大市偏軟 穩守突擊 優質股逐隻捉
2021/07/26 05:13:20 網誌分類: 經濟
記者 袁國守、梁梓農、何倩敏
恒指今年2月升至31183點，為年初迄今高位，之後反覆回落，由3月至本月初，未能走出27500至29700點約2000點區間。近日港股表現進一步走樣，恒指曾失守27000點大關，俗稱牛熊分界線的250天線（27178點）遭淡友攻陷，上周五收報27321點，瀉401點或1.45%。年初至今計，恒指近乎原地踏步，微升0.33%，遠遠跑輸外圍股市，期內杜指及納指均累升近14%。
由於港股近日未獲熱錢眷顧，北水更淨流出，就算外圍股市彈升，恒指也未能跟上，因此面對當前市況，投資者宜步步為營，並採取穩守突擊策略，待個別優質股跌勢喘定後始撈貨。對於目前市況，富昌證券聯席董事譚朗蔚持觀望態度，並提醒投資者現時除了要關注250天線之外，同時要密切留意250周線（26974點）此關鍵位，期望大市可以頂得住這兩條平均線。他指出，現階段強勢板塊已經少之又少，股民買貨溝貨的時機或是言之尚早，不同的部署也要小心。
香港股票分析師協會副主席郭思治認為，目前投資作風「保守少少」較合適，原因是港股陰乾式下跌，不斷消耗市場購買力，好些資金被綁，一旦再有壞消息傳出投資者會掟貨，所以宜持有多些現金。他表示，假如持貨不多，如一手騰訊或一手阿里，可以繼續中線持有，但要預短期需忍一忍痛，且不要加注；若持重倉，則應趁反彈時減磅。
專家：市況難料不宜重倉
港股近日連27000點關口亦失守，後市跌至哪個水位才找到支持？ 郭思治坦言，現市況很難講，因恒指已跌穿10天及50天線，連250天線也危危乎；即使外圍升市，港股仍下跌，恒指一旦跌穿今個月低位26861點，或進一步向下，並搵今年新低，跌至26500甚至25800點亦有可能。不過，個別舊經濟股如港交所及友邦（1299）可以睇好，郭思治指，中概股未能在美國上市，轉而來港掛牌，港交所因而受惠；友邦方面，當中港兩地重新通關，預料集團的大灣區業務將有亮麗增長。但他提醒，就算是港交所或友邦，現市況也不應重倉，因如大市繼續下滑，任何股票都會跟跌，只是跌幅多少而已。
儘管港股正在下試年內低位，但英皇證券研究部總監陳錦興認為，目前形勢並非特別惡劣。他解釋，外圍近日較波動，主因是投資者擔心滯脹來臨，即經濟下滑而通脹升溫，但個人相信不會出現滯脹。本港方面，市場關注內地對平台股的監管力度加大，ATM走勢因而偏弱，但市場已在消化中，況且內地降了準，料往後政策較之前鬆一點，對中港股市有利。此外，他指出，雖然內地監管平台股，但僅是約談，未見很大打壓，且市場已有準備，加上現時估值不貴，相信再「大散」機會不高，公佈半年業績後走勢有望較穩定。
選股上，陳錦興認為，無貨的投資者現水位可留意騰訊及美團（3690），京東（9618）也不妨吼，預期往後反彈較明顯；反觀，阿里情況較複雜，面對的監管風險較高，股價表現會相對落後。大市方面，他表示，港股現回落至年初低位，年初至今近乎無升無跌，惟不同板塊表現各異，科網股雖走弱，但金融和工業股表現不太差，情況非一面倒。
宜留意政策風險較低板塊
展望下半年，陳錦興建議留意面對政策風險較低的板塊，例如汽車股。另外，他相信，港交所可以繼續試高位，不妨視作個人投資組合的核心之選，因為預期未來有更多具潛力的公司來港上市，港股交投將增加，港交所直接受惠，盈利能維持可觀增長。
東亞聯豐上周發表研究報告指，相對美國等西方發達國家的貨幣政策開始收緊，亞洲區特別以中國為首的經濟體系，目前貨幣政策仍傾向寬鬆，區內除印度，通脹升溫壓力未見突出，中國年初以來的通脹率都處於偏低水平，故市場一般預期亞洲區的加息周期比美國遲，並估計中國股票市場市盈率較低，且基本面穩健，有機會吸引海外資金流入，於加息周期當中相對受惠。
行業方面，該行較看好中國航運、物業管理和周期性復甦消費，原因是反映集裝箱航運費的中國出口集裝箱運價指數來看，年初以來（截至7月2日當周），累積上升近60%，在環球經濟逐漸復甦的情況下，航運業增長相信會進一步加速。物管板塊方面，該報告預期，中國物業管理行業總收益將由2019年的8095億元人民幣，增至2024年的2萬億元人民幣，複合年增長達17.6%；再者，行業見併購機會，投資者可伺機留意大型物管股。至於周期性復甦消費股，該報告認為，近期不少珠寶金飾商就今年上半年業績發出盈喜，加上去年低基數效應，今年盈利增長走勢強勁，當環球旅遊業重啟，相信對相關行業的刺激力度將會相當龐大。
財金解碼 本報記者
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