波司登收入增長看好

2021/10/12 04:13:40 網誌分類: 經濟

12 Oct

        　　自9月底開始中國各地因煤炭短缺及能耗雙控措施出現拉閘限電，現時限電情況何時緩解仍不確定，預料冬季將至，限電令將推升冬裝羽絨需求，利好波司登（3998）收入增長。波司登持續升級產品組合，目標羽絨品牌定位在中高檔，並預期平均價格未來三年年均提升雙位數百分比。另外，公司透過提升門店效率減低成本，將推動未來淨利潤率升至15-20%（2021財年為13%）。我們看好波司登品牌趨向年輕時尚定位，利好長遠估值提升。建議股價回調時吸納，目標價7元，止蝕價5元。

        　　筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。

        凱基證券亞洲研究部副總裁

        何沛鴻