通脹壓力有增無減

美股繼續跟著Omicron的消息舞動。昨日有消息指有研究顯示Omicron感染者的住院風險低過其他變種毒株，就吸引了投資者入市，週四美股造好，連彈第三日。

杜指升197點，收報35950點，升幅0.6%；標普500指數亦升0.6%，收報4725點；納指升0.8%，收報15653點。標普500指數昨日創出歷史收市新高，總於突破主要阻力位4700點大關。美股今日因聖誕節假期休市，美股昨日的交易亦相對清淡，總成交股數只有過去20天平均數約7成。

世衛組織此前表示，未有證據證明現時肆虐全球的Omicron新冠變種毒株，感染者的症狀會比較輕微，另有報道指美國死於新冠肺炎的人超過80萬，比全國人口數量排在全球第164的國家和地區的不丹全國人口（約74萬人）還要多，即時嚇到投資者腳仔軟，美股大插。不過，正如Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen所講的，上週美股大跌的大部分原因是市場對變異病毒的擔憂過度反應所致，所以跌得急，也彈得快，當市場的拋售停止，令人明顯鬆了一口氣。股市反彈，又令到不想錯過聖誕上漲行情的逢低買入者開始湧入市場，美股連彈三日。

觸發美股昨日續彈的，除了美國FDA繼授權輝瑞新冠特效藥緊急使用之後，昨日又批出美國默克製藥的另一款新冠特效藥的緊急使用，感染新冠肺炎病者，以後可以像患上感冒一樣，自己在家中服藥就「掂點」，不是重症，就不用去醫院求診，亦有多家研究機構發報告指Omicron感染者的住院風險低過其他毒株例如Delta感染者。倫敦帝國理工學院週三公佈的研究顯示，感染Omicron變異毒株的患者需要住院治療的風險比Delta患者低40%至45%，而南非一個研究小組亦在本周發佈初步資料，Omicron毒株導致感染者入院接受治療的可能性較低，並且症狀看起來比其他毒株造成的更輕微。與此同時，有報告指阿斯利康和Novavax的疫苗在預防Omicron病毒株引發重症方面仍然有效。新冠疫情有利好消息，投資者亦變得較前樂觀，經濟重啟概念股受到追捧。標普500指數非必需消費品和工業板塊亦升1.2%，領漲大市，拉斯維加斯金沙集團和永利度假村升超過3.5%，Caterpillar、波音飛機、3M和杜氏化工等工業股係昨日表現最好的4隻杜成份股，原材料板塊升1%。美國期油亦連彈第四日，昨日再升1.4%，收每桶73.76美元。

不過，英國衛生安全局（HSA）昨日仍警告，雖然Omicron的感染者住院的可能性比Delta的低50至70%，急診可能性也低31至45%，但亦資料顯示，加強針對Omicron保護力消退的速度比對Delta更快，第三劑接種10周後降低了15至25%。雖然出現重症的機會不高，但由於Omicron變異株傳染性高，仍有可能出現大量重症患者，令到醫療體系不堪重負。

不能忽視的是，美國通脹高居不下，仍是美國經濟和股市忘後續發展的一大風險，昨日公佈的美國11月核心PCE物價指數年率錄得4.7%，係1989年以來新高，月率0.5%，亦係今年6月以來新高。美國的通脹率已經達到前列根時代以來的最高水平。愛爾蘭銀行集團的通脹交易部門負責人Semin Soher Power預測，明年一季度美國消費者價格指數（CPI）按年增幅將超過7%，高過而分析師的預估中值6.3%。她昨日表示，現時的通脹壓力，更多是由經濟增長帶來的，不單純是能源價格上漲或經濟重啟的結果。現實上，市場和央行都已意識到這一點，聯儲局已不再用「暫時性」來描述通脹壓力，本月轉向鷹派，並加快收緊貨幣政策。

不過，美國前財政部長薩默斯昨日還是提出警告：未來幾年美國經濟將進入一個考驗期，衰退後可能陷入長期停滯。他的理由是聯儲遲遲未發現通脹風險，在應對通脹問題上反應過慢，可能導致經濟大幅滑坡。他指出，美國在1970年代已受到教訓，經濟過熱不僅帶來高通脹，而且通脹還會不斷上升。他表示很擔心目前已到了在不觸發衰退情況下難以降低通脹的地步。

通脹加劇，特別是聯儲局向來最為關注的通脹數據PCE物價指數創了32年新高，市場自然擔心聯儲局作出反應，主要是加快收水同提前加息，對股市當然不利。看最新的美國利率期貨交易數字，交易員認為明年3月加息0.25厘或以上的機會為56.5%，5月機會會達到70%，6月更係90%以上！在水乾甚至加息的壓力下，美股明年很難有運行。