暑假旺季到 消費券刺激 收租 零售 濠賭股借勢炒
2021/07/12 04:13:53 網誌分類: 經濟
記者 袁國守、梁梓農、蘇子進
踏入7月，大部份學生考完試，悠長暑假即將展開，街上多了莘莘學子逛街購物，零售市道可望進一步回暖。儘管今年受到新冠疫情影響，剛於周日（7月11日）閉幕的歐洲國家盃，未能大幅刺激本港餐飲銷情，下周五（7月23日）開幕的奧運，也許亦未能帶動餐飲和零售市況，但電子消費券於上周日（7月4日）開始接受登記，最快下月1日收到第1期2000元，大眾消費意欲料提高，擁有大型商場的地產發展商、收租、零售以至餐飲股直接得益，今個暑假值得多加留意，有機會借零售市道復甦而炒高。然而，近日港股偏軟，恒指失守28000點，上周五收報27344點，反彈191點，但全個星期累瀉近千點，故入市時要控制注碼。
事實上，就算不計暑假、消費券及體育盛事等利好因素，目前本港新冠疫情基本上受控，連續多日無本地個案，預期零售行業下半年持續復甦。根據政府早前公佈的數據，本港5月零售業銷貨額為296億元，按年上升10.5%，連升4個月，高於市場預期增長6.9%，但升幅較4月稍為放緩。按零售商主要類別分析，曾經在疫情下大跌多個月的珠寶首飾、鐘表及名貴禮物，5月的銷貨價值按年勁升54.8%，其他未分類消費品的銷貨價值，按年上升27.4%。
料恒指27000至30000點上落
不過，政府發言人提醒，零售銷貨量仍遠低於疫情前水平，而即將推出的消費券計劃，雖然有助刺激市民消費意欲，但零售業在短期內仍然因為缺乏旅客消費而面臨挑戰。
展望後市，信安資金管理（亞洲）高級投資策略師陳曉蓉表示，港股可能會持續受外圍不明朗因素影響，估計大市維持波幅上落，恒指會於27000至30000點上落。板塊上，她稱下半年看好民生相關消費股，主要由於新冠肺炎疫苗接種計劃及消費券政策有助經濟復甦，刺激消費；另外，受惠於通脹升溫推動，亦看好本地地產股。
凱基證券亞洲研究部分析員陳樂怡認為，地產開發商比收租股更吸引，原因是本港樓市可以繼續「睇好少少」，在疫情期間樓價仍接近歷史高位，一手樓銷情亦暢旺，而租金收入雖持續改善，惟增速緩慢。
新地新世界值留意 莎莎勢受惠復通關
她指出，新地（016）和新世界發展（017）值得留意，因股息率有4至5厘多，且兩者旗下的投資物業和商場項目皆表現理想；以新世界發展為例，其位於尖沙咀的K11商場，人流眾多，並能吸納大批會員，此成功營運模式可複製至內地。可是，新世界發展上周傳來壞消息，集團與港鐵（066）合作發展的大圍站上蓋物業項目柏傲莊III，發現其中部份位於第1座及第8座的牆身底座混凝土，於強度測試中未達獲批設計的要求，決定拆卸重建，拖累股價急瀉，故宜待跌勢喘定後再作部署。至於收租股如九龍倉置業（1997）和太古地產（1972），陳樂怡認為若已買入可繼續持有，因股息率有3厘幾，惟股價持續區間上落，潛在上升空間不及本地地產股。
縱觀本港零售板塊，她指出，因政府給予的補貼，餐飲股股價之前回升了不少，而且隨疫情防控措施放寬，為餐飲業盈利帶來支持；可是，餐飲行頭面對成本問題如人工上漲，賺取的利錢較微，所以對此板塊持中性看法。她認為，本港消費股中，首選會是周大福（1929），因為同店銷售改善，且現時業務收入主要來自內地，去年中國零售市道率先復甦，能「頂住」集團盈利，故過去1年股價表現跑贏大市。至於同屬零售股的莎莎（178），她表示，同店銷售增長乏力，在疫情爆發前已存在結構問題，其一是品牌實力轉差，隨內地更多地區免稅，水貨客少了來港購貨；再者，莎莎相當依賴遊客消費，若期望大幅反彈，要等中港兩地重新通關，惟未有好消息前料走勢反覆，因此較適合等消息短炒。
香港股票分析師協會副主席潘鐵珊認為，政府派發消費券對大型地產商、REITs和收租股都有幫助，但個別股份如九置年內已累積一定升幅，故可吼另一收租股希慎（014），有機會因銅鑼灣零售市道好轉接力炒上。零售股方面，他認為周大福和莎莎都可看好，雖然現時周大福業務主力在內地，但本港消費市場回暖，對集團收入也有點幫助；至於莎莎，已跌至3年低位，一旦中港重新通關，來港內地客回升，其股價將反彈。另外，他建議留意香港中旅（308），因當中港通關，無論是旅行團及酒店需求勢增，料此股受惠。
九置太地可續持有
另一方面，市場憧憬港澳放鬆通關政策，加上澳門賭收逐步回升，近月顯著調整的濠賭股可重評估。花旗發表報告表示，雖然市場於今年第2季下修濠賭股的估值，但相信此可為投資者帶來買入機會，因澳門6月賭收錄得65億澳門元，優於市場預期，顯示市場過於悲觀。此外，該行料內地與香港及澳門特區政府會正盡力推展通關，一旦持續錄零本地確診，相信中央會加快放鬆通關政策，濠賭股中首選金沙中國（1928）、澳博（880）及銀娛（027）。
陳樂怡認為，若投資者有意買入濠賭股，要預揸長一點，因現時非資金偏好，短期表現未必太好。她指出，澳門賭收仍按月放緩，儘管澳門和內地已放寬通關，但前往澳門的內地客數目回升速度仍緩慢，況且澳門賭業主要靠內地客，即使港澳重新通關，對澳門賭收幫助或有限，並需時間復甦。但如有心理準備持中線（至今年底），她認為，行業龍頭包括銀娛和金沙現水位可開始分注收集。
財金解碼 本報記者
回應 (0)
我要發表