A股市場從頭越
2021/06/24 04:13:04 網誌分類: 經濟
去年年底，內地證監審議通過《健全上市公司退市機制實施方案》，業界稱之為股市的「淨化器」和「穩定器」。與過去比較，退市新規例，設置「財務」、「交易」、「規範」及「重大違法」等方面的警戒線，有助退市標準更具可執行性、包容性，令退市流程大幅簡化易於執行。
市場形勢，喜見在退市新規例實施後，A股多元化退市渠道更加暢通，加速清除「殭屍企業」，去蕪存菁。
數據顯示，今年以來，已有13間公司完成退市，其中有5間公司涉及財務退市指標，7間涉及面值退市指標，1間被「吸收合併」而退市。在註冊制度下，上市公司有「寬出寬入進」的現象。如今重要的不是退市數量，不能理解為「退市公司愈多愈好」，而是關注上市公司質素。
從法律制度上來看，上市公司自身除了遵守資本市場各項規章制度之外，還還要嚴格遵守新證券法和刑法修正案；尤其是關注訊息披露違規，財務造假方面的流弊。
「1元退市」大有進展
學者專家指出，在新一輪退市制度得以發揮效力；及嚴厲監管下，新制度落地以來，最大的成績是「1元退市」情況大有進展，市場炒殼、保殼的情況大為減少，A股「不死鳥」公司、「久拖不退」、花樣「保殼」等退市難題得到有效緩解，從而對業績差、勉強維持生存的公司形成壓力，此等上市公司去留，由市場決定，而且。更多投資者從市場長遠發展角度來看，亦認同對新退市制度。此外，新退市制度極大程度緩解A股市場；一再存在退市難的糾結，有利於淘汰劣質企業；提高上市公司質素，促進股市長期健康發展，激勵上市公司規範經營及管理，改善盈利狀況。
學者專家並認為，「退市」並非「一退了之」，需要市場各方面合力作，強化對違法違規行為追責，切實保障投資者合法權益。
觀之A股巿場龐大，上海及深圳兩個市場的成交額，絕非本港可比，而投資者涉足A股市場亦眾，A股優劣，關乎投資意向。
理論上，上市公司是實體經濟的「基本盤」，完善退市制度也好，修改訊息披露制度；新股發行制度也罷，根本目的是提高上市公司質量。首先是提高上市公司質素，上市公司自身不作假，不造假帳、不講假話；其次，不越界，堅守底線、負責任、守法合規、誠實守信；第三點，管理層要做到重回報，管理好企業；第四點是緊抓主業，不盲目擴張、不妄下發展；必須科學治理、穩健營運。
觀之A股市場接踵發佈一連串新例，重於維護投資者利益，阻殺「大鱷」侵食，若能真正做得到，何妨入市A股市場。
apolloslchin@yahoo.com.hk
資深財經傳媒人
錢樹良
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