比特幣受累

上週四傳出美國總統拜登會大加美國富人稅，嚇到美股腳軟。不過，市場好快就企穩陣腳，美股翌日到上周五就顯著反彈。

上週五杜指升227.59點，或0.7%，報34043.49點；納指漲198.40點，或1.4%，報14016.81點；標普500指數漲45.19點，或1.1%，報4180.17點。羅素2000隻中小型股指數升1.8%。

市場對於拜登大幅增加年收入100萬美元的人的資本利得稅率由現時的20%，大幅提高至39.6%，即時嚇了市場一跳，股市亦大插。但消息很快消化之後，市場便安定下來，投資氣氛亦馬上好轉，看股票恐懼指標VIX指數在上週五一度回落超過10%，可見一斑。主要原因是一、民主黨在國會只佔微弱優勢，拜登提出一下子增加富人的資本利得稅一倍和大幅提高企業利得稅，這種得失富有選民的建議，很難獲得國會的通過。高盛的經濟學家昨日就表示，國會最後會大幅降低拜登的加稅幅度。高盛估計可能只會提高8個百分點至28%。

二、據瑞銀的資料，目前美國應繳資本利得稅的國內投資者只擁有美股約25%，其餘都屬於不受資本利得稅的賬戶，例如退休基金戶口、保險基金戶口（endowment insurance）和外國投資者等。所以，提高資本利得稅對股市的影響其實不大。瑞信分析師甚至預計，那些不受拜登加稅政策影響的投資者，甚至可能趁股市下跌吸納。

嘉信理財首席固定受益策略師Kathy Jones亦同意高盛的說法，認為拜登只是和國會玩討價還價的遊戲，但市場作出過敏反應。不過，Kathy Jones補充，目前美股估值已經很高，主要股指均處於接近歷史最高的水準，距離各自的歷史最高水準差距也不超過1.5%，令到市場的熱情受到抑制，從美企派出的成績表很不錯，但美股對業績的反應卻整體不慍不火，沒有見到市場像過往一樣追搶那些優績股，可以見到。

她提醒投資者，任何不利消息都會引起拋售。最近全球新冠疫情，特別是印度、日本、加拿大的疫情明顯惡化。已令到投資者的樂觀情緒受到抑制。印度最近單日新增確診病例超過30萬，上週六單日新增確診達到35萬個，創全球最高紀錄，當中更有很多雙重變種病毒。加拿大日前宣佈禁止來自印度的航機前往當地。而日本宣佈東京、大阪和另兩個城市進入國家緊急狀態。印度疫情大爆發，但印度政府無錢又無能力，根本控制不了疫情，搞到全世界都憂心忡忡，股市怎會有運行？

專家認為股市不太受增加資本利得稅影響，但以比特幣為首的加密貨幣就受到可能加稅的直接衝擊。原因也很簡單，比特幣的主要玩家都是富豪，據AQR資本前管理總監亞倫布朗表示，全球40%的比特幣被大約1000個用戶所持有，上週五整個加密貨幣市值就下跌超過2000億美元。其中比特幣由上週四的55572美元，連跌四日至昨日的48409美元，累跌12.9%。

陸羽仁