陸羽仁
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通脹要買股

2021/11/26 08:19:45 網誌分類: 生活
26 Nov

昨日(週四)係美國的感恩節假期,美股休市1天,而今日只有半日市。

感恩節之後的星期五又稱為「黑色星期五」(Black Friday),在美國,不是我們講的「黑仔日」,而是美國全年最重要的「購物日」,亦標誌著美國購物旺季的正式開始,隨後的星期一,是「網購日」(類似中國的「光棍節購物日」)。「黑色星期五」被視為美國聖誕銷售季業績的晴雨錶,是一年中商家最看重,也是生意最繁忙的日子之一,自然令人期待。

Adobe數字經濟指數,11月至今,美國消費者網上支出飆升了20%,表明假日購物季已提前開始。市場預計消費者在這個「網購日」的支出會達到113億美元,將創下歷史新高。11月到12月底的兩個月,網購總額預計會將增長10%2070億美元。

不過,隨著美國通脹加劇,剛公佈的美國10月個人消費支出(PEC)按年升5%,核心個人消費支出按年升4.1%,年度增幅都是31年最高。百物騰貴,不少人把今年感恩節稱作「史上最貴感恩節」,有人連應節火雞都買不起,而最近公佈的美國10月消費者信心指數亦跌至10年以來最低。

據民調公司蓋洛普(Gallup)最新的調查顯示,26%的美國人認為經濟問題是美國的首要問題,係新冠大流行以來最高水平,當中有7%的人說通脹是他們最擔心的問題。然而,一眾分析師和銀行家對通脹顯得更加擔心。

高盛的主席和首席運營長John Waldron上月已經表示,通脹可能是破壞全球經濟和股市的頭號風險。無獨有偶,摩根大通的CEO戴蒙(Jamie Dimon) 亦表示,銀行「應該擔心」高通脹和高利率會加劇價格極端波動的風險。

另一方面,通脹預期的上升,亦會引起了聯儲局的注意。聯儲局上日發佈的最近一次會議紀,就顯示與會官員承認,高通脹可能會持續得比他們此前預期的要久,必要時將加快「縮表」節奏,並提前加息。高盛的首席經濟學家Jan Hatzius在研報中預計聯儲局可能會在明年1月開始加快「縮表」速度一倍至每月300億美元,並在3月中左右結束。Jan Hatzius預計聯儲局會在明年6月開始加息,並在9月和12月再加息,共加息3次,較此前預計的提早了和多了一次(早前預期聯儲局會在20227月和12月各加息一次)。

而同樣認為聯儲局「明年加息三次」的分析師也越來越多,美銀美林的首席投資策略師Michael Hartnett日前就表示:「繼2020年增長衝擊和2021年通脹衝擊之後,2022年將出現利率衝擊。」對於全球經濟預測,美林美銀預計全球Real GDP(通脹調整之後的GDP增長)2021年有5.8%,明年下降至4.3%,而美國今年有5.6%,明年4%;中國今年7.7%,明年收縮至4%(市場的平均預估為5.4%)。

當然,也有分析有另類看法,道明證券的全球利率策略主管Priya Misra就認為,隨著新冠疫情對通脹的巨大影響將逐漸消退,經濟刺激政策退潮,經濟黎增長放緩,通脹也會見頂。所以,聯儲局未必會急於加息,Priya Misra估聯儲局要到2023年年底才會開始加息。

至於美股表現,高盛的首席美國證券策略師David Kostin又不是那麼悲觀,由於經濟重啟,企業盈利會持續增長,2022年美股仍有更多上行空間。他預測標普500指數到2022年底將攀升至5100點的高位,較上週五收市的4701點,仍高8.5%

有分析就指出,只要通脹不是升得太急,通脹上升、收益率曲線趨陡,可以提高銀行的淨利息收入和盈利能力,對銀行業有利。當然,利息上行,對高增長型股造成壓力,因為未來的潛在利潤會縮水(利息上升,令未來的錢便宜了),估債變得沒那麼吸引。由於資產可以保值,通脹升溫,不是離開股市,而是重整個人的投資組合。 

回應 (6)
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子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2021/11/27 09:27:41 回覆

大戶契哥: 印度神童早已預期會有新一波疫情呢. 環球避險情緒升溫, 風險溢價上升, 資本市場無論股市, 比特幣都出現一波跌勢呢. 奇怪是資金並未流向金市, 是否黃金已經被市場忽視呢.

現時市場正關注新一波疫情是否受控呢. {#iconb_62}

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2021/11/26 18:38:28 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍要來勢空空? {#iconb_626}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2021/11/26 16:58:34 回覆

大戶契哥: 變種病毒Nu來勢洶洶,人齊未呢??? {#iconb_62}

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2021/11/26 15:00:10 回覆

將軍,

有冇 Bet Friday?  {#icons_dog1}

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2021/11/26 14:58:01 回覆

莎莎反覆炒上

2021年11月26日11:06 最後更新: 11:11

陸羽仁
大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2021/11/26 09:33:12 回覆

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