華南職教上市PE不足10倍有睇頭
於早前雖然在超過10家新股一起招股的劇烈競爭下，華南職業教育集團（06913.HK）的公開發售仍錄得逾6倍的超額認購，可見集團有不少投資者捧場。事實上，以發行價1.59計算，集團上市後的市值約為21.2億元，以公司2020年經調整淨利潤1.82億人民幣計，歷史市盈率（PE）只有9.73倍，低於其他教育股的逾10倍PE，可見集團定價較低讓利於投資者，值得追捧。
集團為大灣區最大及中國第五大的民辦學歷職業教育服務提供商，旗下有嶺南職業技術學院及嶺南現代技師學院，重點佈局於新興行業的相關職業教育，如TMT (Technology,Media,Telecom)產業和大健康行行業，以2020/21學年計，全日制學生中68.4%就讀相關專業。畢業生就業前景理想，就業率高，旗下兩所學校的畢業生初次就業率介乎92.3%至99.2%，較全國水平高出10個百分點以上。
根據弗若斯特沙利文報告，2019年，大灣區TMT行業及大健康產業受僱工人平均年薪分別約為185,570元及143,829元（人民幣，下同），遠高於同年中國整體平均薪金90,793元。另外，按收入計算，大灣區的TMT行業和大健康產業預計從2019年到2024年的複合年增長率分別為13.3%和9.7%。可見於大灣區提供TMT行業及大健康產業的職業培訓是有很大需求的，而且增長前景樂觀。
業績方面，華南職業教育在過去三年穩健增長，從2018至2020年，收入從4.12億元增至4.5億元，年複合增速4.5%；同期，經調整淨利潤從1.37億元增至1.82億元，年複合增速15.3%。
擴展學校網絡實現規模效益
未來發展方面，為提高校園容納量及優化定價策略，集團計劃在嶺南職業技術學院清遠校區建造新教學樓，並將其升格為本科層次職業大學，提供學士學位和大專文憑、和建立主要提供TMT行業及大健康產業相關教育及培訓的產教融合產業園。另外，集團考慮收購其他大灣區民辦學歷職業教育機構，進一步拓展學校網絡，以發揮資源共享及學生招收等協同效應。
集團相信擴大校園容納量，將提升教學的吸引力，有利提高學費，增加收益。據招股書顯示，公司計劃將清遠校區新增土地面積約40.02萬平方米，這將使校園容量大幅增加，未來三年內該校區在校學生人數有望增長50%以上。
持續開發新興產業相關課程
另外，集團亦計劃因應就業市場趨勢，設置迎合市場需求的新專業，並持續優化現有課程設置。集團相信新興產業為大灣區下一波經濟發展的前沿行業，增加新興產業相關專業的數目，不但能提升學生競爭力，改善其就業前景，亦可提升中國華南職業教育的品牌形象。
集團旗下學校一直有和企業合作，提供工作經驗訓練給學生，已與中國逾1,000家企業訂立校企合作協議，目前，與當中逾100家企業維持合作，向學生提供實用培訓、實習及潛在受聘機會。未來，集團計劃深化與領先企業的關係，促成更多校企合作；亦將擴展應屆畢業生實習計劃，進一步提升畢業生的整體競爭力及就業前景。畢業生有競爭力和前景，集團自然也前景無限。
