通脹，但只屬暫時性的。他說：「美國已經出現過持續25年的低通脹歷史，那樣的低通脹已經成為主導性的動能。」又話聯儲局會密切留意通脹預期，如果通脹過高，聯儲局有工具來應對。市場水頭充足，又不會出現通脹，就算有通脹，聯儲局又搞得掂。

而聖路易斯聯儲行長布拉德昨日再來一個錦上添花，說只要疫情還在持續，央行官員討論減少資產購買「為時過早」。他認為即使「得不到到一個完美的疫情終結，但起碼有一個更明確的美國疫情終結。」按聯儲局的講法，市場水頭充足，但不會有持續性通脹，即使出現，聯儲局亦有工具搞得掂，這豈不是大家期待的「Goldilocks形勢」？這是所謂金髮姑娘經濟，指的是某個經濟體內高增長和低通脹同時並存，而且利率可以保持在較低水平的經濟狀態。股市當然衰不到那裡去。

股市方面，嘉信理財首席投資官Omar Aguilar表示：「從衰退中恢復後，屬經濟擴張週期的早期階段。此時週期性股票會大放異彩。」預計會見到今年領跑市場的週期性股票還將成為明年的領跑板塊。

陸羽仁