首選體育．環保股 監管來襲 換馬避險
2021/08/09 04:13:40 網誌分類: 經濟
中國近期掀起監管風暴，多個板塊面對嚴厲的監管政策，科網及教育行業為「重災區」，相關股份連番捱沽，龍頭股如騰訊（700）和阿里巴巴（9988）更成為眾矢之的，過去1個月分別累瀉約18%及8%，傷了不少捧場客的心。將於下周三（8月18日）公佈中期業績的騰訊，放榜前不斷受負面消息困擾，多條平均線均告失守，一度跌至422元。最新壞消息是，官媒《經濟參考報》上周刊登文章批評網絡遊戲是「精神鴉片」，指未成年網民沉迷網上遊戲，過度投入對健康造成負面影響，該文章更點名提及騰訊旗下遊戲《王者榮耀》。
雖然該文章之後下架，騰訊旗下手遊《王者榮耀》亦公佈升級健康系統，包括限制「課金」及限制遊戲時間，惟隨後又傳出遊戲行業稅收優惠可能被沒收。至上周五，外電引述知情人士透露，阿里警示投資者，隨北京擴大對互聯網行業的控制行動，中國政府針對互聯網行業數年來的稅收優惠將開始減少，大多數互聯網公司可能不再享受10%的稅率。
科網股料短期難回勇
由此可見，內地監管風潮還未完結，預期大型科網股短期難重拾昔日雄風，因此如持重倉，應趁每次反彈減磅，並考慮將資金換馬至受惠國策，同時免疫於監管的板塊，例如近日逆市揚升的體育用品及電動汽車股。以運動用品龍頭股安踏（2020）為例，年初迄今累升38%，而電動車股比亞迪（1211）期內亦漲35%，上周五更曾飆至295元，創歷史新高，無懼大市走軟。恒指上周五收報26179點，跌25點或0.1%。
上周運動用品股再次發力，主因又傳來利好消息，國務院日前印發「全民健身計劃（2021-2025年）」，提出每千人擁有社會體育指導員2.16名，冀2025年體育產業總規模達5萬億元人民幣，除了李寧（2331）及安踏揚升外，上周三特步國際（1368）飆逾12%，表現持續落後的滔搏（6110）也抽升近8%。
對於過去幾個星期多個行業面臨嚴謹監管，宏利投資管理大中華區股票部高級組合經理謝企剛認為，針對個別行業的監管及政策轉變，發生在中國這些新興市場並非不尋常，過去市場出現避險及無差別拋售的情況，為長線投資者提供定價錯配的投資機會。不過，他指出，由於網絡安全相當重要，預期在一段時間，中國監管當局會繼續採取收緊的取態，預料龍頭企業將會加強自我審查、主動批核和內部監控，相關成本上漲仍有待了解。
謝企剛稱，雖然該行對監管不利因素保持警惕，但亦建議投資者不應忽視政府政策對若干行業的支持。他舉例說，在中國的可持續發展倡議下，可再生能源業可望表現出色；同時，工業自動化、製造業升級及半導體供應鏈自給自足，亦是中國政府的首要任務。他看好可再生能源業，尤其是屬於太陽能供應鏈的範疇，在政府銳意於2060年前達成碳中和的目標下，相關範疇具備強勁的中期增長潛力。
事實上，中國的太陽能市場已實現市電平價，而且毋須政府補貼也能提供可持續的回報。該行亦看好增長型商品，例如用於電池生產的鋰，因電池和儲能不僅切合中國市場採用電動車的趨勢，而且對廣泛應用可再生能源的環境也相當關鍵。創新企業方面，謝企剛稱一直看好從事腫瘤科藥物研發的生物製藥公司，並青睞專門醫療服務供應商，例如可得益於中國「三孩政策」的輔助生育範疇。
財金解碼 本報記者
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