中環晨星｜灣區發展值得留意 - 甄榮
2022/03/02 04:12:47
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經濟
從防守端看，灣區發展旗下有兩個核心資產，一是廣深高速，連接廣州、深圳、東莞三個粵港澳大灣區東岸地區主要城市。二是西線高速，為連接廣州至珠海及通往港珠澳大橋的粵港澳大灣區西岸重要通道，二者皆為中國客流最為繁忙的高速公路之一。在中國汽車保有量持續增長以及短途自駕成為大勢所趨的背景下，高速公路客流將保持穩定增長，為其業績提供長期支撐。
於近日公佈的業績中，灣區發展2021年實現路費收入淨額19.55億元人民幣，按年增長24%。淨利潤方面，扣除2020年出售新塘合營企業22.5%股權事項所帶來的一次性淨利潤，灣區發展2021年淨利潤上升118%。此外，該公司還計劃派發末期股息10.45分人民幣，加上中期股息，2021年灣區發展常規派息率達到100%。較高的分紅為其提供了具有吸引力的避險功能。
今年1月，深高速成為灣區發展控股股東。而深高速具有豐富的高速公路投建運管綜合能力、土地開發建設經驗及優質資產資源，未來可與灣區發展產生強大的協同效應，從而提升灣區發展現有路產的營運效益。此外，在深高速的支持下，灣區發展還將加速推動旗下廣深高速的改擴建以及沿線土地開發項目，擴大資產規模和業務拓展能力，進一步提升其盈利能力，鞏固基本面。
股價表現方面，受整體市況轉差影響，灣區發展股價近期出現回落，但60天線的支撐力度較強，而且正出現企穩跡象。隨著與深高速在業務方面的深度協同，灣區發展的估值有望得到修復，並逐步打開上行空間，投資者可於當前位置買入。
甄榮
■灣區發展旗下核心資產包括廣深高速。資料圖片
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