人仔 黃金 比特幣
2021/05/31 04:14:11 網誌分類: 經濟
港股上周五曾漲220點，至29333點，創上月29日以來高位，惟午後投資者憂慮上周五晚美國公佈的核心個人消費支出價格（PCE）數據，大市升幅收窄，最後僅微升11點，收報29124點，全周進帳666點，連續第二個星期上揚。國指收報10793點，走低54點；科指失守8000點，收報7957點，下挫2%。
美通脹創13年來最快增速
美股在上周最後一個交易日造好，但尾市升幅收窄，杜指漲64點，報34529點；納指漲12點，報13748點；標普500指數漲3點，報4204點。杜指上周累漲0.94%，五月累漲1.94%；納指上周漲2.06%，五月累跌1.5%；標普500指數上周漲1.2%，五月累漲0.55%，標普500指數則連漲四個月。
美國4月PCE物價指數按年升3.6%，較預期升3.5%為高，亦較前值2.3%大幅提高，創2008年以來最快增速，遠高於聯儲局的官方通脹目標2%。消息公佈後，美債收益率一度急升但隨後回落，10年期美債收益率上周五收報1.581厘。拜登將公佈的預算案，料會令下一財年聯邦支出躍升至六萬億美元，該消息激發投資者對美國經濟的樂觀情緒，同時提高債券供應增加風險。此外，各地中央銀行正在著手準備撤出緊急貨幣政策支持，聯儲局少數官員迫切希望開始討論縮減購債規模，也對債市構成衝擊。
除了股債以外，黃金近日表現值得一提，紐約期金上周五價格上漲0.4%，收報每盎司1905.3美元，重上1900美元水平，按周漲1.5%，在五月更累漲達7.8%。
全球央行大舉放水，個別進入尾聲，紐西蘭上周透露加息時間表，匯價隨之造好。作為印鈔最勁國家的美國則繼續使錢，拜登政府準備推出龐大的預算案，重點在推動基建、加強與中國在產業競爭等。
拜登要花錢重振美國無可厚非，但大家不禁問錢從何來。過去美國獨大，美元想使幾多印幾多，過去美國印鈔太濫，金價油價飆升，美國出手打殘就得。現時全球趨向多元化，中環茶友坐埋一枱，話題就圍繞不持有美元，可以持有甚麼資產。
不信任美元印鈔，潮流替代品自然不能不提比特幣。比特幣面世以來價格大漲小回，最近直撲六萬美元後急回。在保守派眼中，比特幣太過虛擬，總有點難以置信，有茶友與銀行家討論比特幣的價值。投資銀行家一口否定虛擬貨幣的功能，認為比特幣有兩大死穴，不足以取代美元，一是價格波動太大；二是買賣需時，兩點令其無法作為日常交易媒介，故此只有炒賣價值。
虛幣腳軟金價轉強
比特幣的興起，可以說源自對美元或法定貨幣的不信任。早前比特幣回落，其中一個原因是挖礦造成能源浪費，在道德上引起質疑。不過挖掘黃金都有污染問題，比特幣要真正克服的反而有兩點。一是隨著比特幣冒起，各國央行敵視可能增加，比特幣無軍隊、無核彈，如何避過政府打壓；再者，就是比特幣總量雖然有限制，但用區塊鏈技術生產虛幣卻無限制，當比特幣價值愈高，資金轉投其他設計更好的產品誘因愈大，由於比特幣沒有實際用途，怎樣維持其價值，就要靠類似「莊家」以及傳媒覆蓋，但兩者暫時都沒有保證。
茶友留意到，虛擬貨幣的興起，令黃金價值受挑戰，這一輪疫潮印鈔，黃金價格不跌反升，反而最近比特幣高位急插，金價就升穿1900美元水平。黃金同比特幣相同之處，是實際用途有限，但有兩樣屬性令其成為保值工具，連央行都會接受。一樣屬性眾所周知，就是稀有；另一樣就是不易變質，不會像鋼鐵、銅鋅會鏽蝕，經歷千百年變化都不大。黃金在金屬中這種特質，至今仍無法大量複製，相比之下，用區塊鏈複製不同的貨幣、產品，其實供應可以無限，比特幣的認受性只有十年左右，不像黃金經歷幾千年，不同文化都接受。當然從新生代看，他們認受比特幣會比黃金高，然而到了再一代，誰又能確保他們會接受呢？
作為美國濫印鈔票的替代品，另一個更普遍選擇是人民幣。隨著內地成為全球第二大經濟體，中央肯定有興趣把人民幣變成國際貨幣。只是人民幣無法自由兌換，北京期望人民幣走出國門，但又擔心會帶來匯價以至金融波動，故此一直未敢敞開大門。隨著中國經濟實力增強，很多經濟學家都認為，人仔開始有開放資本帳目的能力。現在北京大力催谷數碼人民幣，有分析認為數碼人民幣有利把境外境內資金池分開，增加人仔自由兌換的靈活性，若然係咁，不排除部份以美元為儲備的國家，會增加用人民幣代替部份美元。
不信美元下注選擇多
美國長年大力放水，放水多的後遺症逐漸顯現，令美元地位受到質疑。從比特幣、黃金、人仔對美元都有一定替代性，選擇相當多。從波動性來說，虛擬貨幣當然最刺激，相關好似Tesla以至連登契媽的方舟基金，都受虛幣波動性影響。黃金在這一浪表現落後，可從招金礦業（1818）及江西銅業（358）看到，直至最近虛幣腳軟，金價反而轉好。招金上周五收報8.01元，比一年高位11.68元有相當水位。至於人仔在五月尾這一升浪中動力相當強勁，若然看好人仔，內銀、內房以至內地金融股都有炒作空間，另外也可考慮買人恒生中國企業基金（2828），基金二月創高位，現在仍低近11%，是個股外買人仔升值的投資工具。
大笨象撤離美國 股價即創一年高
滙豐控股（005）宣佈退出美國零售銀行業務，估計今次需要花費過億美元，真正是「無鞋挽屣走」，大笨象離開美國，市場似乎覺得係英明決定，股價隨即升破50元大關，收報50.8元，創一年高位。
這次滙控決定將美國148間分行全部不留，90間將退出，並關閉35至40間分行；退出所有個人銀行、預付卡和某些高階銀行業務客戶，預料相關交易稅前成本為1億美元，退出計劃尚待監管部門批准。
同時滙控將把美國零售業務，重新定位為國際銀行和財富管理，並將繼續投資於美國國際批發銀行業務專營權。集團將保留一小部份實體網點，改為20至25個國際財富中心，吸引核心國際客戶。
大笨象早前已決定削減歐洲業務，同樣係不計價離場，當年滙控走出鯉魚門，經過多年闖蕩，終於發覺都係香港最易搵食，有這個覺悟，雖然遲好過無，所以股價造好，小股東都高興。
陸羽仁
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